Я с равным интересом и скептицизмом наблюдаю за стремительным ростом NVIDIA. Оценка в $10 триллион долларов к 2030 году? Это смело, даже для текущего любимца Уолл-Стрит в области ИИ.

Смотря на прогнозы, Дэн Айвс и другие предполагают, что NVIDIA может достичь 1,500 долларов за акцию к 2030 году, что кажется скромным по сравнению с прогнозом рыночной капитализации в $10 триллион. Несоответствие между этими прогнозами вызывает у меня некоторые настороженности.

Конечно, NVIDIA сейчас доминирует на рынке GPU для дата-центров, но эта статья обходит стороной очень реальные угрозы, которые появляются. Чипы AMD MI300 набирают популярность, а кастомные AI-чипы от техногигантов могут в конечном итоге подорвать власть NVIDIA. Платформа CUDA имеет серьезное преимущество, но не является непроницаемой.

Что меня особенно беспокоит, так это предположение, что NVIDIA сможет поддерживать свое астрономическое соотношение P/S на уровне 25,5. Это подразумевает абсолютное совершенство в отрасли, известной своим разрушением. В статье признается, что рост выручки замедлится, но все же прогнозируется CAGR на уровне 14,4%, чтобы достичь этой $10 триллионной отметки - при этом конкуренты инвестируют миллиарды, чтобы догнать.

Возможности в области робототехники и автономных транспортных средств реальны, но NVIDIA не одна в этом. Путь к $10 триллионам требует, чтобы все шло правильно, а конкуренты постоянно терпели неудачи в течение пяти лет подряд.

Я не могу не видеть отголосков прошлых технологических любимчиков, которые казались неудержимыми, пока не стали таковыми. Бум ИИ действительно существует, но лидерство на рынке может быстро измениться, когда технологические парадигмы эволюционируют. Инвесторам стоит умерить свои ожидания, а не полагаться на то, что NVIDIA сохранит этот курс без перерывов до 2030 года.