Я с растущим беспокойством наблюдаю за акциями CrowdStrike в последнее время. Их результаты за второй квартал рисуют тревожную картину, которую инвесторы не должны игнорировать. Хотя компания превзошла прогнозы по прибыли, продолжающееся замедление роста выручки невозможно игнорировать.

Выручка выросла всего на 20% в этом квартале - это далеко от 35% роста, о котором они хвастались всего год назад. Их рост ARR также имеет тенденцию к снижению. Руководство продолжает обещать, что рост ускорится во второй половине года, но я скептически к этому отношусь. Мы уже слышали эту историю раньше.

Что меня действительно беспокоит, так это оценка. Торговля по цене почти 24-кратного объема продаж для компании, растущей на 20%? Это абсурд в условиях сегодняшнего рынка. Сектор кибербезопасности становится все более конкурентным с каждым днем, и премиальное ценообразование CrowdStrike становится все труднее оправдать.

Конечно, Falcon Flex звучит многообещающе, с 820 сделками на сумму 3,2 миллиарда долларов, но я не уверен, что этого достаточно, чтобы обратить вспять замедление роста. Компания также увеличивает расходы на фоне снижения роста - никогда не лучшее сочетание для акционеров.

Их денежная позиция остается сильной на уровне 4,61 миллиарда долларов, но это не оправдывает текущую оценку. Рынок, похоже, закладывает ускорение роста, которое может никогда не осуществиться.

Я бы остерегался этого падения. Есть лучшие возможности в других областях технологий с более разумными оценками и ясными траекториями роста. Иногда рынок прав, когда он отправляет акции вниз.