Ставка на Биткойн: Поднимут ли растущие активы MARA рост акций?

Смотря на агрессивную стратегию приобретения биткойнов компании Marathon Digital, я не могу не задаться вопросом, подготавливают ли они себя к зрелищной победе или катастрофическому падению. Учитывая, что аналитики прогнозируют, что акции MARA достигнут от $21.21 до $34.10 к 2025 году, похоже, что компания ставит все на дальнейший рост биткойнов.

Как человек, который наблюдал за дикими колебаниями крипторынка, я скептически отношусь к полному подходу MARA. В настоящее время они держат почти 50 000 биткойнов - впечатляюще, но все же это ничто по сравнению с огромным казной Strategy в 638 985 биткойнов. Разница поразительна и показывает, насколько конкурентной стала эта сфера.

Что меня больше всего беспокоит, так это волатильность, присущая прямой привязке fortunes вашей компании к одному классу активов. Хотя стратегия ожидает 30% доходности от биткойна и $20 миллиард в прибыли при условии, что биткойн достигнет $150,000, MARA сталкивается с гораздо более серьезными проблемами, поскольку аналитики прогнозируют продолжительные чистые убытки в размере около $0.8 миллиарда.

Попытка администрации Трампа создать стратегический резерв биткойнов и потенциальное включение криптовалюты в 401(k), безусловно, может способствовать принятию, но будет ли этого достаточно, чтобы оправдать текущее оценочное значение MARA? Торговля по соотношению цены и балансовой стоимости 1,26X может сделать его более дешевым, чем 1,96X у Strategy, но дешевле не всегда означает лучшее значение.

Прогнозы роста выручки для MARA выглядят многообещающе, составляя 56% на 2025 год, что значительно превосходит скромные 0,7% Strategy. Однако стойкий негативный прогноз по прибыли вызывает опасения относительно устойчивости.

Я видел слишком много компаний, которые катались на криптовалютной волне, только чтобы рухнуть, когда наступает отлив. Хотя MARA стратегически расширила свои мощности по добыче по низким ценам, они все еще пытаются догнать в все более насыщенной области, где крупные игроки становятся все больше.

Криптомайнинг быстро развивается, и конкуренты, такие как Riot, исследуют приложения ИИ и высокопроизводительных вычислений. Без аналогичной диверсификации MARA рискует остаться позади, если экономика майнинга биткойнов изменится неблагоприятно.

Для инвесторов, внимательно следящих за этой областью, вопрос заключается не только в траектории цены биткойна, но и в том, сможет ли MARA эффективно реализовать свои биткойн-активы, чтобы превратить их в реальную прибыль до того, как произойдет следующее падение рынка.