Акции JD.com превосходят рынок, несмотря на опасения по поводу прибыли

JD.com закрылся на уровне $35.91 вчера, скачок составил 1.44%, в то время как более широкий индекс S&P 500 смог вырасти только на 0.37%. Я внимательно следил за этим китайским гигантом электронной коммерции, и его недавние результаты довольно интересны - акции выросли на 12.56% за последний месяц, значительно опередив скромный рост сектора розничной торговли в 0.38% и увеличение S&P 500 на 4.26%.

Но я не совсем уверен, что этот ралли имеет надежную основу. Предстоящий отчет о прибылях выглядит тревожно - аналитики прогнозируют прибыль всего в $0.44 на акцию, что представляет собой огромный спад на 64.52% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Конечно, ожидается, что доход вырастет на 11.06% до $41.21 миллиарда, но этот крах прибыли вызывает беспокойство.

Полный прогноз на год также не внушает доверия. Консенсусные оценки указывают на снижение прибыли на 36,15% в фискальном 2025 году, хотя рост выручки должен составить 14,04%. Эти цифры говорят мне о том, что JD сильно тратит, чтобы сохранить долю рынка в жесткой конкурентной среде электронной торговли в Китае.

Метрики оценки подают смешанные сигналы. Акции торгуются с форвардным P/E 13,03, что значительно ниже среднего по отрасли 21,56, что говорит о том, что они могут быть недооценены. Однако их коэффициент PEG 3,35 более чем в два раза превышает средний по отрасли 1,45, что указывает на то, что инвесторы платят премию за ожидаемый рост, который может не реализоваться.

Меня особенно беспокоит бизнес по доставке еды JD, который теряет деньги в борьбе с устоявшимися конкурентами. Хотя розничные показатели компании остаются сильными, эти убытки снижают общую прибыльность.

Недавние тенденции пересмотра оценок аналитиков негативные, при этом консенсусная оценка EPS снизилась на 0,69% за последний месяц. В этой сложной среде текущий рейтинг Zacks JD #3 (Держать) кажется подходящим - здесь есть потенциал, но значительные риски остаются.

Сама интернет-коммерция занимает хорошие позиции ( в верхних 18% всех отраслей), что создает некоторые преимущества. Но JD необходимо продемонстрировать, что она может остановить снижение прибыли, сохраняя при этом рост, прежде чем я подумаю о изменении своей осторожной позиции по этим акциям.