Рупия немного укрепилась: реформы налога GST в Индии повысили экономическую уверенность

Индийская рупия в четверг открылась с небольшим ростом, курс доллара к индийской рупии снизился до около 88,15, что в значительной степени связано с объявленным правительством Индии планом по корректировке ставок налога на товары и услуги (GST), который направлен на стимулирование внутреннего потребления.

В среду вечером министр финансов Индии Нирмала Ситараман подтвердила после 56-го заседания Совета GST, что правительство упростит четырехуровневую налоговую систему до двух уровней, оставив только два налоговых диапазона - 5% и 18%, а также отменив налоговые диапазоны 12% и 28%. Чтобы компенсировать потери доходов в рамках новой структуры, правительство введет 40% налог на предметы роскоши.

Ситарманан объявила, что новая структура GST вступит в силу 22 сентября, с целью оказания финансовой поддержки обычным гражданам и среднему классу. Эта мера снизит налоговую нагрузку на необходимые и не необходимые товары, оставляя больше средств у населения, что, в свою очередь, будет способствовать потреблению и инвестициям. Однако такая ситуация может вызвать инфляционное давление, ограничивая возможности центрального банка Индии для дальнейшего снижения процентных ставок в оставшееся время этого года.

В то же время продолжающийся вывод иностранных инвестиций из индийского фондового рынка остается основной причиной давления на рупию. В первые три торговых дня сентября иностранные институциональные инвесторы (FIIs) продолжали оставаться в состоянии чистой продажи, однако скорость продаж, похоже, замедлилась по сравнению с июлем и августом. В среду FIIs вывели из индийского фондового рынка 1,666 миллиарда рупий.

Доллар под давлением из-за слабых данных по занятости

Курс доллара США к индийской рупии слегка снизился также под влиянием коррекции доллара из-за слабых данных по занятости. Опубликованные в среду данные по вакансиям JOLTS в США за июль оказались ниже ожиданий, показав, что американские работодатели разместили 7,18 миллионов новых вакансий, что меньше ожидаемых 7,4 миллиона и предыдущих 7,36 миллиона. Снижение числа вакансий указывает на слабость на рынке труда, что заставило трейдеров увеличить ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на заседании в сентябре увеличилась с 92% до 97,6% после публикации данных JOLTS.

Основным катализатором курса доллара на этой неделе станут данные по безработице в США за август, которые будут опубликованы в пятницу. Инвесторы будут пристально следить за официальными данными о занятости, поскольку отчет за июль показал значительное пересмотрение данных за май и июнь, что усилило ожидания рынка относительно мягкой позиции ФРС.

В четверг инвесторы будут внимательно следить за изменением занятости ADP за август и данными индекса деловой активности в сфере услуг ISM. Ожидается, что ADP покажет увеличение рабочих мест на 65 000 в частном секторе США, что значительно ниже 104 000 в июле. В то же время ожидается, что PMI в сфере услуг ISM составит 51.0, что выше предыдущего значения 50.1.

Технический анализ: доллар/индийская рупия остается выше 20-дневной скользящей средней

Несмотря на небольшое снижение обменного курса доллар/индийская рупия в четверг при открытии, в целом он торгуется в диапазоне выше 88.00. Недавняя тенденция этой валютной пары все еще восходящая, так как она остается выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая в настоящее время находится около 87.73.

14-го числа индекс относительной силы ( RSI ) стабильно находится выше 60.00, что указывает на формирование нового восходящего импульса.

Снизу 20-дневная скользящая средняя будет служить основным уровнем поддержки. Сверху 89.00 - это ключевое сопротивление для данной валютной пары.

Я смотрел на эти данные и не мог не задуматься о реальных намерениях индийского правительства в связи с этой налоговой реформой. Хотя официально заявляется, что это делается для стимулирования потребления, на фоне усиливающейся глобальной экономической неопределенности и угрозы Трампа ввести новые пошлины на Китай, это больше похоже на стратегию индийского правительства по противодействию внешним рискам за счет внутреннего спроса. Недавние колебания рупии относительно стабильны, но продолжающийся отток иностранных инвестиций вызывает тревогу. Сможет ли эта налоговая реформа действительно стимулировать экономику, еще предстоит увидеть.

Динамика доллара также вызывает беспокойство, смягчение рынка труда может ускорить процесс снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, что в краткосрочной перспективе будет благоприятно для валют развивающихся рынков, но также отражает реальность замедления экономического роста США. В условиях изменения глобальной экономической структуры устойчивость индийской экономики будет подвергнута серьезным испытаниям.