В последнее время рынок криптоактивов пережил резкое колебание, что дало нам возможность пересмотреть рынок. В центре этого колебания находится аномальное поведение синтетического долларового стейблкоина USDe.

USDe — это инновационный стейблкоин, выпущенный Ethena Labs, который отличается тем, что использует механизм обеспечения с хеджированием на основе криптоактивов и деривативов, а не традиционную поддержку фиатными валютами или государственными облигациями. Пользователи могут использовать основные криптоактивы, такие как ETH или BTC, в качестве обеспечения для эмиссии USDe, в то время как протокол открывает соответствующие короткие позиции на деривативном рынке для поддержания стабильности.

Причиной текущих колебаний на рынке стал план субсидий в 12%, представленный USDe, который привлек большое количество пользователей к циклическому кредитованию. Однако под воздействием внешних факторов премия на USDe была подвержена ударам, что привело к ликвидации циклических кредитов и, в свою очередь, к падению цен на токены. Более того, из-за того, что многие пользователи и маркетмейкеры использовали USDe в качестве маржи по контрактам, резкое падение его стоимости привело к резкому увеличению кредитного плеча и вызвало массовые принудительные ликвидации.

Эта цепная реакция затронула всю экосистему Криптоактивов, особенно рынок мелких токенов и контрактов, что привело к широкому рынковому панике и обесцениванию активов.

Для инвесторов в криптоактивы, особенно для новичков, это событие вновь подчеркивает высокие риски контрактной торговли. Мы настоятельно рекомендуем инвесторам в первую очередь рассматривать возможность держать реальные токены, а не участвовать в высокорисковой контрактной торговле.

Эти рыночные колебания также предоставили нам ценную возможность для обучения. Они напоминают нам о необходимости глубоко понимать механизмы работы каждого криптоактива, быть настороже к системным рискам, которые могут возникнуть из-за инновационных финансовых продуктов, и всегда сохранять бдительность по отношению к колебаниям рынка.

В быстро развивающейся и полной неопределенности области рынка Криптоактивов крайне важно сохранять осторожность и постоянно учиться. С восстановлением спокойствия на рынке мы ожидаем увидеть больше обсуждений по управлению рисками и дизайну стейблкоинов, чтобы продвигать всю отрасль в более здоровом и стабильном направлении.