🏦 Кто такие провайдеры ликвидности и маркет-мейкеры

Провайдеры ликвидности (Liquidity Providers, LP) - это широкое понятие, охватывающее всех участников, предоставляющих ликвидность рынку. К ним относятся:

• Обычные пользователи на децентрализованных платформах (в пулах ликвидности).

• Крупные инвесторы (институциональные игроки).

• Фонды (хедж-фонды, венчурные фонды).

• Маркет-мейкеры.

Маркет-мейкеры (Market Makers) - это профессиональные участники рынка (как правило, компании или фонды), активно создающие рынок путем размещения встречных ордеров на покупку и продажу для поддержания ликвидности и стабильности торгов.

Различие между маркет-мейкерами и LP

• LP обычно пассивно предоставляют ликвидность в пулах (например, на децентрализованных биржах), получая часть комиссий.

• Маркет-мейкеры активно торгуют, выставляют и снимают ордера, стремясь заработать на спреде и изменении цен.

Соглашение о неразглашении (NDA)

Маркет-мейкеры на централизованных биржах, как правило, подписывают NDA (Non-Disclosure Agreement).

Это важно по следующим причинам:

• Маркет-мейкеры часто получают доступ к конфиденциальной информации о бирже.

• Биржа может предоставлять маркет-мейкерам особые условия для ведения торговли.

• Информация о крупных позициях маркет-мейкера может использоваться для манипуляций, если станет доступна третьим лицам.

Например, при листинге нового токена маркет-мейкеры могут заранее получить информацию об уровне ликвидности и объеме предложения для настройки торговой стратегии. Поэтому биржи защищают себя с помощью NDA.

Манипуляции рынком со стороны маркет-мейкеров

Маркет-мейкеры - опытные игроки с огромными ресурсами, использующие алгоритмическую торговлю для получения прибыли. Они манипулируют рынками различными способами:

1. Спуфинг (Spoofing)

Выставление крупных ордеров без намерения их исполнения для создания иллюзии высокого спроса или предложения.

2. Памп и дамп (Pump & Dump)

Скоординированное повышение цены актива с последующим резким сбросом на пике.

3. Охота за стопами (Stop Hunting)

Отслеживание уровней ликвидности и размещение крупных ордеров для срабатывания стоп-ордеров мелких трейдеров.

4. Вымывочные сделки (Wash Trading)

Одновременная покупка и продажа активов для создания иллюзии высокой торговой активности.

5. Манипуляция спредом (Spread Manipulation)

Изменение спреда в зависимости от целей маркет-мейкера.

Крупнейшие маркет-мейкеры

Маркет-мейкингом занимаются специализированные фирмы с доступом к значительным капиталам и передовым алгоритмам. Среди них:

• Jump Trading • Citadel Securities • Jane Street

За маркет-мейкерами часто стоят фонды, биржи и крупные институциональные игроки, финансирующие их для обеспечения ликвидности на своих платформах.

Роль маркет-мейкеров для бирж

1. Обеспечение ликвидности
2. Поддержка цены новых торговых пар
3. Защита рынка от чрезмерных колебаний

Пример работы маркет-мейкера в криптовалютной сфере

При листинге нового токена биржа заключает контракт с маркет-мейкером для поддержки ликвидности. Маркет-мейкер получает токены заранее и размещает крупные ордера на покупку и продажу для создания узкого спреда и сглаживания резких колебаний цены.

Ключевые выводы

Маркет-мейкеры - важные участники рынка, обеспечивающие его стабильность, но одновременно способные манипулировать ценами в своих интересах. Они имеют тесные связи с биржами, работают с крупными капиталами и используют передовые алгоритмы. Обычные трейдеры часто становятся жертвами этих манипуляций из-за информационного и технического преимущества маркет-мейкеров.

Таким образом, маркет-мейкеры - это влиятельные игроки, управляющие рынком из-за кулис.