Ключевые факторы, влияющие на курс Биткоина

Bitcoin, появившийся в 2009 году благодаря разработке анонимного создателя под псевдонимом Сатоши Накамото, представляет собой уникальную форму цифровой валюты. В отличие от традиционных валют, Bitcoin не контролируется центральными банками или правительствами. Это делает определение его стоимости сложной задачей, однако у Bitcoin есть рыночный курс, который подвержен колебаниям.

Для принятия взвешенных инвестиционных решений важно понимать, какие факторы оказывают влияние на курс Bitcoin. Рассмотрим пять ключевых аспектов, формирующих стоимость этой криптовалюты.

Баланс спроса и предложения

Этот фундаментальный фактор лежит в основе всех остальных. Когда предложение превышает спрос, цена снижается, и наоборот. Аналогичные рыночные силы действуют на традиционные валюты, товары и ценные бумаги.

Интерес к Bitcoin со стороны компаний и частных инвесторов постоянно растет, что формирует его реальную рыночную стоимость. Однако цифровая валюта по-прежнему страдает от высокой волатильности. Даже на пике популярности сложно было точно определить, что именно формирует стоимость BTC и обладает ли он внутренней ценностью.

Фактически, стоимость Bitcoin определяется рыночной динамикой, балансом спроса и предложения, причем ни одно лицо или организация не может единолично влиять на его цену. Bitcoin торгуется на множестве бирж, и хотя его цена может незначительно различаться на разных площадках, эти различия быстро сглаживаются благодаря арбитражным операциям.

Влияние регулирования

Несмотря на то, что технически криптовалюты функционируют вне сферы государственного регулирования, их курсы и объемы транзакций существенно реагируют на новости о нормативных изменениях.

Степень влияния зависит от конкретной категории регулирования:

• Новости о запретах криптовалют
• Информация о контроле согласно законодательству о ценных бумагах (оказывает наиболее негативное влияние)
• Сообщения о мерах против отмывания денег и финансирования терроризма
• Новости об ограничениях взаимодействия криптовалют с регулируемыми рынками

Информация о создании правовых рамок, адаптированных к криптовалютам, часто сопровождается значительным ростом рынка. Это указывает на то, что крипторынки в определенной степени зависят от деятельности регулируемых финансовых институтов. Также заметна сегментация этих рынков по юрисдикциям.

Конкурентная среда

Хотя Bitcoin остается первой и наиболее известной криптовалютой, он сталкивается с конкуренцией со стороны тысяч других монет и токенов. По данным на 2023 год, BTC сохраняет лидирующие позиции на рынке, однако его доминирование постепенно снижается: если в 2017 году на Bitcoin приходилось 80% рыночной капитализации всего криптовалютного рынка, то сейчас этот показатель снизился до 37%.

Основной причиной такого снижения стало повышение популярности и функциональности альтернативных монет (альткоинов). Например, благодаря развитию сектора децентрализованных финансов (DeFi), Ethereum стал гораздо более серьезным конкурентом для Bitcoin, чем раньше. В настоящее время на долю Ethereum приходится около 19% общей рыночной капитализации криптовалют. Другие монеты, которые также отвоевывают долю рынка у BTC, включают USDT, USDC, BNB и XRP.

Себестоимость производства

Затраты на производство всегда включены в стоимость любого товара, и Bitcoin не является исключением.

Новые монеты создаются в процессе майнинга. Себестоимость включает постоянные затраты на оборудование и электроэнергию, без которых майнинг невозможен. Объем этих затрат зависит от сложности алгоритма. Сложность автоматически корректируется примерно раз в две недели, чтобы время создания блока всегда стремилось к 10 минутам. Если блоки создаются быстрее, сложность увеличивается, и наоборот.

Соответственно, чем сложнее алгоритм, тем больше вычислительных ресурсов требуется для решения хэша и создания блока. Это формирует определенную минимальную стоимость BTC, которая постоянно меняется.

Влияние торговых площадок

Как уже упоминалось, курс Bitcoin может различаться в зависимости от биржи, на которой он торгуется. Например, по состоянию на 9:40 утра (мск) 12 января 2023 года цена BTC варьировалась от $18 054 до $18 221 на разных площадках.

Это обусловлено несколькими факторами. Во-первых, ликвидностью биржи. На крупных площадках объем торгов Bitcoin огромен, в то время как на небольших он значительно ниже. Разница в объеме предложения влияет на цену. Во-вторых, цена формируется исключительно на основе торговых операций и не имеет единого стандарта. На малоизвестных биржах с низкой ликвидностью цена может существенно отличаться в ту или иную сторону. Ситуация выравнивается благодаря арбитражу, когда трейдеры зарабатывают на разнице цен между площадками, что приводит к быстрому сглаживанию различий.