Я провел последние две недели, изучая казначейские облигации, и, честно говоря, я не понимаю этого ажиотажа.

Вы фактически принимаете двойной несистемный риск: сначала от базового актива, который уже волатилен, а затем от самого казначейства.

Кроме того, разбавление является частью модели, так что вы гарантированно будете подвержены этому со временем.

С технической точки зрения нет надежной рыночной структуры, нет значимых точек интереса и нет исторических цен, на которые можно опереться, только волатильность.

Я понимаю аргумент: казначейские облигации — это игра с высоким бета-коэффициентом, и иногда вы можете использовать низкую чистую стоимость активов, чтобы выжать несколько дополнительных процентных пунктов. Но люди забывают, что казначейские облигации не обязательно должны напрямую отслеживать базовый актив.

Они работают в отдельных ликвидных пулах с разными маркет-мейкерами и несут свой собственный очень высокий несистемный риск, помимо риска самого актива.

Итак, мой вопрос остается: почему бы вам купить казначейство вместо того, чтобы просто держать базовый актив напрямую?