Бесконечная игра: Мой взгляд на бессрочные фьючерсы

Перпетуальные фьючерсы — это казино-автоматы в мире криптотрейдинга, и я наблюдал, как слишком многие трейдеры попадают в их затягивающий цикл. В отличие от традиционных фьючерсов, которые имеют благоразумие истекать, эти контракты остаются навсегда, искушая вас оставаться в игре, пока вы не разорены.

Я впервые попробовал перпетуации, когда мне нужно было шортить Биткойн во время падения рынка. Не могу найти свой BTC? Не проблема! Эти волшебные контракты позволяют мне ставить против чего-то, чего у меня даже нет. Великолепно для трейдеров, ужасно для стабильности рынка.

Сам концепт обманчиво прост. Вместо того чтобы исполнять контракты на определённую дату, бессрочные фьючерсы используют механизм "финансовой ставки", который заставляет трейдеров периодически платить друг другу. Когда слишком много игроков заходят в длинные позиции, они платят шортам. Когда все настроены пессимистично, шорты платят лонгам. Это красиво спроектированное само-регулирующееся казино, где дом никогда не проигрывает.

Меня бесит то, как эти торговые платформы рекламируют кредитное плечо как некую возможность, а не как финансовую ловушку, которой оно на самом деле является. "Торгуйте с кредитным плечом 10x!" - трубят они, удобно умалчивая о том, что ваши 2,000 долларов могут испариться быстрее, чем вы успеете сказать "ликвидация", когда рынок движется всего на 10% против вас.

Я лично стал свидетелем абсурдности ликвидаций во время волатильных рынков. Система предназначена для того, чтобы забрать ваш залог до того, как ваш баланс станет отрицательным - не из доброты, а чтобы гарантировать, что торговая платформа не потеряет деньги. Этот "Страховой фонд", которым они гордятся? Он заполнен останками счетов ликвидированных трейдеров.

Самая мрачная ирония заключается в механизме "авто-ликвидации", который срабатывает, когда всё идет наперекосяк. Перевод: когда всё плохо, даже прибыльные трейдеры вынуждены закрывать свои позиции, чтобы покрыть убытки. Ваша блестящая сделка не имеет значения, если системе нужны ваши прибыли для поддержания платежеспособности.

Маржинальная цена, поддерживающая маржа, первоначальная маржа... красивые термины для простой реальности: вы играете в игру, предназначенную для извлечения максимальных сборов при создании иллюзии контроля.

Давайте будем честными - бессрочные фьючерсы больше не предназначены для хеджирования рисков. Они служат для удовлетворения азартной зависимости под предлогом "торговли". Платформы зарабатывают деньги независимо от того, выигрываете вы или проигрываете, а ставка финансирования обеспечивает постоянный приток капитала между трейдерами.

Каждый раз, когда я вижу, как кто-то хвастается своей позицией с плечом 100x, я знаю, что рождается еще одна жертва ликвидации. Но эй, возможно, ты будешь другим - возможно, ты будешь тем, кто обыграет систему, созданную специально для того, чтобы ты не смог.