Что такое индекс Цена-Прибыль (P/L)?

Ключевые моменты

• Индекс P/E показывает, сколько инвесторы платят за каждую единицу прибыли. Это своего рода быстрый термометр, чтобы увидеть, является ли актив дорогим или дешевым.

• Существует несколько типов P/L — трейлинг, форвардный, абсолютный, относительный. Каждый из них рассказывает свою историю. Но все они нуждаются в контексте. Важен сектор. Важен также потенциал роста.

• Традиционные криптовалюты и P/L плохо сочетаются. Они не приносят прибыли, как обычные компании. Но люди из DeFi пытаются адаптировать что-то похожее. Это все еще немного экспериментально.

Введение

Вы уже слышали об индексе P/E? Если вы занимаетесь акциями, вероятно, да. Это та аббревиатура, которая появляется повсюду, когда вы анализируете компанию. Цена-Прибыль. Инструмент, который все используют. Но действительно ли мы понимаем, что это значит?

Что такое индекс P/E?

P/E соотношение сравнивает цену и прибыль. Все просто. Оно помогает выяснить, не слишком ли высока цена акции. Или слишком низка. Или примерно в правильной точке.

Думайте так: сколько инвесторы готовы заплатить за каждый реал, который компания зарабатывает?

Формула P/L

P/L = (Цена акции / Прибыль на акцию)

Прибыль на акцию рассчитывается как общая прибыль, деленная на количество акций на рынке. Это немного сложно в деталях, но суть именно такая.

Типы индексов P/L

Существует несколько версий P/E:

• P/L trailing: использует прибыль за последние 12 месяцев. Наиболее распространенный. Основан на том, что уже произошло.

• P/L forward: смотрит в будущее. Использует прогнозы на следующие 12 месяцев. Это своего рода гадание.

• Абсолютный P/L: базовая формула. Без излишеств.

• P/E относительный: сравнивает с какой-либо ссылкой. Например, среднее по отрасли.

Интерпретация индекса P/E

Контекст имеет значение. Высокий P/E может означать оптимизм. Инвесторы считают, что впереди нас ожидает рост. Или это может быть признаком переоцененных акций. Невозможно понять, просто глядя на цифру.

Низкий P/E? Возможно, акция дешева. Настоящая находка! Или, возможно, у компании проблемы. Сложно, не правда ли?

И то, что считается высоким или низким, зависит от сектора. Технологические компании обычно имеют высокий P/E. Утилиты находятся на более низком уровне. Это имеет смысл.

Почему индекс P/E важен

P/E - это своего рода умственное сокращение. Помогает быстро получить представление. Особенно полезно для сравнения похожих компаний. Если у двух компаний из одного сектора очень разные P/E, значит, что-то происходит.

Он предназначен для:

• Фильтровать: находить потенциально дешевые акции.

• Посмотреть тенденции: сравнить текущее P/E с историческим.

• Сравнить: посмотреть, как компания стоит по сравнению с отраслью.

Ограничения индекса P/E

P/E вполне законен, но у него есть свои недостатки. Нельзя использовать только его:

• Не работает с убытком. Без прибыли, без P/E.

• Игнорируйте темпы роста. Стартап и столетняя компания не должны иметь одинаковый P/E.

• Может быть манипулируемым. Некоторые компании креативны в отчетах.

• Не учитывайте некоторые вещи. Долги? Движение денежных средств? P/L даже не заботит.

Это инструмент. Не хрустальный шар.

Сравнение P/E индексов между отраслями

P/E значительно варьируется от сектора к сектору. Похоже, что у каждой отрасли есть своя собственная шкала:

• Технологии: P/L на высоте. Границ нет, говорят.

• Утилиты: P/L более управляемый. Предсказуемый, стабильный.

Сравнивать Google с распределительной компанией? Это немного бессмысленно, не так ли?

Индексы P/L и криптовалюты

Биткойн и P/L не очень хорошо взаимосвязаны. Как рассчитать P/L чего-то, что не сообщает о прибыли? Невозможно.

Но крипто-сообщество креативно. В DeFi проектах, которые генерируют сборы, они пытаются адаптировать похожие метрики. Что-то вроде "цена относительно дохода платформы". Все еще все это довольно экспериментально. Работа в процессе, так сказать.

Заключительные соображения

Индекс P/E является популярным инструментом. Он показывает, сколько инвесторы платят за прибыль компании. Помогает иметь представление о справедливой стоимости.

Есть ли у него ограничения? Конечно. Он не идеален. Но это по-прежнему хорошая отправная точка. Просто не забудьте взглянуть на всю картину. Одна деталь головоломки не раскрывает всего изображения.