Миридж Рыночной капитализации: Почему Крипто самый яркий показатель также является самым обманчивым

Я торгую криптовалютой с 2017 года, и мне надоело наблюдать, как новички одержимы рыночной капитализацией, как будто это какое-то волшебное хрустальное шар. Это не так. С Биткойном на уровне €1.9 триллиона и Эфиром на уровне €478 миллиардов в сегодняшнем крипторынке в €3.23 триллиона, эти цифры выглядят впечатляюще, но рассказывают лишь половину истории.

Рыночная капитализация - это любимый показатель криптоиндустрии для создания иллюзий: умножьте цену токена на обращающуюся эмиссию, и вуаля, у вас есть число, которое понимают на Уолл-Стрит. Но что оно на самом деле раскрывает? Намного меньше, чем вы думаете.

Почему я перестал заботиться о рыночной капитализации

Грязный секрет, о котором никто не говорит: рыночная капитализация часто манипулируемый мусор. В прошлом месяце я наблюдал, как токен взлетел в "топ-100" с едва заметным объемом реальных торгов. Основатели держали 80% предложения и отказывались продавать - создавая искусственный ценовой минимум, который делал их рыночную капитализацию астрономической.

Ликвидность важнее, чем когда-либо будет рыночная капитализация. Какой смысл в проекте стоимостью €5 миллиардов, если вы не можете продать токенов на €50,000, не обрушив цену на 20%? Я узнал этот урок на собственном опыте во время краха 2018 года.

Игра чисел, в которой никто не выигрывает

Исследования показывают, что токены с капитализацией в топ-20 часто имеют жалко низкие объемы торгов по сравнению с токенами, занимающими 21-40 места. А как насчет распределения богатства? В многих "голубых фишках" криптопроектов менее 1% адресов контролируют более 50% токенов. Поговорим о централизации в предположительно децентрализованной экосистеме!

Когда я углубляюсь в метрики блокчейна, я часто нахожу так называемые "гигантские" проекты с пустыми блокчейнами. Нет пользователей, нет транзакций, нет реальной полезности - только надувание рыночной капитализации и хайп в Twitter.

Лучшие способы оценки стоимости криптовалюты

Я сосредоточился на метриках, которые действительно имеют значение:

• Сеть Стоимость к Транзакциям (NVT) отношение - действительно ли используется блокчейн?
• Паттерны распределения токенов - это просто киты манипулируют ценами?
• Метрики реального использования - действительно ли кто-то использует эту вещь?

Когда вы заглянете под капот многих проектов с высокой рыночной капитализацией, вы обнаружите пустые обещания, основанные на маркетинговых уловках. Тем временем, некоторые мелкие проекты имеют активные сообщества, создающие практические решения, которые решают реальные проблемы.

Горькая правда

Рыночная капитализация стала щитом, который защищает посредственные проекты. Она создает иллюзию стабильности, скрывая фундаментальные слабости. Одержимость крипторынка этой цифрой создала извращенные стимулы, при которых манипулирование для достижения более высокого ранга становится важнее, чем создание чего-то полезного.

Смотря на сегодняшний крипторынок, с общей рыночной капитализацией, превышающей €3.23T, я не могу не задаться вопросом, сколько из этой стоимости — это просто мишура. В следующий раз, когда кто-то будет хвастаться рыночной капитализацией своего любимого токена, спросите их о его ежедневных активных пользователях. Неловкое молчание скажет вам всё.