Недавно министр финансов США Джанет Йеллен сделала замечательное заявление, в котором она отметила, что если Трамп считает, что инфляция является проблемой, он может поддержать повышение процентных ставок. Однако эта точка зрения, похоже, не соответствует текущей экономической ситуации. На самом деле, если в сентябре Федеральная резервная система (ФРС) не понизит, а повысит ставки, глобальные финансовые рынки могут столкнуться с серьезными последствиями, включая давление на такие области, как рынок акций США, Криптоактивы, рынок акций Китая и европейские фондовые рынки, что приведет к резким колебаниям.

В настоящее время рынок в целом ожидает, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре превышает 93%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов составляет около 6%. С различных точек зрения, снижение ставки Федеральной резервной системой в этом месяце действительно имеет достаточную необходимость.

Данные о занятости вне сельского хозяйства за август показали слабые результаты, индекс цен производителей (PPI) и индекс потребительских цен (CPI) также передали четкий сигнал. Эти показатели совместно указывают на необходимость Федеральной резервной системы (ФРС) стабилизировать рынок труда путем снижения процентных ставок и смягчения инфляционного давления. Однако величина снижения ставок должна соответствовать принципу "умеренности": ожидания снижения на 25 базисных пунктов уже были учтены рынком, если же произойдет прямое снижение на 50 базисных пунктов, это может вызвать беспокойство рынка по поводу экономических основ и усугубить панические настроения.

Это ставит председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла в двусмысленное положение — снижение на 25 базисных пунктов может быть воспринято как недостаточное, в то время как снижение на 50 базисных пунктов может рассматриваться как чрезмерная реакция. Учитывая, что Пауэлл обычно склонен к умеренной и сбалансированной политике, хотя снижение на 25 базисных пунктов может оказать ограниченное влияние на реальную экономику, оно, по крайней мере, может соответствовать ожиданиям рынка, и, следовательно, вполне вероятно, что это станет окончательным выбором.

Стоит отметить, что схема голосования на этом заседании Федеральной резервной системы (ФРС) может оказаться довольно сложной. Новый член совета Милан впервые примет участие в голосовании, а также решительные сторонники снижения процентных ставок Уоллер и Бауман, что делает группу поддержки снижения ставок уже на 3 голоса. Эти 3 голоса могут даже склоняться к поддержке снижения на 50 базисных пунктов, что, безусловно, добавит больше неопределенности в окончательное решение.

В целом, решение Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам в сентябре станет игрой по балансировке рыночных ожиданий и экономической реальности, результат которой окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.