В последнее время на рынке акций A наблюдается интересное явление: в августе эффективность количественных инвестиций заметно отстает от индекса рынка, даже уступая обычным розничным инвесторам. Эта ситуация возникла в основном из-за внезапного изменения рыночного стиля.

В августе рынок акций A-share пережил сильный рост, особенно выделяясь акции технологических компаний, таких как Cambricon, Zhongji Xuchuang и Xin Yisheng, которые возглавили рынок. Эта тенденция контрастирует с привычными стратегиями операций количественного капитала.

Квантовые фонды обычно сосредоточены на высокочастотной торговле акциями малой и микро капитализации, чтобы получать прибыль за счет быстрого «дешево купить, дорого продать». Однако, когда основной поток рынка переключается на акции с большой капитализацией, эта стратегия начинает отставать от ритма рынка. Приростные капиталы, как правило, стремятся следовать за акциями большой капитализации, которые имеют явный восходящий тренд и высокую узнаваемость, а не за низкоценными акциями малой капитализации.

Кроме того, индексные ETF, будучи важным источником дополнительных средств, в основном направляют их на ведущие акции рынка. Это дополнительно усиливает восходящий импульс крупных компаний, что ставит стратегии количественного инвестирования, сосредоточенные на мелких акциях, в невыгодное положение.

Следует отметить, что в последние годы количественные фонды значительно увеличили свои инвестиции в микродолговые акции и индекс CSI 2000, что привело к долгосрочному медленному бычьему рынку в этих сегментах. Однако, когда рынок входит в односторонний восходящий или нисходящий тренд, преимущества количественных стратегий ослабевают. Количественная торговля лучше всего подходит для колеблющегося рынка, а не для сильно трендовых условий.

Данная явление отражает то, что разные типы капиталов играют разные роли на рынке, каждый из которых имеет свои специфические предпочтения и стиль операций. Общий стиль рынка часто определяется доминирующим типом капиталов в данный момент. Поэтому для инвесторов понимание поведенческих характеристик и предпочтений различных рыночных участников имеет решающее значение для улавливания рыночного направления.

В целом, в августе показатели количественных фондов были плохими, что подчеркивает важность изменения рыночного стиля и напоминает инвесторам о необходимости гибкой корректировки стратегии для адаптации к постоянно меняющейся рыночной среде.