Когда доверие подорвано, новый порядок начинает восстанавливаться.

Самое яркое впечатление от рыночной волатильности у меня осталось от события в марте 2023 года. В то время возникли проблемы у одного традиционного банка, в результате чего так называемый "самый стабильный" USDC упал до 0.86 долларов.

Я своими глазами видел, как весь рынок мгновенно потерял равновесие, люди в панике безумно искали выходы для укрытия. В тот момент я действительно осознал: наши "стейблкоины" и "плечо" на самом деле все еще основаны на хрупком доверии.

Именно в это время команда AladdinDAO решила выйти на поверхность. Они осознали одну истину: варианты на рынке либо чрезмерно централизованы, либо имеют низкую эффективность, либо являются "финансовыми схемами" в новом обличье. Таким образом, они выдвинули новое направление из хаоса — @protocol_fx f(x) протокол.

Первое поколение продукта было сделано очень умно: один актив был разделен на две части, одна сторона - это стейблкоин, а другая - это токен с плечом. Эта идея проста и практична. Всего за 16 месяцев общий объем замороженных средств достиг 70 миллионов долларов, после чего они выпустили V2.

Основные моменты V2 очень просты:

Кредитное плечо → BTC и ETH могут достигать 7 раз, при нормальных рыночных условиях практически нет риска ликвидации, а стоимость финансирования почти нулевая.

Стейблкоин → Запущена стратегия доллара на всей цепочке, основанная на нейтральности Дельты, с увеличением доходности через комиссии за бессрочную торговлю и стейкинг, обеспечивая устойчивый денежный поток.

Эта система произвела на меня впечатление. Потому что в прошлом я видел слишком много "высокодоходных ловушек", которые могут работать в краткосрочной перспективе, но в конечном итоге не являются устойчивыми. А дизайн f(x) на этот раз и децентрализован, и масштабируем, что более важно, он действительно может работать.

В течение следующих нескольких недель я постепенно разберу детали f(x), включая логику стейблкоинов, механизмы с плечом и почему я считаю, что это может стать эталоном стратегий доходности в будущем DeFi.

Поговорим медленно, возможно, в этом процессе ты найдешь ответы, которые ищешь.
Поскольку доверие подорвано, создается новый порядок.

Рынок, который оставил наибольшее впечатление на меня, потряс в марте 2023 года. Тогда традиционный банк столкнулся с проблемами, что привело к падению USDC, когда-то известного как «самый стабильный», до $0.86.

Я наблюдал, как весь рынок мгновенно стал неустойчивым, когда все запаниковали и в панике искали безопасные гавани. В этот момент я действительно осознал: «стейблкоины» и «плечо», на которые мы полагаемся, все еще построены на хрупком основании доверия.

Тогда команда AladdinDAO решила выступить вперед. Они признали, что существующие варианты либо чрезмерно централизованы, либо неэффективны, либо просто замаскированные "помойные схемы". Так, из этого хаоса они выковали новое направление: протокол @protocol_fx f(x).

Первая версия продукта была блестящей идеей: она разделила один актив на две части: стейблкоин и токен с кредитным плечом. Этот подход был как простым, так и практичным. За всего 16 месяцев общая сумма заблокированных активов достигла 70 миллионов долларов, и затем они выпустили V2.

Основные моменты V2 просты:

Кредитное плечо → BTC и ETH могут использоваться с кредитным плечом до 7x, практически без риска ликвидации в нормальных рыночных условиях и с почти нулевыми затратами на финансирование.

Стейблкоин → Запущена полностью цепочная стратегия USD, достигнув дельта-нейтральной стратегии, которая использует комиссионные от бессрочной торговли и стекинга для увеличения доходности и достижения устойчивого денежного потока.

Этот механизм открывает глаза. В прошлом я видел слишком много "ловушек с высокими процентными ставками", которые предлагают краткосрочную привлекательность, но в конечном итоге оказываются неустойчивыми. Дизайн f(x) как децентрализованный, так и масштабируемый, и, что более важно, он устойчив.

В течение следующих нескольких недель я буду подробно разбирать детали f(x), включая логику стейблкоина, кредитное плечо и причины, по которым я считаю, что он может стать эталоном для будущих стратегий доходности DeFi.

Давайте обсудим это подробнее; возможно, вы найдете ответы, которые ищете, на этом пути.