В первом квартале 2024 года Федеральная резервная система (ФРС) объявила о политике снижения процентных ставок, что дало сигнал о смягчении ликвидности для глобальных финансовых рынков. Однако для гиганта стейблкоинов в области криптоактивов Circle это снижение ставок обернулось неожиданным испытанием на выживание. Будучи эмитентом второго по рыночной капитализации стейблкоина USDC, основная модель прибыли и привлечение пользователей Circle сталкиваются с серьезными вызовами.

Снижение процентных ставок влияет на Circle в основном в двух аспектах: во-первых, инвестиционный доход резервов резко упал, годовая доходность USDC снизилась с 4,2% до 2,1%; во-вторых, крипто-пользователи начали выражать недовольство своими действиями, за последние три месяца объем резервов USDC сократился более чем на 20 миллиардов долларов, часть средств была перенаправлена на конкурирующие продукты с более высокой доходностью или традиционные финансовые продукты.

Основная бизнес-модель Circle заключается в механизме «обеспечения 1:1 резервом». Каждый раз, когда пользователь вносит 1 доллар, Circle инвестирует эти средства в низкорисковые активы, в основном включая краткосрочные государственные облигации США, высококлассные коммерческие бумаги и денежные эквиваленты. Проценты, полученные от этих активов, не только являются основным источником прибыли Circle, но и ключом к поддержанию стабильности USDC.

Однако, с понижением процентных ставок, Circle сталкивается с непростой задачей: как сохранить привлекательность USDC, поддерживая при этом свою прибыльность? Это касается не только будущего развития компании Circle, но и затрагивает стабильную основу всей экосистемы Криптоактивы.

Сталкиваясь с этой проблемой, Circle, возможно, потребуется пересмотреть свою бизнес-стратегию, исследовать новые модели прибыльности или искать глубокое сотрудничество с традиционными финансовыми учреждениями, чтобы справиться с постоянно меняющейся рыночной средой. В то же время, как сохранить конкурентоспособность USDC в условиях цикла снижения ставок, также станет ключевой задачей, которую Circle необходимо решить.

Этот "экзамен на выживание", вызванный снижением процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), испытывает не только способность Circle к адаптации, но и окажет глубокое влияние на развитие всей отрасли криптоактивов. С учетом продолжающихся изменений рыночной среды, сможет ли Circle успешно преодолеть этот трудный период, предоставит ценнейший опыт и уроки для всей отрасли.