Глобальная нестабильность на облигационном рынке вызывает спрос на защитные активы, Биткойн может стать крупнейшим победителем.

Кризис государственных облигаций Японии сигнализирует о глобальной опасности

15 июля доходность 30-летних государственных облигаций Японии преодолела исторический рубеж в 3,2%, согласно расчетам The Kobeissi Letter:

• Нереализованные убытки японских гособлигаций составляют 198 миллиардов долларов США
• Соотношение долга к ВВП достигло уровня тревоги в 235%
• Долгосрочные государственные облигации с 2019 года потеряли в реальной стоимости 45%

Бывший высокопоставленный руководитель BlackRock Хавьер Родригес-Аларкон отметил: "Это не только проблема Японии, рынок государственных облигаций США также сталкивается с исчерпанием ликвидности — текущая ликвидность государственных облигаций даже ниже уровня финансового кризиса 2008 года."

Рынок американских облигаций испытывает давление, доходность увеличилась в четыре раза за четыре года

Рынок государственных облигаций США демонстрирует аналогичную тенденцию:

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 40-60 базисных пунктов в этом году.
• По сравнению с минимумом 2020 года, доходность уже увеличилась более чем в четыре раза
• Постоянный дефицит бюджета и увеличение государственного долга усиливают давление на рынок

"Это и есть основная причина, почему биткойн и золото одновременно достигают новых рекордов," - говорится в анализе The Kobeissi Letter, "когда традиционные 'безрисковые активы' больше не безопасны, капиталы неизбежно ищут новые выходы."

Биткойн проявляет макро-хеджевые свойства

Рыночное поведение показывает, что биткойн получает статус защитного актива:

• Накопленный приток в биткойн-ETF на спотовом рынке превысил 3 миллиарда долларов
• Эфириум спотовый ETF за это время собрал 10 миллиардов долларов
• Мониторинг данных на блокчейне обнаружил уровень размещения заказов на покупку на 2%/5%/10%.

Родригес-Аларкон подчеркнул: "Биткойн как структурно дефицитный актив, его следующий этап роста будет зависеть от продолжительного входа институциональных средств на фоне множества благоприятных факторов, таких как политика, фискальная и денежная экспансия."

Краткосрочные колебания не меняют долгосрочную тенденцию

Несмотря на то, что биткойн упал на 5% с исторического максимума 123,300 долларов 14 июля, данные CoinGlass показывают:

• За последние 12 часов ликвидировано длинных позиций на сумму более 300 миллионов долларов США
• Пессимизм на рынке опционов явно ослабел
• Исторические данные показывают, что подобные технические формы часто сопровождаются отскоком.

Аналитики считают, что в условиях неопределенности, связанной с тарифной политикой на выборах в США, спрос на "профилактическое распределение" будет продолжать поддерживать крипто рынок.