Повторное застекивание и глубокий анализ виртуальных активов ETF в Гонконге

Введение в повторное застейкание

С 1 декабря 2020 года, после запуска эталонной цепи на базе POS, официально началась эра застейкать Ethereum, и 15 сентября 2022 года было завершено обновление Парижа, что объединило эталонную цепь и основную цепь, открыв эру PoS для Ethereum.

Даже если переходить с PoW на PoS, это не означает, что не нужно "работать" на узлах, просто ранее работа не требовала разрешения на доступ, а теперь необходимо сначала заплатить деньги, чтобы "купить" право на эксплуатацию узла. Застейкать означает, что вам нужно внести 32 ETH, чтобы запустить валидатор, имея право участвовать в сетевом консенсусе.

Поэтому можно в целом разделить стейкинг эфира на две роли: инвестирующий валидатор и работающий оператор.

Шесть этапов развития стейкинга Эфириума

原生застейкать→застейкать即服务→联合застейкать→流动性质астейкать→去中心化застейкать→再застейкать

Нативный стейкинг: Самостоятельно финансировать, самостоятельно управлять узлом, нести ответственность за все программное и аппаратное обеспечение клиентов и затраты.

• Преимущества:

1. Более безопасная и децентрализованная сеть Ethereum.

2. Заработайте 100% застейканной прибыли, без посредников.

• Недостатки:

1. Технический порог, необходимо понимать технологии, чтобы самостоятельно установить и выполнить клиент.

2. Аппаратные требования, необходим хороший компьютер с производительностью не ниже, чем 10 МБ сети.

3. Порог входа, требуется застейкать 32 ETH.

4. Нет проблем с наказанием, если программное обеспечение, аппаратное обеспечение или сеть имеют проблемы, что приводит к нестабильности узла, будет наказан за застейканные средства.

5. Проблемы с риском, необходимо самостоятельно управлять безопасностью приватных ключей и мнемонических фраз, а также периодически обновлять узлы.

застейкать как услуга: просто вложите деньги, чтобы стать валидатором, а третья сторона будет отвечать за работу узлов.

• Преимущества: устраняет технические барьеры, только вкладываешь деньги, не прикладывая усилий.

• Недостатки:

1. Порог входа, необходимо застейкать 32 ETH.

2. Наказания не будет, если возникнут проблемы с программным обеспечением, аппаратным обеспечением или сетью третьей стороны, будет наказан только залог, а третья сторона нет.

3. Проблемы с риском, возможно, придется доверить свои приватные ключи и мнемоническую фразу.

4. Уступите немного прибыли третьей стороне.

5. Централизованность угрожает безопасности Ethereum.

Совместное застейкание: Несколько человек собирают 32 ETH для совместной покупки квалификации валидатора, третья сторона отвечает за работу узла, что по сути является характером майнинг-пула. Соответственно, доходы от работы узла также распределяются пропорционально застейканным средствам участников.

• Преимущества:

1. Убрали технический порог, только платите деньги, не прилагая усилий.

2. Снижена планка до 32 ETH.

• Плохие стороны:

1. Несмотря на то, что порог входа снизился, средства все еще остаются застыкованными, что ограничивает ликвидность.

2. Проблем с наказанием нет, если возникнут проблемы с программным обеспечением, аппаратным обеспечением или сетью третьей стороны, будет наказан за стейкинг, а третья сторона - нет.

3. Проблема риска, возможно, придется доверить свои приватные ключи и мнемоническую фразу.

4. Передать небольшую прибыль третьей стороне.

5. Централизация угрожает безопасности Эфира.

С тех пор как стейкинг Ethereum развился до этого уровня, были в основном решены три основные проблемы: техническая, аппаратная и финансовая. Кажется, что он уже близок к насыщению. Но на самом деле есть одна большая проблема, которая не была решена, а именно проблема ликвидности. По сути, независимо от того, какой из вышеперечисленных способов стейкинга используется, средства валидаторов заморожены, и как узел Ethereum, каждый день нужно стоять в очереди для входа и выхода, поэтому невозможно обеспечить доступность средств по первому требованию, особенно в случае совместного стейкинга. Таким образом, это блокирует ликвидность валидаторов.

Ликвидный заSteyking(LST): Несколько человек собирают 32 ETH для групповой покупки статуса валидатора, третья сторона отвечает за работу узлов, а платформа предоставляет 1:1 stETH для выпуска ликвидности, представляя проекты Lido, SSV, Puffer.

• Преимущества:

1. Исключает технические барьеры, только платите деньги, не прилагая усилий.

2. Понижен порог до 32 ETH.

3. Не требуется блокировка ликвидности, повышает эффективность использования средств.

• Плохие стороны:

1. Проблем с наказанием нет, если программное обеспечение, оборудование или сеть третьей стороны испытывают проблемы, будет наказан залог, а третья сторона - нет.

2. Проблема риска, возможно, придется передать приватный ключ и мнемоническую фразу на хранение.

3. Отдайте немного прибыли третьей стороне.

4. Централизованность угрожает безопасности Ethereum. ( Проблема централизации может легко вызвать беспокойство и тревогу в всей отрасли, поэтому решение проблемы централизации стало следующим направлением в области застейкать. ).

Децентрализованный застейк: Реализация безразрешительного доступа для третьих сторон через технологии DVT, удаленные подписи и т.д.

• Преимущества:

1. Исключает технические барьеры, только платишь, не прилагая усилий.

2.Снижена планка до 32 ETH.

3. Не нужно блокировать ликвидность, повышая эффективность использования капитала.

4. Повышение степени децентрализации операторов, снижение риска конфискации залогов пользователей, повышение безопасности Ethereum.

• Недостаток: отдать немного прибыли третьей стороне.

Введение в повторное застейкание

Концепция повторного застейкания постепенно развивается с распространением механизма Proof of Stake (PoS)(. В системах PoS застейканные средства используются для обеспечения безопасности сети и достижения консенсуса. По сравнению с традиционным механизмом Proof of Work (PoW)), PoS больше акцентирует внимание на блокировке капитала, чем на вычислительной мощности. С ростом DeFi требования рынка к капиталовложению становятся все более высокими, что приводит к появлению потребности в повторном застейкании.

Цель заステйкинга заключается в том, чтобы пользователи внесли определенную сумму в качестве залога и стали узлом для поддержания безопасности проекта, за что они получают доход. Если узел совершает злоупотребления, залог подлежит конфискации, поэтому не только цепи POS требуют заステйкинг для обеспечения безопасности. Кросс-цепочные мосты, оракулы, DA, ZKP и т.д. также требуют заステйкинг для обеспечения безопасности участников, что в профессиональной терминологии называется AVS активная верификационная служба.

Для проекта, цель застыкирования (Staking) заключается в обеспечении безопасности, а для пользователей цель застыкирования - это получение дохода. Таким образом, отношения между капиталом и проектом составляют 1:1, то есть каждый новый проект, который запускается, должен начинать с нуля, находя способы заставить пользователей тратить реальные деньги на застыкирование, чтобы обеспечить безопасность. Однако деньги у пользователей ограничены, и проектам, для обеспечения своей безопасности, необходимо конкурировать за ограниченные средства для застыкирования на рынке, в то время как пользователи могут только выбрать ограниченные проекты для застыкирования своих ограниченных средств и получить ограниченные вознаграждения.

Суть повторного стекинга ( заключается в создании общего пула стекинга, который позволяет одной сумме средств одновременно ставить на несколько проектов, обеспечивая безопасность, что позволяет «поймать рыбу на удочку» и превращает отношения между средствами и проектами из 1:1 в 1:N, тем самым позволяя пользователям получать сверхприбыли, а также снижая давление на проекты, чтобы конкурировать за средства стекинга. Например, сейчас люди выбирают ставить средства в Ethereum, достигнув 30 миллионов, Ethereum уже обладает высокой степенью безопасности, но другим проектам все равно нужно создавать свои AVS. Поэтому можно найти способ, чтобы другие приложения также могли наследовать и делиться безопасностью Ethereum.

Суть концепции повторного стекинга заключается в совместном использовании безопасности. Пассивный доход от вложений является дополнительным результатом после совместного использования безопасности, и большинство людей видят только этот результат, игнорируя предпосылки его возникновения. Эфириум в настоящее время является наиболее безопасной POS цепочкой с десятками тысяч узлов, поэтому существует избыток безопасности, что дает возможность предоставлять безопасность третьим сторонам, а затем освобождать эту способность через повторный стекинг. В то время как у BNB всего 48 узлов, другие POS цепочки также значительно уступают по количеству узлов Эфириума. Даже если действительно попытаться сделать повторный стекинг, это будет безрезультатно, так как сама цепочка не обладает безопасностью. По сравнению с Эфириумом, как можно предоставить другим третьим сторонам совместное использование безопасности? Даже если это будет сделано, третьи стороны не обязательно будут сметь использовать это.

Структура Eigenlayer состоит из четырех основных уровней: самым нижним уровнем является основная сеть Ethereum, затем идет единый уровень AVS, а затем три роли: застрейкер, потребитель и разработчик.

Застейкатель предоставляет средства для получения дохода AVS, потребители - это различные проекты, которым необходимы услуги стейкинга для обеспечения безопасности, разработчики создают свои собственные услуги безопасности на Eigenlayer, а на самом верху находится уровень управления Eigenlayer.

Eigenlayer хочет создать рынок безопасных сделок по застейканию на основе Ethereum с помощью модели SaaS, где пользователи предоставляют средства, операторы предоставляют узлы, а проектные команды предоставляют спрос и прибыль.

![再застейкать)ReStaking(и глубокий анализ ETF виртуальных активов Гонконга])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp(

) Технический принцип повторного застекивания

При обсуждении принципов повторного стекинга нам необходимо понять, как это реализовано в блокчейн-сети. Технология повторного стекинга основана на системе смарт-контрактов, которые могут программировать и управлять состоянием и правами стекинговых активов. На техническом уровне повторный стекинг включает несколько ключевых компонентов:

Proof-of-Stake (Staking Proof Mechanism)

Это механизм проверки того, что пользователь уже застейкал активы, обычно реализуемый через токенизацию, например, создание токена, соответствующего исходному активу (, такого как stETH). Механизм подтверждения застейки служит отправной точкой для всего процесса повторного застейка, обеспечивая, что статус застейка активов пользователя может быть проверен и отслежен в блокчейне через токенизированное подтверждение застейки.

- Кросс-протокольная совместимость###Cross-Protocol Interoperability(

Повторное за stakes требует передачи залоговых активов между различными протоколами и платформами, что требует мощной поддержки межоперационной совместимости, чтобы гарантировать, что активы могут безопасно и эффективно перемещаться между различными системами. Межпротокольная совместимость обеспечивает свободное обращение залоговых активов между различными блокчейн-протоколами. Это критически важно для реализации повторного за stakes активов между несколькими проектами, что зависит от мощной технической поддержки для обеспечения безопасности и эффективности передачи активов.

- Расширение алгоритма консенсуса)Consensus Algorithm Extension(

В POS-системах повторное застейкание может потребовать модификации или расширения существующего алгоритма консенсуса для поддержки новых механизмов застейкания и верификации. Расширение алгоритма консенсуса обеспечивает необходимую сетевую безопасность для повторного застейкания. Настройка или расширение существующего алгоритма консенсуса может поддерживать новые действия по застейканию и повторному застейканию, одновременно сохраняя децентрализованность и безопасность сети.

- Глубина управления и автоматизированное выполнение)On-chain Governance and Automated Execution(

Умные контракты также позволяют осуществлять управление на блокчейне, то есть автоматически выполнять условия контракта через код, управляя различными условиями и правилами в процессе повторного застейкинга. Управление на блокчейне и автоматическое выполнение автоматически управляют правилами и условиями процесса повторного застейкинга через умные контракты, что делает операции повторного застейкинга соответствующими заранее установленным политикам управления, одновременно повышая прозрачность и предсказуемость операций.

- Глубина и изоляционные гарантии)Security and Isolation Guarantees(

Чтобы предотвратить проблемы с безопасностью в процессе повторного застекивания, необходимо обеспечить изоляцию и безопасность активов при их перемещении между различными проектами. Это обычно достигается с помощью криптографических технологий и специализированных модулей безопасности, чтобы избежать потенциальных уязвимостей безопасности. Обеспечение безопасности и изоляции является неотъемлемой частью системы повторного застекивания, особенно при обороте активов между несколькими протоколами застекивания и проектами; необходимо гарантировать, что каждая операция выполняется в безопасной среде, чтобы предотвратить несанкционированный доступ или кражу активов.

В общем, реализация повторного стейкинга требует не только высокой технической специальности, но и учета безопасности средств, прозрачности операций и стабильности системы. С помощью этих технологий повторный стейкинг может повысить эффективность использования капитала и одновременно способствовать безопасности и децентрализации блокчейн-сети.

![再застейкать)ReStaking(и глубокий анализ виртуальных активов ETF в Гонконге])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-deba0578e6c2eebc4f9549d99d712351.webp(

) повторная застыковка рыночных приложений

再 заставить стейкать как передовую технологию блокчейна, с помощью смарт-контрактов реализует многократное использование капитала и динамическое распределение, значительно снижает уровень неиспользуемого капитала и расширяет область его применения.

- Анализ типичных случаев повторного застыкирования продуктов

Платформа использует технологию повторного стекинга для предоставления решения по ликвидному стекингу, позволяя пользователям повторно ставить капитал в другие проекты без отмены первоначального стекинга. Эти платформы создают новые токены или подтверждения стекинга, представляющие действия пользователей по повторному стекингу, тем самым достигая повторного использования капитала.

- Функция и влияние повторного застейка на рынке

Пере-ставка увеличила ликвидность и гибкость капитала, позволяя ему свободно перемещаться между несколькими проектами, эффективно повышая общую эффективность использования капитала на рынке. Кроме того, пере-ставка может оказать значительное влияние на волатильность цен на криптовалюту и механизмы ценообразования на рынке, регулируя соотношение спроса и предложения капитала.