Что на самом деле является движущей силой последнего роста Ethereum?

Недавний резкий рост Ethereum $ETH заставил многих задаться вопросом, связано ли это с недавним обновлением Pectra? Ответ, возможно, не таков.

Обновление Pectra больше похоже на “завершение работ” обновления Канкуна, в основном это некоторые оптимизации на уровне основ и доработки деталей, а не прорывные технологические инновации.

С технической точки зрения, четыре EIP, включенные в обновление Pectra, указывают в одном направлении: сделать Ethereum более стабильным и эффективным. Стандартизация срока действия EIP-7044, переопределение ограничений топлива EIP-7524, оптимизация торговых потоков EIP-7697 и улучшение регулировки сложности EIP-6789 — все это типичные обновления “ремонтного” типа, решающие некоторые пограничные проблемы, оставшиеся после обновления Канкун.

На самом деле логика, которая действительно определяет движение цен на Ethereum в этот раз, – это “восстановление стоимости” после чрезмерного FUD.

В последние несколько месяцев Ethereum действительно пережил волну сомнений, напоминающую “сосредоточение огня”: рассеивание ликвидности layer2 было интерпретировано как экологическое разделение, сравнение с производительностью Solana было воспринято как провал технического направления, а расширение приложений экосистемы layer2 оказалось ниже ожиданий; такие технологии, как Restaking, модульность, zk и другие, не смогли быть оценены по достоинству и т.д.;

Когда все внимание сосредоточено на проблемах Ethereum, люди упускают из виду несколько ключевых фактов: общая заблокированная стоимость DeFi остается стабильной на уровне $119B, обновление Канкана действительно значительно снизило затраты на layer2, приток средств ETF продолжает усиливаться, а новые нарративы, такие как RWA и PayFi, также в основном развиваются в экосистеме Ethereum.

Основы большого Эфира не так плохи, как отражает рыночное настроение.

А институциональные инвесторы, очевидно, разоблачили этот дисбаланс эмоций. Наиболее ярким примером является огромная покупка в 242,652 ETH от Abraxas Capital (примерно $561 миллионов). Кроме того, в период с 9 по 14 мая значительно увеличилось количество крупных переводов ETH (более $1M), и баланс ETH на адресах институциональных кошельков заметно возрос, что указывает на запланированное институциональное накопление.

Так что, если нужно найти логику для текущего пампа Ethereum: Ethereum был подвергнут чрезмерному FUD, необходимо заново открыть его существующую ценность, и учреждения воспользовались моментом, чтобы первыми начать дно?