Рынок токенов 2025 года напоминает захватывающий приключенческий фильм с перепадами. С начала года стремительного роста до глубокого отката в апреле сердца инвесторов колебались вверх и вниз вместе со Свечным графиком. Кто-то говорит, что это "здоровая коррекция" на полдороге бычьего рынка, а кто-то беспокоится, что клыки медвежьего рынка уже незаметно показались. Этот путь бычьего рынка не так уж легко пройти.
Один. "Доделка" в историческом цикле
Четвертое сокращение биткойна завершится в апреле 2024 года. Согласно историческим тенденциям, 12-18 месяцев после сокращения часто являются периодом всплеска цен. Однако после того, как в январе 2025 года цена достигла максимума в 109,5 тыс. долларов, рынок столкнулся с глубоким откатом более 26%, что стало крупнейшим падением в этом бычьем рынке. Данные на блокчейне показывают, что этот откат отличается от предыдущих: долгосрочные держатели (LTH) не распродали свои активы в больших масштабах, а давление со стороны майнеров находится на среднем уровне, рынок больше похож на "техническую коррекцию", а не на паническое падение.
На ключевых узловых точках цикла教链 снова подробно проанализировала и изучила "модель степенной зависимости". Эта модель раскрывает интересное явление: если исходить из исторической средней скорости, то в это время биткойн должен был бы достичь 120000 долларов, но на самом деле он откатился до диапазона 80000 долларов. Этот "дополнительный урок после забега" является как перевариванием предыдущего быстрого роста, так и освобождением пространства для дальнейшей силы. Как и в двух 40%-ных откатах на бычьем рынке 2017 года, которые, казалось бы, были опасными, на самом деле прокладывали путь к последнему безумному рывку.
Два, три силы натяжения
Продолжение бычьего рынка никогда не может быть определено одним единственным фактором, особенно на рынке 2025 года.
1. Эффект халвинга и госпитализация
Эффект сокращения предложения после халвинга все еще продолжается, но приход институциональных игроков изменил правила игры. Потоки ETF средств таких гигантов, как BlackRock, и продолжающееся наращивание позиций MicroStrategy позволяют биткойну постепенно выйти из модели колебаний "рынка розничных инвесторов". Однако институционализация также означает усиление связности рынка с фондовым рынком США — колебания индекса Nasdaq будут напрямую усиливать колебания цен токенов.
2. Маκрoнaя пoлитиκа «качели»
Снижение процентных ставок ФРС похоже на двусторонний меч. Запущенный в Q4 2024 года цикл снижения ставок высвободил ликвидность, но риск повторной инфляции идет следом. В марте сообщение о приостановке увеличения тарифов на китайские товары со стороны США вызвало резкий рост американских акций на 12%, но затем 125%-й тариф от правительства Трампа вновь охладил рынок. Эта политика колебаний заставляет биткойн постоянно прыгать между статусом "рискового актива" и "актива-убежища".
3. Игры на техническом и эмоциональном уровнях
80 тысяч долларов стали границей между бычьим и медвежьим рынками. Если удастся удержаться на этой поддержке, технические аналитики считают, что это откроет путь к 120-150 тысячам долларов; но данные на цепочке показывают, что стоимость некоторых краткосрочных держателей сосредоточена около 83 тысяч долларов, и как только цена отскочит до этой отметки, это может вызвать давление на продажу. Рыночные настроения также похожи на американские горки — индекс страха и жадности упал с нейтрального уровня до состояния паники, а затем снова вернулся в зону жадности из-за внезапных положительных новостей о политике.
Три, сколько еще терний впереди?
История второй половины бычьего рынка, вероятно, будет продолжаться с трудностями.
Риск один: макро черный лебедь
Обострение торговых трений между США и Китаем, денежный поток, вызванный повышением ставки иены, и вероятность рецессии в США, достигшая 40%, могут стать «соломинкой, сломавшей спину верблюда». Исторические данные показывают, что когда квартальное падение S&P 500 превышает 5%, вероятность того, что биткойн также упадет, составляет 73%.
Риск два: Изменение ритма циклов
Хотя большинство аналитиков предсказывают, что бычий рынок продлится до Q3-Q4 2025 года, рынок, управляемый институциональными инвесторами, может изменить традиционные циклы. Например, индекс сдачи майнеров еще не достиг 0.85, что является "сигналом о дне" и подразумевает, что коррекция еще не закончена; в то время как реализация стратегии резервов Биткойна со стороны администрации Трампа может стать новым катализатором.
Риск три: Ловушка ликвидности
Индекс доллара обвалился до 100, золото достигло нового максимума в 3210 долларов, что отражает тревогу глобального капитала по поводу традиционной системы. Если биткойн хочет привлечь эти средства, ему нужно доказать, что он не только "цифровое золото", но и окончательное хранилище ценности, выходящее за рамки геополитики — но неопределенность в регулировании по-прежнему остается барьером.
В-четвертых, это тьма перед рассветом или пролог сумерек?
Разногласия на рынке никогда не были столь очевидными. Оптимисты видят «золотую яму»: оценка биткойна после отката выглядит более разумной, возврат средств ETF и увеличение институциональных вложений могут способствовать росту в третьем квартале до 150-200 тысяч долларов; пессимисты же пристально следят за риском «вторичного дна», считая, что если уровень в 80 тысяч долларов будет пробит, цена может упасть до 70 тысяч и даже ниже.
Модель степенной функции предоставляет другой взгляд: если биткойн вернется к исторической средней траектории, в июле-августе он может пересечь 100000 долларов, начав бычий рынок. Но, как говорит Chain教, "любой широко известный модель в конечном итоге потерпит неудачу из-за рефлексивности" — степень безумия на рынке в конечном итоге зависит от человеческой природы и борьбы между жадностью и страхом.
Последняя заповедь
Бычий рынок биткойна никогда не был прямой линией. Запрет пяти министерств в 2013 году, остановка ICO в 2017 году, закрытие шахт в 2021 году — каждый раз, казалось бы, смертельный удар на самом деле становился началом нового цикла. История 2025 года, возможно, подтверждает старую пословицу: "Бычий рынок рождается в пессимизме, растет в сомнении, достигает зрелости в оптимизме и умирает в восторге." В данный момент он балансирует на грани "сомнения" и "оптимизма".
Для обычных мелких инвесторов, возможно, следует помнить: на падениях накапливать позиции — это только начало, а удерживать биткоин — это истинное искусство. В конце концов, в мире биткойна важнее долго жить, чем быстро бегать.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
“Курсовая” бычий рынок: Биткойн 2025 года колебания и прорыв
Рынок токенов 2025 года напоминает захватывающий приключенческий фильм с перепадами. С начала года стремительного роста до глубокого отката в апреле сердца инвесторов колебались вверх и вниз вместе со Свечным графиком. Кто-то говорит, что это "здоровая коррекция" на полдороге бычьего рынка, а кто-то беспокоится, что клыки медвежьего рынка уже незаметно показались. Этот путь бычьего рынка не так уж легко пройти.
Один. "Доделка" в историческом цикле
Четвертое сокращение биткойна завершится в апреле 2024 года. Согласно историческим тенденциям, 12-18 месяцев после сокращения часто являются периодом всплеска цен. Однако после того, как в январе 2025 года цена достигла максимума в 109,5 тыс. долларов, рынок столкнулся с глубоким откатом более 26%, что стало крупнейшим падением в этом бычьем рынке. Данные на блокчейне показывают, что этот откат отличается от предыдущих: долгосрочные держатели (LTH) не распродали свои активы в больших масштабах, а давление со стороны майнеров находится на среднем уровне, рынок больше похож на "техническую коррекцию", а не на паническое падение.
На ключевых узловых точках цикла教链 снова подробно проанализировала и изучила "модель степенной зависимости". Эта модель раскрывает интересное явление: если исходить из исторической средней скорости, то в это время биткойн должен был бы достичь 120000 долларов, но на самом деле он откатился до диапазона 80000 долларов. Этот "дополнительный урок после забега" является как перевариванием предыдущего быстрого роста, так и освобождением пространства для дальнейшей силы. Как и в двух 40%-ных откатах на бычьем рынке 2017 года, которые, казалось бы, были опасными, на самом деле прокладывали путь к последнему безумному рывку.
Два, три силы натяжения
Продолжение бычьего рынка никогда не может быть определено одним единственным фактором, особенно на рынке 2025 года.
1. Эффект халвинга и госпитализация
Эффект сокращения предложения после халвинга все еще продолжается, но приход институциональных игроков изменил правила игры. Потоки ETF средств таких гигантов, как BlackRock, и продолжающееся наращивание позиций MicroStrategy позволяют биткойну постепенно выйти из модели колебаний "рынка розничных инвесторов". Однако институционализация также означает усиление связности рынка с фондовым рынком США — колебания индекса Nasdaq будут напрямую усиливать колебания цен токенов.
2. Маκрoнaя пoлитиκа «качели»
Снижение процентных ставок ФРС похоже на двусторонний меч. Запущенный в Q4 2024 года цикл снижения ставок высвободил ликвидность, но риск повторной инфляции идет следом. В марте сообщение о приостановке увеличения тарифов на китайские товары со стороны США вызвало резкий рост американских акций на 12%, но затем 125%-й тариф от правительства Трампа вновь охладил рынок. Эта политика колебаний заставляет биткойн постоянно прыгать между статусом "рискового актива" и "актива-убежища".
3. Игры на техническом и эмоциональном уровнях
80 тысяч долларов стали границей между бычьим и медвежьим рынками. Если удастся удержаться на этой поддержке, технические аналитики считают, что это откроет путь к 120-150 тысячам долларов; но данные на цепочке показывают, что стоимость некоторых краткосрочных держателей сосредоточена около 83 тысяч долларов, и как только цена отскочит до этой отметки, это может вызвать давление на продажу. Рыночные настроения также похожи на американские горки — индекс страха и жадности упал с нейтрального уровня до состояния паники, а затем снова вернулся в зону жадности из-за внезапных положительных новостей о политике.
Три, сколько еще терний впереди?
История второй половины бычьего рынка, вероятно, будет продолжаться с трудностями.
Риск один: макро черный лебедь
Обострение торговых трений между США и Китаем, денежный поток, вызванный повышением ставки иены, и вероятность рецессии в США, достигшая 40%, могут стать «соломинкой, сломавшей спину верблюда». Исторические данные показывают, что когда квартальное падение S&P 500 превышает 5%, вероятность того, что биткойн также упадет, составляет 73%.
Риск два: Изменение ритма циклов
Хотя большинство аналитиков предсказывают, что бычий рынок продлится до Q3-Q4 2025 года, рынок, управляемый институциональными инвесторами, может изменить традиционные циклы. Например, индекс сдачи майнеров еще не достиг 0.85, что является "сигналом о дне" и подразумевает, что коррекция еще не закончена; в то время как реализация стратегии резервов Биткойна со стороны администрации Трампа может стать новым катализатором.
Риск три: Ловушка ликвидности
Индекс доллара обвалился до 100, золото достигло нового максимума в 3210 долларов, что отражает тревогу глобального капитала по поводу традиционной системы. Если биткойн хочет привлечь эти средства, ему нужно доказать, что он не только "цифровое золото", но и окончательное хранилище ценности, выходящее за рамки геополитики — но неопределенность в регулировании по-прежнему остается барьером.
В-четвертых, это тьма перед рассветом или пролог сумерек?
Разногласия на рынке никогда не были столь очевидными. Оптимисты видят «золотую яму»: оценка биткойна после отката выглядит более разумной, возврат средств ETF и увеличение институциональных вложений могут способствовать росту в третьем квартале до 150-200 тысяч долларов; пессимисты же пристально следят за риском «вторичного дна», считая, что если уровень в 80 тысяч долларов будет пробит, цена может упасть до 70 тысяч и даже ниже.
Модель степенной функции предоставляет другой взгляд: если биткойн вернется к исторической средней траектории, в июле-августе он может пересечь 100000 долларов, начав бычий рынок. Но, как говорит Chain教, "любой широко известный модель в конечном итоге потерпит неудачу из-за рефлексивности" — степень безумия на рынке в конечном итоге зависит от человеческой природы и борьбы между жадностью и страхом.
Последняя заповедь
Бычий рынок биткойна никогда не был прямой линией. Запрет пяти министерств в 2013 году, остановка ICO в 2017 году, закрытие шахт в 2021 году — каждый раз, казалось бы, смертельный удар на самом деле становился началом нового цикла. История 2025 года, возможно, подтверждает старую пословицу: "Бычий рынок рождается в пессимизме, растет в сомнении, достигает зрелости в оптимизме и умирает в восторге." В данный момент он балансирует на грани "сомнения" и "оптимизма".
Для обычных мелких инвесторов, возможно, следует помнить: на падениях накапливать позиции — это только начало, а удерживать биткоин — это истинное искусство. В конце концов, в мире биткойна важнее долго жить, чем быстро бегать.