Редакционная заметка: статья исследует ценность криптоактивов как инструмента хеджирования на фоне глобальной торговой войны и усиливающихся тарифных барьеров. Автор отмечает, что тарифная политика поднимает инфляцию, искажает рынок, и историческое доказательство показывает, что вреда больше, чем пользы, в то время как криптоактивы благодаря своей децентрализации, суверенному свойству и межграничной ликвидности могут стать новым выбором активов для противодействия геополитической неопределенности и экономическому хаосу. Несмотря на то, что в настоящее время криптоактивы (такие как Биткойн) еще не полностью продемонстрировали свои хеджирующие свойства «цифрового золота», создаваемая ими безграничная экономическая система бросает вызов порядку традиционных финансов.
Следующий текст является оригинальным содержанием (для удобства чтения и понимания оригинал был немного переработан):
С учетом того, что торговая война перестраивает глобальную экономику, криптоактивы снова получили возможность доказать свою ценность как инструмента хеджирования в условиях неопределенности.
Фоновый контекст
«Безумие редко встречается у индивидов, но является нормой в группах, партиях, народах и эпохах.» — Фридрих Ницше
Рынок переживает резкие колебания. Как сказал премьер-министр Сингапура, США фактически отказываются от экономической системы, которую они сами создали. Фундамент глобальной экономической системы постепенно разрушается. Автор считает, что если ситуация не будет быстро контролирована, больше областей столкнется с крахом.
Криптоактивы всегда являются макро-доминантными активами. Одним из ключевых аргументов, которые Биткойн-ортодоксы пропагандируют на протяжении всего года, является «суверенность».
В кратце — Биткойн как актив может хеджировать геополитическую неопределенность, так как он является (в теории) более жесткой формой валюты, чем золото. Но до сих пор эта теория не была подтверждена: торговые характеристики Биткойна ближе к бета-коэффициенту Nasdaq, а во времена нестабильности он показывает значительно худшие результаты, чем золото. Будет ли на этот раз иначе?
!
Анализ сущности таможенных пошлин
Если вы хотите увидеть интеллектуальный самоугон, нет лучшего времени, чем сейчас, чтобы просматривать Twitter — все вдруг стали макроэкономистами. Чтобы избежать увеличения когнитивной нагрузки, автор приводит лишь объективные факты:
· Таможенные пошлины по своей сути создают неэффективность, повышают потребительские цены, искажают свободный рынок, вызывая экономические репрессии и эскалацию конфликтов.
· Типичные случаи восходят к 1980-м годам: хотя президент Рональд Рейган изначально ввел тарифы в некоторых областях, он в конечном итоге признал их недостатки. В своем телевизионном обращении в 1987 году он четко заявил: "Протекционизм в конечном итоге становится разрушительным, он идет за счет занятости."
!
Почему пошлины - это не хорошо
Во-первых, текущие действующие тарифы Трампа находятся на самом высоком уровне за более чем 100 лет — но есть много причин против них:
!
Экономическое влияние и инфляция
Суть пошлин заключается в налогах на импортируемые товары, которые выплачиваются местными импортерами, и эти затраты часто перекладываются на потребителей. Исторические и современные доказательства однозначно показывают, что пошлины непосредственно приводят к повышению цен для потребителей.
· Например, согласно данным Налогового фонда, последние тарифы в США приведут к увеличению налогового бремени для каждой семьи в среднем более чем на 2100 долларов.
· Бюджетная лаборатория Йельского университета оценивает, что влияние на каждую семью может достигать 3800 долларов в год.
· Группа UBS прогнозирует, что всего лишь 10% универсальных тарифов могут вызвать падение фондового рынка на 10%.
Неправильное понимание торгового дефицита
Одной из основных причин, которую часто приводят сторонники тарифов, является огромный торговый дефицит. Однако сам по себе торговый дефицит не означает экономической слабости или эксплуатации.
· Это лишь указывает на то, что товары, импортируемые страной, превышают экспорт, что обычно обусловлено сильным потребительским спросом, сильной валютой или сравнительными преимуществами в услугах, а не в товарах.
· Например, США долгие годы имеют значительный профицит в высокоценных секторах, таких как финансы, технологии и высокие технологии. Введение пошлин на дефицит товарной торговли, особенно в условиях, когда во многих странах недостаток богатства или спроса на импорт американских товаров, только искусственно увеличит цены для американских потребителей.
· Камбоджа и Кирибати являются典型ными примерами такой ситуации: их торговый дефицит существует из-за того, что эти страны слишком бедны, чтобы покупать продукцию, произведенную в США, а не из-за того, что они занимаются нечестной торговлей.
!
Исторические последствия тарифов
В истории протекционистские тарифы часто приводили к экономическому спаду, а не к процветанию.
· Известные примеры включают тарифный акт 1828 года и печально известный закон о тарифах Смут и Холи 1930 года. Последний усилил Великую депрессию, вызвав ответные тарифы, сократив объем глобальной торговли и углубив мировые экономические проблемы.
· Экономисты в целом согласны с тем, что история неоднократно доказывает: тарифы, как правило, приносят больше вреда, чем пользы.
· Даже Маккинли, который часто рассматривался Трампом как источник вдохновения для тарифов, начал выступать против тарифов к концу своего президентского срока, признав их негативное влияние на экономику.
Мифы об низкой эффективности и создании рабочих мест
Тарифы часто обещают использовать для оживления отечественной промышленности и создания рабочих мест. Однако современное производство высоко автоматизировано и капиталоемко, что означает, что даже если фабрики вернутся в Соединенные Штаты, потребуется меньше рабочих.
· С ускорением глобальной автоматизации, возвращение, вызванное тарифами, не приведет к тому всплеску занятости, который политики часто обещают.
· На самом деле, многие производители либо берут на себя более высокие затраты, либо немного неэффективно перемещаются в другие страны с низкими издержками, что приводит к минимальному количеству новых рабочих мест внутри страны.
· Его неожиданными последствиями часто являются экономический застой или рецессия. Когда Аргентина приняла протекционистскую политику под руководством Перонизма, она превратилась из одной из самых богатых стран мира в экономическую руину и до сих пор не смогла полностью восстановиться.
!
Стратегические риски в глобальной торговой динамике
Тарифы могут непреднамеренно усилить силу геополитических противников, вызвав глобальную переоценку торговли. Исторические доказательства подчеркивают, что торговые войны вредят всему миру, приводят к экономической стагнации, нестабильности цепочек поставок и существенно наносят ущерб благосостоянию потребителей.
· Например, недавно широко применяемые Трампом тарифы не только повысили внутренние цены, но и, нарушая цепочки поставок стран, конкурирующих с Китаем, нечаянно принесли пользу Китаю.
· Вьетнам и другие страны, ранее рассматриваемые как альтернативы Китаю, теперь сталкиваются с высокими пошлинами, что может привести к возвращению производства в Китай из-за экономии на масштабах и эффективности производства, несмотря на высокие пошлины.
· Кроме того, тарифы могут вызвать ответные меры со стороны торговых партнеров, разжигая торговую войну. ЕС уже дал понять, что может ввести ответные тарифы, особенно в отношении американских технологических компаний, что увеличивает риск более широкого экономического конфликта.
Рынок не любит неопределенности
Рынок ненавидит неопределенность, а тарифы как раз и приносят эту неопределенность. Недавние заявления Трампа о тарифах привели к серьезным потрясениям на рынке, волатильность фондового рынка резко возросла.
· Розничная торговля, технологии, потребительские товары и производство подверглись особому влиянию, ожидая роста затрат и снижения потребительских расходов.
· Кроме того, из-за снижения глобального доверия и уменьшения притока капитала тарифы ослабили доллар, что привело к более широкому экономическому нестабильности. Эта волатильность не только ослабила доверие потребителей и предприятий, но и подавила инвестиции, что еще больше затормозило экономический рост.
!
Недоразумение национальной безопасности
Национальная безопасность является одной из немногих законных причин, которые могут быть использованы для ограниченных стратегических пошлин.
· Однако текущая тарифная система применяется широко и без разбора, что серьезно подрывает достоверность истинных аргументов в пользу национальной безопасности.
· Текущая практика не является стратегической защитой ключевых отраслей, а скорее почти без различия увеличивает затраты на все импортируемые товары, одновременно нанося ущерб как стратегическим, так и не стратегическим отраслям.
Криптоактивы: Хеджирование хаоса
Торговые пошлины и торговые войны сильно напоминают людям, что государства в конечном итоге состоят из групп людей, движимых врожденными эмоциями и племенными решениями — решениями, которые направлены на благо своей группы, даже если с более широкой точки зрения это нерационально. В такой среде шифрование особенно важно, так как оно представляет собой истинную личную собственность и самоопределение, предоставляя высшую форму экономической активности в мире, который все больше подвержен непредсказуемому влиянию геополитических манипуляций.
Криптоактивы → Суперцифровая экономическая система для хаотичного хеджирования.
Как правильно заметил Рэй Далио, торговые конфликты редко касаются торговли сами по себе, они больше связаны с идентичностью, гордостью, внутренней политикой и эмоциональными интересами. В то же время, на фоне геополитических конфликтов, шифрование создает альтернативную экономическую инфраструктуру, где таможенные пошлины и традиционные границы больше не существуют.
Традиционным правительствам даже трудно точно отслеживать цифровые услуги и их неосязаемую экономическую деятельность в расчетах профицита и дефицита. Криптоактивы поднимают это на новый уровень, обрамляя цифровую деятельность и сделки, выходящие за пределы границ, тарифов и политических трений.
С технической точки зрения, нам все еще необходимо выяснить, как правильно сочетать ончейн-атрибуты криптоактивов с новыми бизнес-моделями (ссылаясь на мою предыдущую точку зрения), но это все еще в процессе.
Заключение: Как мировым суверенным индивидуумам распределять ресурсы, когда действия правительства трудно предсказать или трудно гарантировать интересы народа? Криптоактивы дают свой ответ.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Тарифы Трампа наносят удар по всему миру, смогут ли Криптоактивы стать безопасной гаванью?
Редакционная заметка: статья исследует ценность криптоактивов как инструмента хеджирования на фоне глобальной торговой войны и усиливающихся тарифных барьеров. Автор отмечает, что тарифная политика поднимает инфляцию, искажает рынок, и историческое доказательство показывает, что вреда больше, чем пользы, в то время как криптоактивы благодаря своей децентрализации, суверенному свойству и межграничной ликвидности могут стать новым выбором активов для противодействия геополитической неопределенности и экономическому хаосу. Несмотря на то, что в настоящее время криптоактивы (такие как Биткойн) еще не полностью продемонстрировали свои хеджирующие свойства «цифрового золота», создаваемая ими безграничная экономическая система бросает вызов порядку традиционных финансов.
Следующий текст является оригинальным содержанием (для удобства чтения и понимания оригинал был немного переработан):
С учетом того, что торговая война перестраивает глобальную экономику, криптоактивы снова получили возможность доказать свою ценность как инструмента хеджирования в условиях неопределенности.
Фоновый контекст
«Безумие редко встречается у индивидов, но является нормой в группах, партиях, народах и эпохах.» — Фридрих Ницше
Рынок переживает резкие колебания. Как сказал премьер-министр Сингапура, США фактически отказываются от экономической системы, которую они сами создали. Фундамент глобальной экономической системы постепенно разрушается. Автор считает, что если ситуация не будет быстро контролирована, больше областей столкнется с крахом.
Криптоактивы всегда являются макро-доминантными активами. Одним из ключевых аргументов, которые Биткойн-ортодоксы пропагандируют на протяжении всего года, является «суверенность».
В кратце — Биткойн как актив может хеджировать геополитическую неопределенность, так как он является (в теории) более жесткой формой валюты, чем золото. Но до сих пор эта теория не была подтверждена: торговые характеристики Биткойна ближе к бета-коэффициенту Nasdaq, а во времена нестабильности он показывает значительно худшие результаты, чем золото. Будет ли на этот раз иначе?
!
Анализ сущности таможенных пошлин
Если вы хотите увидеть интеллектуальный самоугон, нет лучшего времени, чем сейчас, чтобы просматривать Twitter — все вдруг стали макроэкономистами. Чтобы избежать увеличения когнитивной нагрузки, автор приводит лишь объективные факты:
· Таможенные пошлины по своей сути создают неэффективность, повышают потребительские цены, искажают свободный рынок, вызывая экономические репрессии и эскалацию конфликтов.
· Типичные случаи восходят к 1980-м годам: хотя президент Рональд Рейган изначально ввел тарифы в некоторых областях, он в конечном итоге признал их недостатки. В своем телевизионном обращении в 1987 году он четко заявил: "Протекционизм в конечном итоге становится разрушительным, он идет за счет занятости."
!
Почему пошлины - это не хорошо
Во-первых, текущие действующие тарифы Трампа находятся на самом высоком уровне за более чем 100 лет — но есть много причин против них:
!
Экономическое влияние и инфляция
Суть пошлин заключается в налогах на импортируемые товары, которые выплачиваются местными импортерами, и эти затраты часто перекладываются на потребителей. Исторические и современные доказательства однозначно показывают, что пошлины непосредственно приводят к повышению цен для потребителей.
· Например, согласно данным Налогового фонда, последние тарифы в США приведут к увеличению налогового бремени для каждой семьи в среднем более чем на 2100 долларов.
· Бюджетная лаборатория Йельского университета оценивает, что влияние на каждую семью может достигать 3800 долларов в год.
· Группа UBS прогнозирует, что всего лишь 10% универсальных тарифов могут вызвать падение фондового рынка на 10%.
Неправильное понимание торгового дефицита
Одной из основных причин, которую часто приводят сторонники тарифов, является огромный торговый дефицит. Однако сам по себе торговый дефицит не означает экономической слабости или эксплуатации.
· Это лишь указывает на то, что товары, импортируемые страной, превышают экспорт, что обычно обусловлено сильным потребительским спросом, сильной валютой или сравнительными преимуществами в услугах, а не в товарах.
· Например, США долгие годы имеют значительный профицит в высокоценных секторах, таких как финансы, технологии и высокие технологии. Введение пошлин на дефицит товарной торговли, особенно в условиях, когда во многих странах недостаток богатства или спроса на импорт американских товаров, только искусственно увеличит цены для американских потребителей.
· Камбоджа и Кирибати являются典型ными примерами такой ситуации: их торговый дефицит существует из-за того, что эти страны слишком бедны, чтобы покупать продукцию, произведенную в США, а не из-за того, что они занимаются нечестной торговлей.
!
Исторические последствия тарифов
В истории протекционистские тарифы часто приводили к экономическому спаду, а не к процветанию.
· Известные примеры включают тарифный акт 1828 года и печально известный закон о тарифах Смут и Холи 1930 года. Последний усилил Великую депрессию, вызвав ответные тарифы, сократив объем глобальной торговли и углубив мировые экономические проблемы.
· Экономисты в целом согласны с тем, что история неоднократно доказывает: тарифы, как правило, приносят больше вреда, чем пользы.
· Даже Маккинли, который часто рассматривался Трампом как источник вдохновения для тарифов, начал выступать против тарифов к концу своего президентского срока, признав их негативное влияние на экономику.
Мифы об низкой эффективности и создании рабочих мест
Тарифы часто обещают использовать для оживления отечественной промышленности и создания рабочих мест. Однако современное производство высоко автоматизировано и капиталоемко, что означает, что даже если фабрики вернутся в Соединенные Штаты, потребуется меньше рабочих.
· С ускорением глобальной автоматизации, возвращение, вызванное тарифами, не приведет к тому всплеску занятости, который политики часто обещают.
· На самом деле, многие производители либо берут на себя более высокие затраты, либо немного неэффективно перемещаются в другие страны с низкими издержками, что приводит к минимальному количеству новых рабочих мест внутри страны.
· Его неожиданными последствиями часто являются экономический застой или рецессия. Когда Аргентина приняла протекционистскую политику под руководством Перонизма, она превратилась из одной из самых богатых стран мира в экономическую руину и до сих пор не смогла полностью восстановиться.
!
Стратегические риски в глобальной торговой динамике
Тарифы могут непреднамеренно усилить силу геополитических противников, вызвав глобальную переоценку торговли. Исторические доказательства подчеркивают, что торговые войны вредят всему миру, приводят к экономической стагнации, нестабильности цепочек поставок и существенно наносят ущерб благосостоянию потребителей.
· Например, недавно широко применяемые Трампом тарифы не только повысили внутренние цены, но и, нарушая цепочки поставок стран, конкурирующих с Китаем, нечаянно принесли пользу Китаю.
· Вьетнам и другие страны, ранее рассматриваемые как альтернативы Китаю, теперь сталкиваются с высокими пошлинами, что может привести к возвращению производства в Китай из-за экономии на масштабах и эффективности производства, несмотря на высокие пошлины.
· Кроме того, тарифы могут вызвать ответные меры со стороны торговых партнеров, разжигая торговую войну. ЕС уже дал понять, что может ввести ответные тарифы, особенно в отношении американских технологических компаний, что увеличивает риск более широкого экономического конфликта.
Рынок не любит неопределенности
Рынок ненавидит неопределенность, а тарифы как раз и приносят эту неопределенность. Недавние заявления Трампа о тарифах привели к серьезным потрясениям на рынке, волатильность фондового рынка резко возросла.
· Розничная торговля, технологии, потребительские товары и производство подверглись особому влиянию, ожидая роста затрат и снижения потребительских расходов.
· Кроме того, из-за снижения глобального доверия и уменьшения притока капитала тарифы ослабили доллар, что привело к более широкому экономическому нестабильности. Эта волатильность не только ослабила доверие потребителей и предприятий, но и подавила инвестиции, что еще больше затормозило экономический рост.
!
Недоразумение национальной безопасности
Национальная безопасность является одной из немногих законных причин, которые могут быть использованы для ограниченных стратегических пошлин.
· Однако текущая тарифная система применяется широко и без разбора, что серьезно подрывает достоверность истинных аргументов в пользу национальной безопасности.
· Текущая практика не является стратегической защитой ключевых отраслей, а скорее почти без различия увеличивает затраты на все импортируемые товары, одновременно нанося ущерб как стратегическим, так и не стратегическим отраслям.
Криптоактивы: Хеджирование хаоса
Торговые пошлины и торговые войны сильно напоминают людям, что государства в конечном итоге состоят из групп людей, движимых врожденными эмоциями и племенными решениями — решениями, которые направлены на благо своей группы, даже если с более широкой точки зрения это нерационально. В такой среде шифрование особенно важно, так как оно представляет собой истинную личную собственность и самоопределение, предоставляя высшую форму экономической активности в мире, который все больше подвержен непредсказуемому влиянию геополитических манипуляций.
Криптоактивы → Суперцифровая экономическая система для хаотичного хеджирования.
Как правильно заметил Рэй Далио, торговые конфликты редко касаются торговли сами по себе, они больше связаны с идентичностью, гордостью, внутренней политикой и эмоциональными интересами. В то же время, на фоне геополитических конфликтов, шифрование создает альтернативную экономическую инфраструктуру, где таможенные пошлины и традиционные границы больше не существуют.
Традиционным правительствам даже трудно точно отслеживать цифровые услуги и их неосязаемую экономическую деятельность в расчетах профицита и дефицита. Криптоактивы поднимают это на новый уровень, обрамляя цифровую деятельность и сделки, выходящие за пределы границ, тарифов и политических трений.
С технической точки зрения, нам все еще необходимо выяснить, как правильно сочетать ончейн-атрибуты криптоактивов с новыми бизнес-моделями (ссылаясь на мою предыдущую точку зрения), но это все еще в процессе.
Заключение: Как мировым суверенным индивидуумам распределять ресурсы, когда действия правительства трудно предсказать или трудно гарантировать интересы народа? Криптоактивы дают свой ответ.
«Ссылка на оригинал»