Акции стратегии (, ранее MicroStrategy ), резко упали на 11.26% после публикации формы 8-K в SEC и объявления о нереализованном убытке в 5.91 миллиарда долларов по активам Биткойн. Вот что происходит и какие реальные риски.
Bitcoin Strategy in bilico: Strategy potrebbe essere costretta a vendere i suoi BTC
В своей недавней форме 8-K, поданной в SEC 7 апреля 2025 года, Strategy (formerly MicroStrategy) выпустила предупреждающий сигнал: в отсутствие благоприятного финансирования компания может быть вынуждена ликвидировать часть своих резервов в биткоине для выполнения долговых обязательств. Такой сценарий противоречил бы исторической мантре основателя Майкла Сэйлора «никогда не продавайте биткоины».
Фраза привлекла внимание рынков:
"Компания может быть вынуждена продать Биткойн в неблагоприятных условиях в случае дальнейшего резкого падения цены, если у нее не будет доступа к новым акционерным или долговым инструментам."
Несмотря на то, что заявление подпадает под стандартные рисковые оговорки, уже упомянутые в отчетах 10-Q и предыдущих коммуникациях 2023 года, рынок отреагировал резко, подогревая опасения инвесторов.
Что на самом деле говорит отчет 8-K
Документ, видимый на первой странице формы SEC, не объявляет о предстоящей продаже BTC, но явно указывает на риск в случае неблагоприятных финансовых сценариев. Это практика в соответствии с обновленными стандартами бухгалтерского учета (ASU 2023-08), которые теперь требуют признания справедливой стоимости криптоактивов в балансе на каждом квартальном закрытии.
"'html
Средняя балансовая стоимость 528,185 BTC, находящихся в распоряжении компании, составляет 67,458 долларов, в то время как рыночная цена в настоящее время составляет около 40,119 миллиардов долларов. Это приводит к нереализованной потере около 5.91 миллиардов долларов, что значительно влияет на бухгалтерские балансы.
“` Покупки после выборов, а теперь… гора убытков
После победы Дональда Трампа на выборах в США в ноябре 2024 года, Strategy агрессивно увеличила свой портфель BTC, купив 275,965 Биткойн по средней цене $93,228. Однако в последние недели цена Биткойн испытала резкое падение цены, упав на 6.3% 7 апреля 2025 года из-за новых геополитических и коммерческих напряжений.
Результат? Нереализованный убыток более 4,6 миллиарда долларов только по этой части недавних покупок.
Что вызвало массовую распродажу
Крах на фондовом рынке MSTR был вызван не только содержанием формы SEC. Другие факторы усилили давление:
Новые обязательные стандарты бухгалтерского учета с 1 января 2025 года, которые требуют корректировки справедливой стоимости крипто в квартальных финансовых отчетах;
Не будет fundraising-активности в недели после первого квартала 2025 года: ни продажи обычных или привилегированных акций, ни покупки новых BTC;
Дефицит ликвидности и высокое кредитное плечо, что увеличивает риск в случае длительной волатильности.
Эти элементы создали контекст воспринимаемой нестабильности, что привело к квартальному чистому убытку, несмотря на налоговую выгоду в размере 1,69 миллиарда долларов.
MSTR на -11% и давление на институциональных инвесторов
Акции MSTR зафиксировали падение на 9,7% на премаркете и закрыли день в минусе более чем на 11%. Существенный убыток, отражающий растущую неопределенность в отношении устойчивости стратегии компании, ориентированной исключительно на биткоин.
Инвесторы теперь задаются ключевым вопросом: Продаст ли Стратегия действительно BTC или это просто FUD (страх, неопределенность, сомнение)?
Ответ, на данный момент, заключается в том, что объявленная продажа не объявлена. Но в условиях высоких ставок, снижения доверия к цифровым убежищам и макроэкономических трудностей даже простое заявление о мерах предосторожности может спровоцировать бурю.
Все более нестабильный глобальный контекст
Негативные настроения также подпитываются макроэкономическим контекстом:
Коммерческие тарифы, восстановленные Трампом, с негативным влиянием на глобальные рынки;
Обрушение европейских и азиатских фондовых рынков, при этом FTSE MIB и DAX упали на 2,5%;
Цена на нефть упала на 20% с 2 апреля;
Раздражающая волатильность на американских фондовых индексах, при этом Nasdaq свободно падает на 12% за одну неделю;
Биткойн, традиционно считавшийся безопасным активом в неопределенные времена, больше не реагирует как "цифровое золото".
Чего теперь ожидать: сопротивления или капитуляции?
Аналитики разделились. С одной стороны, баланс компании Strategy остается прочным, с 528,185 Биткойн на сумму более 40 миллиардов долларов, что является огромным конкурентным преимуществом в среднесрочной и долгосрочной перспективе. С другой стороны, кредитное плечо и отсутствие маневра в краткосрочной перспективе представляют собой конкретный риск в случае увеличения давления.
В заключение, угроза продажи не нова, но сегодня она более реальна, чем когда-либо. Даже без немедленной ликвидации сама мысль о том, что MicroStrategy может продать, достаточно, чтобы потрясти крипто- и фондовые рынки.
Возможность или сигнал предупреждения для стратегии ($MSTR) акций?
Этот кризис может превратиться в возможность для тех, кто имеет долгосрочную перспективу и верит в стратегическую ценность Биткойна в балансе. Но в краткосрочной перспективе риск ощутим, особенно для тех, кто подвержен MSTR или активам, связанным с настроением к криптовалютам.
Предстоящие квартальные отчеты будут решающими. И каждое слово Майкла Сэйлора может весить столько же, сколько целый ETF.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Стратегия под давлением: возможная продажа Биткойна и обрушение фондового рынка из-за нереализованного убытка о...
Акции стратегии (, ранее MicroStrategy ), резко упали на 11.26% после публикации формы 8-K в SEC и объявления о нереализованном убытке в 5.91 миллиарда долларов по активам Биткойн. Вот что происходит и какие реальные риски.
Bitcoin Strategy in bilico: Strategy potrebbe essere costretta a vendere i suoi BTC
В своей недавней форме 8-K, поданной в SEC 7 апреля 2025 года, Strategy (formerly MicroStrategy) выпустила предупреждающий сигнал: в отсутствие благоприятного финансирования компания может быть вынуждена ликвидировать часть своих резервов в биткоине для выполнения долговых обязательств. Такой сценарий противоречил бы исторической мантре основателя Майкла Сэйлора «никогда не продавайте биткоины».
Фраза привлекла внимание рынков:
"Компания может быть вынуждена продать Биткойн в неблагоприятных условиях в случае дальнейшего резкого падения цены, если у нее не будет доступа к новым акционерным или долговым инструментам."
Несмотря на то, что заявление подпадает под стандартные рисковые оговорки, уже упомянутые в отчетах 10-Q и предыдущих коммуникациях 2023 года, рынок отреагировал резко, подогревая опасения инвесторов.
Что на самом деле говорит отчет 8-K
Документ, видимый на первой странице формы SEC, не объявляет о предстоящей продаже BTC, но явно указывает на риск в случае неблагоприятных финансовых сценариев. Это практика в соответствии с обновленными стандартами бухгалтерского учета (ASU 2023-08), которые теперь требуют признания справедливой стоимости криптоактивов в балансе на каждом квартальном закрытии.
"'html
Средняя балансовая стоимость 528,185 BTC, находящихся в распоряжении компании, составляет 67,458 долларов, в то время как рыночная цена в настоящее время составляет около 40,119 миллиардов долларов. Это приводит к нереализованной потере около 5.91 миллиардов долларов, что значительно влияет на бухгалтерские балансы.
“` Покупки после выборов, а теперь… гора убытков
После победы Дональда Трампа на выборах в США в ноябре 2024 года, Strategy агрессивно увеличила свой портфель BTC, купив 275,965 Биткойн по средней цене $93,228. Однако в последние недели цена Биткойн испытала резкое падение цены, упав на 6.3% 7 апреля 2025 года из-за новых геополитических и коммерческих напряжений.
Результат? Нереализованный убыток более 4,6 миллиарда долларов только по этой части недавних покупок.
Что вызвало массовую распродажу
Крах на фондовом рынке MSTR был вызван не только содержанием формы SEC. Другие факторы усилили давление:
Новые обязательные стандарты бухгалтерского учета с 1 января 2025 года, которые требуют корректировки справедливой стоимости крипто в квартальных финансовых отчетах;
Не будет fundraising-активности в недели после первого квартала 2025 года: ни продажи обычных или привилегированных акций, ни покупки новых BTC;
Дефицит ликвидности и высокое кредитное плечо, что увеличивает риск в случае длительной волатильности.
Эти элементы создали контекст воспринимаемой нестабильности, что привело к квартальному чистому убытку, несмотря на налоговую выгоду в размере 1,69 миллиарда долларов.
MSTR на -11% и давление на институциональных инвесторов
Акции MSTR зафиксировали падение на 9,7% на премаркете и закрыли день в минусе более чем на 11%. Существенный убыток, отражающий растущую неопределенность в отношении устойчивости стратегии компании, ориентированной исключительно на биткоин.
Инвесторы теперь задаются ключевым вопросом: Продаст ли Стратегия действительно BTC или это просто FUD (страх, неопределенность, сомнение)?
Ответ, на данный момент, заключается в том, что объявленная продажа не объявлена. Но в условиях высоких ставок, снижения доверия к цифровым убежищам и макроэкономических трудностей даже простое заявление о мерах предосторожности может спровоцировать бурю.
Все более нестабильный глобальный контекст
Негативные настроения также подпитываются макроэкономическим контекстом:
Коммерческие тарифы, восстановленные Трампом, с негативным влиянием на глобальные рынки;
Обрушение европейских и азиатских фондовых рынков, при этом FTSE MIB и DAX упали на 2,5%;
Цена на нефть упала на 20% с 2 апреля;
Раздражающая волатильность на американских фондовых индексах, при этом Nasdaq свободно падает на 12% за одну неделю;
Биткойн, традиционно считавшийся безопасным активом в неопределенные времена, больше не реагирует как "цифровое золото".
Чего теперь ожидать: сопротивления или капитуляции?
Аналитики разделились. С одной стороны, баланс компании Strategy остается прочным, с 528,185 Биткойн на сумму более 40 миллиардов долларов, что является огромным конкурентным преимуществом в среднесрочной и долгосрочной перспективе. С другой стороны, кредитное плечо и отсутствие маневра в краткосрочной перспективе представляют собой конкретный риск в случае увеличения давления.
В заключение, угроза продажи не нова, но сегодня она более реальна, чем когда-либо. Даже без немедленной ликвидации сама мысль о том, что MicroStrategy может продать, достаточно, чтобы потрясти крипто- и фондовые рынки.
Возможность или сигнал предупреждения для стратегии ($MSTR) акций?
Этот кризис может превратиться в возможность для тех, кто имеет долгосрочную перспективу и верит в стратегическую ценность Биткойна в балансе. Но в краткосрочной перспективе риск ощутим, особенно для тех, кто подвержен MSTR или активам, связанным с настроением к криптовалютам.
Предстоящие квартальные отчеты будут решающими. И каждое слово Майкла Сэйлора может весить столько же, сколько целый ETF.