Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высочайшие стандарты отчетности и публикаций
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Отказ от ответственности
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Эта статья также доступна на испанском.
В ветке на X аналитик бизнес-циклов Томас (@TomasOnMarkets) объясняет, где в настоящее время находится мировая экономика и что это означает для рисковых активов, включая биткоин. Описывая то, что он называет «коротким и неглубоким» полным бизнес-циклом, который начался в 2023 году, затухал в 2024 году и достиг дна в начале 2025 года, Томас считает, что этот мимолетный цикл был частично замаскирован слабой китайской экономикой и быстро укрепляющимся долларом.
Он объясняет: «Общая суть теории заключалась в том, что мы наблюдали аномальный, 'короткий и поверхностный' полный бизнес-цикл за последние годы, который подавил традиционные меры PMI как в США, так и в глобальном масштабе.»
Согласно Томасу, его анализ основывается на четырех реальных показателях глобальной экономики, которые он отслеживал в инвертированном индексe доллара с учетом торговых весов, Балтийском сухом индексе, доходностях 10-летних государственных облигаций Китая и соотношении меди/золота. Преобразовав эти отдельные данные в скользящие годовые z-оценки, он создал "равно-взвешенный составной z-индекс", который он называет Индексом глобальной экономики (GEI).
Он отмечает: «Здесь ясно видно, что в 2023 и 2024 годах GEI не был впечатляющим, (didn не достиг «зоны пика делового цикла» ). А затем упал до уровней, которые обычно коррелируют с окончанием бизнес-цикла в конце 2024 — начале 2025 года ( ) «зона дна бизнес-цикла».
Индекс глобальной экономики | Источник: X @TomasOnMarketsЭтот составной показатель, по-видимому, предшествовал данным PMI по производству в США перед разрушительными событиями 2020 года, и Томас подчеркивает эту взаимосвязь, сдвигая ИГЭ на шесть месяцев вперед. Он отмечает разрыв в паттерне вокруг пандемии 2020 года и последующих масштабных интервенций центральных банков, однако все еще видит возможность того, что недавний рост ИГЭ указывает на то, что новый "свежий" деловой цикл начинает набирать силу, возможно, достигая пика около конца 2026 или 2027 года. "Основываясь на историческом прецеденте," пишет он, "этот новый деловой цикл можно было бы разумно ожидать, что он достигнет пика около конца 2026/2027."
Он также рассматривает взаимодействие между GEI, акциями и PMI, отмечая, что фондовый рынок обычно опережает показатели бизнес-опросов, но, как правило, отстает от GEI. «Если мы снимем слои лука, мы увидим, что фондовый рынок обычно опережает показатели PMI, но отстает от GEI, так что он находится где-то посередине, большую часть времени», — говорит он. Он указывает на то, что S&P 500 недавно опустился в отрицательную территорию в годовом исчислении, что он рассматривает как типичное поведение цен в конце цикла. «S&P 500 теперь достиг того, что исторически было бы приемлемым уровнем 'дни конца бизнес-цикла'.
Последствия для Биткойна
Биткойн, однако, остается дикой картой. Томас признает, что отношение опережающих и запаздывающих индикаторов GEI, фондового рынка и PMI обычно может применяться к большинству рискованных активов, но на этот раз Биткойн, похоже, отклоняется от своей обычной волатильности в отношении макроэкономической среды. "Эта часть пазла, которая, похоже, совсем не вписывается (в исторический прецедент), это Биткойн," - пишет он.
Он признает, что до сих пор он сопротивлялся типичным "концевым циклам бизнеса" падениям, и он предполагает, стало ли "Биткойн просто взрослым и стал менее волатильным и менее чувствительным к колебаниям бизнес-цикла — возможно, из-за ETF и большего институционального интереса." Тем не менее, он также рассматривает возможность того, что Биткойн может просто отставать от фондового рынка. В любом случае, "если Биткойн продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом," предупреждает Томас, "это, вероятно, уничтожит теорию 'четырехлетнего цикла халвинга' для ценового движения Биткойна."
Томас завершает, предостерегая, что если глобальный экономический индекс не сможет сохранить свой недавний рост и вместо этого опустится до нового минимума, прогноз может стать более медвежьим, особенно если так называемые тарифные препятствия усугубятся. Он предполагает, что часть восстановления, наблюдаемого в ценах на медь/золото и грузоперевозки в начале 2025 года, могла быть предвосхищена объявлениями о тарифах, намекая на то, что восстановление этих показателей может быть не таким устойчивым, как кажется на первый взгляд.
Тем не менее, ключевое положение с его точки зрения заключается в том, что акции и более широкий бизнес-цикл, похоже, находятся на поздней стадии, и если его оценка верна, новый цикл может начаться скоро — такой, который продлится достаточно долго, чтобы отложить какой-либо значимый пик Биткойна до конца 2026 года или даже 2027 года, ставя под сомнение любые предположения о долговременной действительности четырехлетнего цикла халвинга Биткойна.
«Еще один момент, на который следует обратить внимание, заключается в том, что GEI в настоящее время сигнализирует о начале нового бизнес-цикла, который, как можно разумно ожидать, достигнет пика в конце 2026/2027 года. Если биткоин продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом, это, вероятно, уничтожит теорию «четырехлетнего цикла халвинга» для ценового движения биткоина», — заключает Томас.
На момент публикации BTC торговался по цене $79,428.
! Цена биткоинаBTC колеблется ниже $80 000, 1-дневный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Следующий пик Биткойна отложен до конца 2026 года, предупреждает эксперт по бизнес-циклам
Причина доверять
!
Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высочайшие стандарты отчетности и публикаций
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Отказ от ответственности
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Эта статья также доступна на испанском.
В ветке на X аналитик бизнес-циклов Томас (@TomasOnMarkets) объясняет, где в настоящее время находится мировая экономика и что это означает для рисковых активов, включая биткоин. Описывая то, что он называет «коротким и неглубоким» полным бизнес-циклом, который начался в 2023 году, затухал в 2024 году и достиг дна в начале 2025 года, Томас считает, что этот мимолетный цикл был частично замаскирован слабой китайской экономикой и быстро укрепляющимся долларом.
Он объясняет: «Общая суть теории заключалась в том, что мы наблюдали аномальный, 'короткий и поверхностный' полный бизнес-цикл за последние годы, который подавил традиционные меры PMI как в США, так и в глобальном масштабе.»
Согласно Томасу, его анализ основывается на четырех реальных показателях глобальной экономики, которые он отслеживал в инвертированном индексe доллара с учетом торговых весов, Балтийском сухом индексе, доходностях 10-летних государственных облигаций Китая и соотношении меди/золота. Преобразовав эти отдельные данные в скользящие годовые z-оценки, он создал "равно-взвешенный составной z-индекс", который он называет Индексом глобальной экономики (GEI).
Он отмечает: «Здесь ясно видно, что в 2023 и 2024 годах GEI не был впечатляющим, (didn не достиг «зоны пика делового цикла» ). А затем упал до уровней, которые обычно коррелируют с окончанием бизнес-цикла в конце 2024 — начале 2025 года ( ) «зона дна бизнес-цикла».
Он также рассматривает взаимодействие между GEI, акциями и PMI, отмечая, что фондовый рынок обычно опережает показатели бизнес-опросов, но, как правило, отстает от GEI. «Если мы снимем слои лука, мы увидим, что фондовый рынок обычно опережает показатели PMI, но отстает от GEI, так что он находится где-то посередине, большую часть времени», — говорит он. Он указывает на то, что S&P 500 недавно опустился в отрицательную территорию в годовом исчислении, что он рассматривает как типичное поведение цен в конце цикла. «S&P 500 теперь достиг того, что исторически было бы приемлемым уровнем 'дни конца бизнес-цикла'.
Последствия для Биткойна
Биткойн, однако, остается дикой картой. Томас признает, что отношение опережающих и запаздывающих индикаторов GEI, фондового рынка и PMI обычно может применяться к большинству рискованных активов, но на этот раз Биткойн, похоже, отклоняется от своей обычной волатильности в отношении макроэкономической среды. "Эта часть пазла, которая, похоже, совсем не вписывается (в исторический прецедент), это Биткойн," - пишет он.
Он признает, что до сих пор он сопротивлялся типичным "концевым циклам бизнеса" падениям, и он предполагает, стало ли "Биткойн просто взрослым и стал менее волатильным и менее чувствительным к колебаниям бизнес-цикла — возможно, из-за ETF и большего институционального интереса." Тем не менее, он также рассматривает возможность того, что Биткойн может просто отставать от фондового рынка. В любом случае, "если Биткойн продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом," предупреждает Томас, "это, вероятно, уничтожит теорию 'четырехлетнего цикла халвинга' для ценового движения Биткойна."
Томас завершает, предостерегая, что если глобальный экономический индекс не сможет сохранить свой недавний рост и вместо этого опустится до нового минимума, прогноз может стать более медвежьим, особенно если так называемые тарифные препятствия усугубятся. Он предполагает, что часть восстановления, наблюдаемого в ценах на медь/золото и грузоперевозки в начале 2025 года, могла быть предвосхищена объявлениями о тарифах, намекая на то, что восстановление этих показателей может быть не таким устойчивым, как кажется на первый взгляд.
Тем не менее, ключевое положение с его точки зрения заключается в том, что акции и более широкий бизнес-цикл, похоже, находятся на поздней стадии, и если его оценка верна, новый цикл может начаться скоро — такой, который продлится достаточно долго, чтобы отложить какой-либо значимый пик Биткойна до конца 2026 года или даже 2027 года, ставя под сомнение любые предположения о долговременной действительности четырехлетнего цикла халвинга Биткойна.
«Еще один момент, на который следует обратить внимание, заключается в том, что GEI в настоящее время сигнализирует о начале нового бизнес-цикла, который, как можно разумно ожидать, достигнет пика в конце 2026/2027 года. Если биткоин продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом, это, вероятно, уничтожит теорию «четырехлетнего цикла халвинга» для ценового движения биткоина», — заключает Томас.
На момент публикации BTC торговался по цене $79,428.
! Цена биткоинаBTC колеблется ниже $80 000, 1-дневный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com