Ложные сообщения вызвали двойное убийство как для лонгов, так и для шортов, 9 апреля налоговая бомба может быть повторно активирована? Как будет развиваться рынок?
7 апреля 2025 года глобальные финансовые рынки обрушились, как внезапное цунами, охватив каждую часть от Уолл-стрит до криптобирж. Тарифы Трампа нависли над головами, а резкое падение на прошлой неделе оставило у инвесторов чувство тревоги, и одна «фейковая новость» подлила масла в огонь, толкая рынок в бездну двойного краха. Американские акции за считанные 15 минут пережили страшный разворот, рынок криптовалют залит кровью, и ни один из глобальных фондовых рынков, облигаций и товарных рынков не остался в стороне. Все это произошло из-за предупреждения Трампа, что если Китай не отменит ответные тарифы, США 9 апреля взорвут «тарифную ядерную бомбу». Остался всего один день до этого срока, паника распространяется, как эпидемия, доверие рушится, как хрупкий лед.
8 апреля буря все еще назревает. "железный фанат Уолл-стрит" Трампа, магнат хедж-фондов Билл Акерман (Bill Ackman) необычно изменил свою позицию, резко осудив тарифный план как "экономическую ядерную войну", призвав приостановить его на 90 дней, чтобы спасти кризис. Страны мира в этой игре с высоким давлением разделились: одни капитулируют и ищут мир, другие жестко противостоят, а третьи пытаются выжить в узком пространстве. Как фейковые новости могут вызвать двойное убийство быков и медведей? Куда направятся биткойн и мировой рынок? Последняя разборка до 9 апреля, кто выйдет победителем? Давайте проясним ситуацию и проанализируем по порядку.
Двойной взрыв фальшивых новостей: от колебаний на американском фондовом рынке до американских горок биткойна
Вечером 7 апреля, в 22:15 по пекинскому времени, из ведущих СМИ, таких как CNBC и Reuters, просочился сенсационный слух: директор Национального экономического совета Хассет заявил, что Трамп рассматривает возможность приостановки тарифов в отношении некоторых стран на 90 дней. В то время, когда рынок напуган тарифной политикой, это интерпретируется как сигнал о том, что Трамп смягчается. Американские акции мгновенно вернулись к жизни, а индекс Доу-Джонса вырос почти на 2600 пунктов от своего первоначального минимума, создав самый большой внутридневной разворот в истории; Nasdaq отскочил на 10%, а S&P 500 в какой-то момент вырос более чем на 8%. Криптовалютный рынок также услышал эту новость, и биткоин взлетел с минимума до 81 243 USDT, поскольку инвесторы, казалось, уловили проблеск света во тьме.
Однако радость была недолгой. В 22:25 CNBC уточнила, что в Белом доме никто не знал о плане «приостановки на 90 дней»; Forexlive резко раскритиковала это как «фейковые новости»; вскоре Белый дом подтвердил, что Хасет в интервью на Fox News лишь сказал «Да», что означает, что он понял вопрос, но это было неправильно интерпретировано как подтверждение политики. CNBC подверглась критике за то, что в прямом эфире показала неподтвержденную информацию на экране, и в X-платформе раздались голоса, требующие, чтобы они «сели в тюрьму». Реакция рынка была резкой, как обрыв: индекс Доу упал более чем на 300 пунктов, S&P 500 и Nasdaq достигли новых 11-месячных минимумов; биткойн вернулся к 77300 USDT, а к утру 8 апреля медленно поднялся до 79425 USDT.
Эта история с недоразумением обошлась дорого. Согласно данным Coinglass, за последние 24 часа 286,789 человек по всему миру стали жертвами ликвидации на криптовалютном рынке, общая сумма составила 992 миллиона долларов, из которых 632 миллиона долларов - это длинные позиции, а 360 миллионов долларов - короткие позиции. Alternative.me показывает, что индекс страха и жадности на рынке криптовалют составляет 24, и рынок погружен в "крайний страх".
Движение средств далее отражает ухудшение рыночных настроений: 7 апреля 10 американских ETF на биткойн показали чистый отток 1939 BTC (примерно 151.8 миллиона долларов), из которых Bitwise отток составил 751 BTC (58.79 миллиона долларов), в настоящее время Bitwise владеет 37921 BTC (примерно 2.97 миллиарда долларов); 9 ETF на эфир показали чистый отток 1079 ETH (примерно 1.68 миллиона долларов), из которых Bitwise отток составил 2008 ETH (3.12 миллиона долларов), в настоящее время владеет 91720 ETH (примерно 142 миллиона долларов).
Согласно данным графика, 7 апреля общий чистый отток биткойн-ETF составил 8,972.1 тысячи долларов США, что показывает, что институциональные инвесторы ускоряют выход на фоне панических настроений, а рыночная уверенность упала до нуля. На глобальном уровне индекс страха VIX взлетел до 50, рынок облигаций рухнул, доходности значительно выросли. Это не только выявило легкомысленность СМИ, но и показало уязвимость рынка к тарифным спорам — одна соломинка может сломать верблюда, а одна фальшивка может вызвать двойное разрушение как быков, так и медведей.
Старший стратег Bloomberg Майк Макглоун предупредил, что биткоин может упасть до $10 000 из-за глобальной распродажи и лопнувшего пузыря. Он прямо сказал, что нарратив о «цифровом золоте» подвергается стресс-тестированию, и инвесторы ETF «проливают кровь и слезы», чтобы обнаружить, что они покупают не активы-убежища, а высоковолатильные продукты с кредитным плечом. Макглоун прогнозирует, что крипторынок подвергнется «чистке пузыря доткомов» и инвесторам следует готовиться к долгосрочному восстановлению. Этот шторм фейковых новостей — лишь верхушка айсберга уязвимости рынка.
Второе, "железные фанаты Уолл-стрит" изменили свои взгляды: тревога Акмана и кризис крипто гигантов
Последствия фейковых новостей не утихают, а тарифная политика Трампа вызвала очередную огромную волну. 7 апреля Трамп через социальные платформы выдвинул ультиматум: если Китай не отменит 34%-ные ответные контрмеры до 8 апреля, США введут дополнительный 50%-ный тариф на китайские товары с 9 апреля и прекратят все переговоры с Китаем. В то же время он предупредил об ответных тарифах в размере до 46% на остальной части земного шара, охватывающих широкий спектр секторов, от автомобилей до электроники. Эта политика была названа рынком «тарифной ядерной бомбой» не только из-за беспрецедентных масштабов повышения, но и из-за ее сжатых временных рамок – крайний срок 9 апреля дает странам только один день на амортизацию, что можно назвать «ядерным ударом» в экономической сфере. Напористая позиция Трампа призвана подтолкнуть его оппонентов к компромиссу с помощью максимального давления, но его потенциально разрушительная сила напугала мировые рынки, и паника быстро распространилась.
Магнат хедж-фондов Билл Акерман, «фанат Уолл-стрит», который когда-то поддерживал Трампа, редко выступал против него. В серии длинных постов на платформе X он назвал масштабные тарифы 9 апреля «неправильными» и «чрезмерными», сравнив их с «экономической ядерной войной». Акерман предупредил, что если эта политика будет реализована, инвестиции в бизнес заморозятся, потребление сократится, а доверие к Америке, возможно, придется восстанавливать на десятилетия. Он спросил: «В условиях экономической ядерной войны какой генеральный директор осмелится взять на себя долгосрочные обязательства в Соединенных Штатах?» Он призвал к 90-дневному мораторию на тарифы и к переговорам, чтобы перестроить торговую систему, чтобы привлечь иностранный приток, или рискнуть «экономической ядерной зимой, которую он сам себе создал». Акерман подчеркнул, что капитал Pershing Square, которым он управляет, не имеет заемных средств, содержит много денежных средств, и только 1,5% портфеля затронуты тарифами. Если рынок рухнет, он будет покупать качественные активы по низким ценам, но только в том случае, если Трамп отойдет от пропасти.
Измена Аккермана лишила Трампа ключевого союзника, что привело к диверсификации настроений на Уолл-стрит: ястребы надеются, что тарифы заставят противников пойти на компромисс, а голуби беспокоятся о саморазрушении экономики. Тем временем, ситуация с крипторынком гиганта Strategy вызывает беспокойство.
С 31 марта по 6 апреля компания не увеличивала свои запасы биткойнов, оставив их на уровне 528,185 монет. Согласно новым бухгалтерским стандартам, в первом квартале ожидается нераспределенный убыток в размере 5.91 миллиарда долларов, чистый убыток после налогообложения составит 4.22 миллиарда долларов. Несмотря на финансирование в 7.69 миллиарда долларов (4 миллиарда из выпуска обыкновенных акций), которое почти полностью было использовано для покупки биткойнов по высоким ценам, средняя цена их держания возросла до 67,500 долларов, в настоящее время они имеют лишь 14% бумажной прибыли. 8 апреля на старте торгов акции MSTR упали на 9%, снизившись на 10% с начала года, что указывает на сомнения рынка по поводу их высоколевериджной стратегии. В условиях тарифного шторма, сможет ли этот "верующий в биткойн" пережить холодную зиму, остается под вопросом.
Три. Глобальная игра до 9 апреля: капитуляция, жесткая борьба и выжидание
До взрыва «тарифной ядерной бомбы» остался всего один день, и страны по всему миру разделились на три лагеря под влиянием политики высокого давления Трампа: капитуляция и мир, жесткие контрмеры и выжидательная позиция, чтобы заработать на жизнь. Особенно поразительна позиция Европы, с коллективным жестким подтекстом и тонкими внутренними разногласиями.
Сдача: склониться к миру
Перед лицом тарифного удара Трампа некоторые страны и регионы выбирают компромисс для самосохранения.
Зимбабве приостановило пошлины на товары из США, пытаясь получить освобождение от санкций;
Лидер Тайваня Лай Цинде заявил, что несмотря на 32% пошлину, Тайвань не будет принимать контрмер, а вместо этого будет углублять инвестиции в США, чтобы получить пространство для маневра;
Несмотря на удар в 26% пошлины, Индия все еще надеется добиться освобождения через переговоры и уже самостоятельно снизила импортные пошлины на некоторые товары из США;
Вьетнам выразил сожаление по поводу 46-процентного тарифа, но не упомянул о контрмерах, предпочитая держаться в тени. Большинство из этих регионов предпочитают отступать из-за своей высокой зависимости от американского экспорта или геополитической слабости.
Хардкорная партия: в лоб
В резком контрасте с капитулянтами находятся страны и регионы, которые выбрали жесткий подход. Китай быстро ответил, объявив с 10 апреля о введении 34% пошлины на все товары из США и ограничении экспорта редкоземельных металлов. Представитель Министерства иностранных дел осудил действия США как "экономическую агрессию" и занял позицию, не подлежащую компромиссу.
Позиция Европы также жесткая, и ЕС в целом в частности продемонстрировал решительность. Европейский союз планирует 9 апреля проголосовать за введение ответных тарифов на некоторые американские товары, и комиссар по торговле Марош Шефчович заявил, что готов к переговорам, но «готов защищать свои интересы». Германия и Франция явно выступают за контрмеры, делая акцент на защите автомобилей и производства; Министр финансов Италии Джанкарло Джорджетти призвал к полномасштабной торговой войне, демонстрируя осторожность, но не отступая. Несмотря на Брексит, премьер-министр Кир Стармер заявил, что «все варианты на столе», колеблясь между жесткостью и выжидательной позицией, предполагая, что он может пойти по стопам ЕС.
Важно отметить, что Европа не монолитна внутренне. ЕС в целом показал «жесткую» позицию, но есть тонкие различия в позициях каждой страны. Германия и Франция чувствительны к экспорту США из-за автомобилей, машиностроения и других отраслей промышленности и, как правило, принимают жесткие контрмеры для защиты жизненно важной части экономики; Италия из-за высокой доли малых и средних предприятий больше боится последствий торговой войны, и склонна искать баланс между контрмерами и переговорами; Страны Восточной Европы, такие как Польша и Венгрия, ведут себя относительно сдержанно и, возможно, предпочтут подождать и посмотреть, надеясь, что ЕС в целом получит передышку. Несмотря на то, что Великобритания независима от ЕС, ее «спокойное и прагматичное» заявление показывает, что она не желает сдаваться первой и не стремится занять срединную линию полной жесткости. Это расхождение может повлиять на способность Европы действовать в унисон после 9 апреля.
Наблюдатели: действовать после планирования
Некоторые страны и регионы также выбирают временное бездействие, пытаясь найти баланс в хаосе. Финансовый секретарь Гонконга Чэнь Маобо ясно заявил, что не будет следовать за материковым Китаем в вопросе повышения пошлин на товары из США и Канады, настаивая на политике "свободного порта" для сохранения преимущества в движении капитала;
Вице-президент Бразилии Жералду Алкмин надеется избежать конфликта через диалог, одновременно ускоряя торговое соглашение с Европейским Союзом;
Южноафрика продвигает стратегию диверсификации экспорта, снижая зависимость от США и стремясь к многостороннему прорыву. Эти регионы не хотят немедленно сдаваться и не спешат вступать в жесткое противостояние, намереваясь действовать в подходящий момент.
Разделения внутри Конгресса США также добавляют неопределенности в глобальные игры. 8 апреля спикер Палаты представителей Майк Джонсон заявил, что предоставит «пространство» для тарифов Трампа, но внутри Республиканской партии растет сопротивление. Сенаторы Мария Кантвелл и Чак Грассли предложили законопроект, ограничивающий полномочия президента по введению тарифов, а конгрессмен Дон Бейкон планирует представить аналогичную версию в Палате представителей. Тем не менее, Джонсон отказался пообещать голосование по поправкам к бюджетному плану на этой неделе, и возможно, что республиканцы проведут окончательное голосование 9 апреля днем. Эта внутренняя борьба может ослабить позиции Трампа и дать сторонникам капитуляции и наблюдателям больше времени.
Четыре, Эволюция после 9 апреля: Двойная судьба тарифной ядерной бомбы и крипторынка
С учетом того, что на горизонте маячит «тарифная ядерная бомба» 9 апреля, как будет развиваться ее дальнейшая эволюция? Ниже приведено краткое изложение трех возможных сценариев.
Сцена 1: Трамп жестко увеличивает тарифы, глобальная торговая война начинает масштабную эскалацию.
Если Трамп введет пошлины в соответствии с графиком, контрмеры Китая с ЕС быстро обострятся, и торговая война между США и Китаем может превратиться в глобальную торговую войну. Несмотря на то, что более 50 стран стремились к переговорам, большинство капитулянтов являются небольшими странами, а радикальные фракции, такие как Китай и Европейский Союз, имеют достаточно большие экономики, чтобы заставить Соединенные Штаты заплатить высокую цену. Акции, вероятно, продолжат падать, при этом S&P 500, вероятно, упадет ниже порога медвежьего рынка в 20%, а паника подтолкнет доллар и доходность казначейских облигаций вверх, а сырьевые товары продолжат находиться под давлением. Биткоин может упасть до прогнозируемых Макглоуном $10 000 на фоне распродажи, а криптовалютный рынок может спровоцировать волновой эффект из-за краха игроков с кредитным плечом. ФРС может быть вынуждена снизить процентные ставки досрочно, но инфляционное давление ограничит ее пространство, риск рецессии резко возрастет, глобальная цепочка поставок может столкнуться с реструктуризацией в течение полугода, а тенденция фрагментации ускорится.
Ситуация 2: Трамп под давлением приостанавливает тарифы, окно для переговоров кратковременно открывается
Если Трамп приостановит тарифы под двойным давлением Конгресса и Уолл-Стрит, «90-дневный переговорный период» Акамана может стать реальностью. Американские акции могут получить передышку, индекс S&P 500 может остановить падение и отскочить, а биткойн может стабилизироваться выше 80000 USDT, страны, склонные к капитуляции, смогут вздохнуть свободно. Тем не менее, неопределенная позиция Джонсона и раскол в республиканской партии делают эту перспективу полной переменных. Если окно для переговоров откроется, жесткие позиции, такие как Китай и ЕС, могут воспользоваться возможностью для получения большего количества козырей, США необходимо в краткосрочной перспективе представить надежный план, иначе уверенность рынка трудно будет восстановить, и криптовалютный рынок продолжит колебаться из-за высокой неопределенности. В долгосрочной перспективе глобальная торговая структура может ускоренно фрагментироваться из-за этой игры, долларовой гегемонии может быть брошен вызов, и сторонники ожидания могут стать окончательными победителями.
Ситуация три: Законодательство Конгресса успешно принято, но тарифы не были реализованы.
В более экстремальном сценарии, если Конгресс успешно примет закон, ограничивающий тарифные полномочия Трампа, политика может остаться мертвой на корню, и рынок встретит кратковременное ликование. Американские акции могут сильно отскочить, индекс S&P 500 восстановит тенденцию к росту, а биткойн может достичь 90 000 USDT, давление со стороны сторонников капитуляции и наблюдателей резко уменьшится. Однако это требует компромисса внутри Республиканской партии, и в текущей ситуации раскола, 9 апреля, скорее всего, не будет ясности. Если законопроект потерпит неудачу, Трамп может перейти к административным мерам для принудительного введения частичных тарифов, и рынок окажется в новой волне нестабильности, крипторынок, вероятно, после кратковременного восторга вернется к снижению из-за слабых фундаментальных показателей. Вне зависимости от того, какой путь будет выбран, судьба глобальной экономики и крипторынка стоит на перепутье, а ставка Трампа — это отстранение противника или самоуничтожение, ответ будет дан в дыму сражения.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Ложные сообщения вызвали двойное убийство как для лонгов, так и для шортов, 9 апреля налоговая бомба может быть повторно активирована? Как будет развиваться рынок?
Автор: Luke, Mars Finance
7 апреля 2025 года глобальные финансовые рынки обрушились, как внезапное цунами, охватив каждую часть от Уолл-стрит до криптобирж. Тарифы Трампа нависли над головами, а резкое падение на прошлой неделе оставило у инвесторов чувство тревоги, и одна «фейковая новость» подлила масла в огонь, толкая рынок в бездну двойного краха. Американские акции за считанные 15 минут пережили страшный разворот, рынок криптовалют залит кровью, и ни один из глобальных фондовых рынков, облигаций и товарных рынков не остался в стороне. Все это произошло из-за предупреждения Трампа, что если Китай не отменит ответные тарифы, США 9 апреля взорвут «тарифную ядерную бомбу». Остался всего один день до этого срока, паника распространяется, как эпидемия, доверие рушится, как хрупкий лед.
8 апреля буря все еще назревает. "железный фанат Уолл-стрит" Трампа, магнат хедж-фондов Билл Акерман (Bill Ackman) необычно изменил свою позицию, резко осудив тарифный план как "экономическую ядерную войну", призвав приостановить его на 90 дней, чтобы спасти кризис. Страны мира в этой игре с высоким давлением разделились: одни капитулируют и ищут мир, другие жестко противостоят, а третьи пытаются выжить в узком пространстве. Как фейковые новости могут вызвать двойное убийство быков и медведей? Куда направятся биткойн и мировой рынок? Последняя разборка до 9 апреля, кто выйдет победителем? Давайте проясним ситуацию и проанализируем по порядку.
Вечером 7 апреля, в 22:15 по пекинскому времени, из ведущих СМИ, таких как CNBC и Reuters, просочился сенсационный слух: директор Национального экономического совета Хассет заявил, что Трамп рассматривает возможность приостановки тарифов в отношении некоторых стран на 90 дней. В то время, когда рынок напуган тарифной политикой, это интерпретируется как сигнал о том, что Трамп смягчается. Американские акции мгновенно вернулись к жизни, а индекс Доу-Джонса вырос почти на 2600 пунктов от своего первоначального минимума, создав самый большой внутридневной разворот в истории; Nasdaq отскочил на 10%, а S&P 500 в какой-то момент вырос более чем на 8%. Криптовалютный рынок также услышал эту новость, и биткоин взлетел с минимума до 81 243 USDT, поскольку инвесторы, казалось, уловили проблеск света во тьме.
Однако радость была недолгой. В 22:25 CNBC уточнила, что в Белом доме никто не знал о плане «приостановки на 90 дней»; Forexlive резко раскритиковала это как «фейковые новости»; вскоре Белый дом подтвердил, что Хасет в интервью на Fox News лишь сказал «Да», что означает, что он понял вопрос, но это было неправильно интерпретировано как подтверждение политики. CNBC подверглась критике за то, что в прямом эфире показала неподтвержденную информацию на экране, и в X-платформе раздались голоса, требующие, чтобы они «сели в тюрьму». Реакция рынка была резкой, как обрыв: индекс Доу упал более чем на 300 пунктов, S&P 500 и Nasdaq достигли новых 11-месячных минимумов; биткойн вернулся к 77300 USDT, а к утру 8 апреля медленно поднялся до 79425 USDT.
Эта история с недоразумением обошлась дорого. Согласно данным Coinglass, за последние 24 часа 286,789 человек по всему миру стали жертвами ликвидации на криптовалютном рынке, общая сумма составила 992 миллиона долларов, из которых 632 миллиона долларов - это длинные позиции, а 360 миллионов долларов - короткие позиции. Alternative.me показывает, что индекс страха и жадности на рынке криптовалют составляет 24, и рынок погружен в "крайний страх".
Движение средств далее отражает ухудшение рыночных настроений: 7 апреля 10 американских ETF на биткойн показали чистый отток 1939 BTC (примерно 151.8 миллиона долларов), из которых Bitwise отток составил 751 BTC (58.79 миллиона долларов), в настоящее время Bitwise владеет 37921 BTC (примерно 2.97 миллиарда долларов); 9 ETF на эфир показали чистый отток 1079 ETH (примерно 1.68 миллиона долларов), из которых Bitwise отток составил 2008 ETH (3.12 миллиона долларов), в настоящее время владеет 91720 ETH (примерно 142 миллиона долларов).
Согласно данным графика, 7 апреля общий чистый отток биткойн-ETF составил 8,972.1 тысячи долларов США, что показывает, что институциональные инвесторы ускоряют выход на фоне панических настроений, а рыночная уверенность упала до нуля. На глобальном уровне индекс страха VIX взлетел до 50, рынок облигаций рухнул, доходности значительно выросли. Это не только выявило легкомысленность СМИ, но и показало уязвимость рынка к тарифным спорам — одна соломинка может сломать верблюда, а одна фальшивка может вызвать двойное разрушение как быков, так и медведей.
Старший стратег Bloomberg Майк Макглоун предупредил, что биткоин может упасть до $10 000 из-за глобальной распродажи и лопнувшего пузыря. Он прямо сказал, что нарратив о «цифровом золоте» подвергается стресс-тестированию, и инвесторы ETF «проливают кровь и слезы», чтобы обнаружить, что они покупают не активы-убежища, а высоковолатильные продукты с кредитным плечом. Макглоун прогнозирует, что крипторынок подвергнется «чистке пузыря доткомов» и инвесторам следует готовиться к долгосрочному восстановлению. Этот шторм фейковых новостей — лишь верхушка айсберга уязвимости рынка.
Второе, "железные фанаты Уолл-стрит" изменили свои взгляды: тревога Акмана и кризис крипто гигантов
Последствия фейковых новостей не утихают, а тарифная политика Трампа вызвала очередную огромную волну. 7 апреля Трамп через социальные платформы выдвинул ультиматум: если Китай не отменит 34%-ные ответные контрмеры до 8 апреля, США введут дополнительный 50%-ный тариф на китайские товары с 9 апреля и прекратят все переговоры с Китаем. В то же время он предупредил об ответных тарифах в размере до 46% на остальной части земного шара, охватывающих широкий спектр секторов, от автомобилей до электроники. Эта политика была названа рынком «тарифной ядерной бомбой» не только из-за беспрецедентных масштабов повышения, но и из-за ее сжатых временных рамок – крайний срок 9 апреля дает странам только один день на амортизацию, что можно назвать «ядерным ударом» в экономической сфере. Напористая позиция Трампа призвана подтолкнуть его оппонентов к компромиссу с помощью максимального давления, но его потенциально разрушительная сила напугала мировые рынки, и паника быстро распространилась.
Магнат хедж-фондов Билл Акерман, «фанат Уолл-стрит», который когда-то поддерживал Трампа, редко выступал против него. В серии длинных постов на платформе X он назвал масштабные тарифы 9 апреля «неправильными» и «чрезмерными», сравнив их с «экономической ядерной войной». Акерман предупредил, что если эта политика будет реализована, инвестиции в бизнес заморозятся, потребление сократится, а доверие к Америке, возможно, придется восстанавливать на десятилетия. Он спросил: «В условиях экономической ядерной войны какой генеральный директор осмелится взять на себя долгосрочные обязательства в Соединенных Штатах?» Он призвал к 90-дневному мораторию на тарифы и к переговорам, чтобы перестроить торговую систему, чтобы привлечь иностранный приток, или рискнуть «экономической ядерной зимой, которую он сам себе создал». Акерман подчеркнул, что капитал Pershing Square, которым он управляет, не имеет заемных средств, содержит много денежных средств, и только 1,5% портфеля затронуты тарифами. Если рынок рухнет, он будет покупать качественные активы по низким ценам, но только в том случае, если Трамп отойдет от пропасти.
Измена Аккермана лишила Трампа ключевого союзника, что привело к диверсификации настроений на Уолл-стрит: ястребы надеются, что тарифы заставят противников пойти на компромисс, а голуби беспокоятся о саморазрушении экономики. Тем временем, ситуация с крипторынком гиганта Strategy вызывает беспокойство.
С 31 марта по 6 апреля компания не увеличивала свои запасы биткойнов, оставив их на уровне 528,185 монет. Согласно новым бухгалтерским стандартам, в первом квартале ожидается нераспределенный убыток в размере 5.91 миллиарда долларов, чистый убыток после налогообложения составит 4.22 миллиарда долларов. Несмотря на финансирование в 7.69 миллиарда долларов (4 миллиарда из выпуска обыкновенных акций), которое почти полностью было использовано для покупки биткойнов по высоким ценам, средняя цена их держания возросла до 67,500 долларов, в настоящее время они имеют лишь 14% бумажной прибыли. 8 апреля на старте торгов акции MSTR упали на 9%, снизившись на 10% с начала года, что указывает на сомнения рынка по поводу их высоколевериджной стратегии. В условиях тарифного шторма, сможет ли этот "верующий в биткойн" пережить холодную зиму, остается под вопросом.
Три. Глобальная игра до 9 апреля: капитуляция, жесткая борьба и выжидание
До взрыва «тарифной ядерной бомбы» остался всего один день, и страны по всему миру разделились на три лагеря под влиянием политики высокого давления Трампа: капитуляция и мир, жесткие контрмеры и выжидательная позиция, чтобы заработать на жизнь. Особенно поразительна позиция Европы, с коллективным жестким подтекстом и тонкими внутренними разногласиями.
Сдача: склониться к миру
Перед лицом тарифного удара Трампа некоторые страны и регионы выбирают компромисс для самосохранения.
Зимбабве приостановило пошлины на товары из США, пытаясь получить освобождение от санкций;
Лидер Тайваня Лай Цинде заявил, что несмотря на 32% пошлину, Тайвань не будет принимать контрмер, а вместо этого будет углублять инвестиции в США, чтобы получить пространство для маневра;
Несмотря на удар в 26% пошлины, Индия все еще надеется добиться освобождения через переговоры и уже самостоятельно снизила импортные пошлины на некоторые товары из США;
Вьетнам выразил сожаление по поводу 46-процентного тарифа, но не упомянул о контрмерах, предпочитая держаться в тени. Большинство из этих регионов предпочитают отступать из-за своей высокой зависимости от американского экспорта или геополитической слабости.
Хардкорная партия: в лоб
В резком контрасте с капитулянтами находятся страны и регионы, которые выбрали жесткий подход. Китай быстро ответил, объявив с 10 апреля о введении 34% пошлины на все товары из США и ограничении экспорта редкоземельных металлов. Представитель Министерства иностранных дел осудил действия США как "экономическую агрессию" и занял позицию, не подлежащую компромиссу.
Позиция Европы также жесткая, и ЕС в целом в частности продемонстрировал решительность. Европейский союз планирует 9 апреля проголосовать за введение ответных тарифов на некоторые американские товары, и комиссар по торговле Марош Шефчович заявил, что готов к переговорам, но «готов защищать свои интересы». Германия и Франция явно выступают за контрмеры, делая акцент на защите автомобилей и производства; Министр финансов Италии Джанкарло Джорджетти призвал к полномасштабной торговой войне, демонстрируя осторожность, но не отступая. Несмотря на Брексит, премьер-министр Кир Стармер заявил, что «все варианты на столе», колеблясь между жесткостью и выжидательной позицией, предполагая, что он может пойти по стопам ЕС.
Важно отметить, что Европа не монолитна внутренне. ЕС в целом показал «жесткую» позицию, но есть тонкие различия в позициях каждой страны. Германия и Франция чувствительны к экспорту США из-за автомобилей, машиностроения и других отраслей промышленности и, как правило, принимают жесткие контрмеры для защиты жизненно важной части экономики; Италия из-за высокой доли малых и средних предприятий больше боится последствий торговой войны, и склонна искать баланс между контрмерами и переговорами; Страны Восточной Европы, такие как Польша и Венгрия, ведут себя относительно сдержанно и, возможно, предпочтут подождать и посмотреть, надеясь, что ЕС в целом получит передышку. Несмотря на то, что Великобритания независима от ЕС, ее «спокойное и прагматичное» заявление показывает, что она не желает сдаваться первой и не стремится занять срединную линию полной жесткости. Это расхождение может повлиять на способность Европы действовать в унисон после 9 апреля.
Наблюдатели: действовать после планирования
Некоторые страны и регионы также выбирают временное бездействие, пытаясь найти баланс в хаосе. Финансовый секретарь Гонконга Чэнь Маобо ясно заявил, что не будет следовать за материковым Китаем в вопросе повышения пошлин на товары из США и Канады, настаивая на политике "свободного порта" для сохранения преимущества в движении капитала;
Вице-президент Бразилии Жералду Алкмин надеется избежать конфликта через диалог, одновременно ускоряя торговое соглашение с Европейским Союзом;
Южноафрика продвигает стратегию диверсификации экспорта, снижая зависимость от США и стремясь к многостороннему прорыву. Эти регионы не хотят немедленно сдаваться и не спешат вступать в жесткое противостояние, намереваясь действовать в подходящий момент.
Разделения внутри Конгресса США также добавляют неопределенности в глобальные игры. 8 апреля спикер Палаты представителей Майк Джонсон заявил, что предоставит «пространство» для тарифов Трампа, но внутри Республиканской партии растет сопротивление. Сенаторы Мария Кантвелл и Чак Грассли предложили законопроект, ограничивающий полномочия президента по введению тарифов, а конгрессмен Дон Бейкон планирует представить аналогичную версию в Палате представителей. Тем не менее, Джонсон отказался пообещать голосование по поправкам к бюджетному плану на этой неделе, и возможно, что республиканцы проведут окончательное голосование 9 апреля днем. Эта внутренняя борьба может ослабить позиции Трампа и дать сторонникам капитуляции и наблюдателям больше времени.
Четыре, Эволюция после 9 апреля: Двойная судьба тарифной ядерной бомбы и крипторынка
С учетом того, что на горизонте маячит «тарифная ядерная бомба» 9 апреля, как будет развиваться ее дальнейшая эволюция? Ниже приведено краткое изложение трех возможных сценариев.
Сцена 1: Трамп жестко увеличивает тарифы, глобальная торговая война начинает масштабную эскалацию.
Если Трамп введет пошлины в соответствии с графиком, контрмеры Китая с ЕС быстро обострятся, и торговая война между США и Китаем может превратиться в глобальную торговую войну. Несмотря на то, что более 50 стран стремились к переговорам, большинство капитулянтов являются небольшими странами, а радикальные фракции, такие как Китай и Европейский Союз, имеют достаточно большие экономики, чтобы заставить Соединенные Штаты заплатить высокую цену. Акции, вероятно, продолжат падать, при этом S&P 500, вероятно, упадет ниже порога медвежьего рынка в 20%, а паника подтолкнет доллар и доходность казначейских облигаций вверх, а сырьевые товары продолжат находиться под давлением. Биткоин может упасть до прогнозируемых Макглоуном $10 000 на фоне распродажи, а криптовалютный рынок может спровоцировать волновой эффект из-за краха игроков с кредитным плечом. ФРС может быть вынуждена снизить процентные ставки досрочно, но инфляционное давление ограничит ее пространство, риск рецессии резко возрастет, глобальная цепочка поставок может столкнуться с реструктуризацией в течение полугода, а тенденция фрагментации ускорится.
Ситуация 2: Трамп под давлением приостанавливает тарифы, окно для переговоров кратковременно открывается
Если Трамп приостановит тарифы под двойным давлением Конгресса и Уолл-Стрит, «90-дневный переговорный период» Акамана может стать реальностью. Американские акции могут получить передышку, индекс S&P 500 может остановить падение и отскочить, а биткойн может стабилизироваться выше 80000 USDT, страны, склонные к капитуляции, смогут вздохнуть свободно. Тем не менее, неопределенная позиция Джонсона и раскол в республиканской партии делают эту перспективу полной переменных. Если окно для переговоров откроется, жесткие позиции, такие как Китай и ЕС, могут воспользоваться возможностью для получения большего количества козырей, США необходимо в краткосрочной перспективе представить надежный план, иначе уверенность рынка трудно будет восстановить, и криптовалютный рынок продолжит колебаться из-за высокой неопределенности. В долгосрочной перспективе глобальная торговая структура может ускоренно фрагментироваться из-за этой игры, долларовой гегемонии может быть брошен вызов, и сторонники ожидания могут стать окончательными победителями.
Ситуация три: Законодательство Конгресса успешно принято, но тарифы не были реализованы.
В более экстремальном сценарии, если Конгресс успешно примет закон, ограничивающий тарифные полномочия Трампа, политика может остаться мертвой на корню, и рынок встретит кратковременное ликование. Американские акции могут сильно отскочить, индекс S&P 500 восстановит тенденцию к росту, а биткойн может достичь 90 000 USDT, давление со стороны сторонников капитуляции и наблюдателей резко уменьшится. Однако это требует компромисса внутри Республиканской партии, и в текущей ситуации раскола, 9 апреля, скорее всего, не будет ясности. Если законопроект потерпит неудачу, Трамп может перейти к административным мерам для принудительного введения частичных тарифов, и рынок окажется в новой волне нестабильности, крипторынок, вероятно, после кратковременного восторга вернется к снижению из-за слабых фундаментальных показателей. Вне зависимости от того, какой путь будет выбран, судьба глобальной экономики и крипторынка стоит на перепутье, а ставка Трампа — это отстранение противника или самоуничтожение, ответ будет дан в дыму сражения.