Жесткие меры по импортным тарифам президента США Дональда Трампа вызвали беспокойство на финансовых рынках, в то время как JPMorgan Chase опубликовал обновленный отчет о экономическом прогнозе на апрель 2025 года. В отчете подчеркивается, что экономика США вступила в серьезный процесс замедления.
JPMorgan снизил прогноз роста реального ВВП США на 2025 год с +1,3% до -0,3%. Эта резкая коррекция указывает на ожидаемую величину сокращения экономики. В отчете также прогнозируется, что уровень безработицы вырастет до 5,3%. Основной причиной этого роста указывается ослабление экономической активности.
Из-за новых таможенных пошлин прогноз по инфляции основных личных потребительских расходов, измеряющих рост цен на основные товары и услуги, (Core PCE) также был пересмотрен вверх. JPMorgan прогнозирует инфляцию основных PCE на конец года на уровне 4,4%. Это увеличение на 1,4 пункта по сравнению с предыдущим прогнозом указывает на то, что инфляция превышает ожидания.
В отчете говорится, что ФРС может начать снижение ставок с июня. JPMorgan прогнозирует, что на каждом заседании до января 2026 года будут снижены ставки, и в конце этого процесса верхний предел ставок федерального финансирования может снизиться до 3,0%. Однако основной риск заключается не в том, чтобы предпринять ранние шаги, а в возможной задержке.
Ожидается, что новые таможенные пошлины вызовут ответные меры со стороны крупных торговых партнеров, таких как Китай. Это создает риск снижения экспорта США. Кроме того, предсказывается, что высокая инфляция подорвет реальные (инфляционно-скорректированные) доходы и приведет к сокращению расходов домохозяйств. В условиях растущей неопределенности отмечается, что потребители могут быть неохотны продолжать тратить, используя свои сбережения.
По мнению JPMorgan, экономическая слабость станет особенно заметной в третьем и четвертом кварталах года. С исчезновением временных динамиков, таких как сильный импорт и накопление запасов в первом квартале, рост в эти периоды может ослабить еще больше.
Главный экономист JPMorgan Майкл Фероли оценивает текущую ситуацию как классический случай «стагфляции»: высокая инфляция, низкий рост и растущая безработица. Однако Фероли отмечает, что ослабление рынка труда может смягчить опасения ФРС по поводу борьбы с инфляцией, особенно если темпы роста заработной платы замедлятся, что может сделать денежно-кредитную политику более гибкой.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
1 Лайков
Награда
1
1
Поделиться
комментарий
0/400
Ybaser
· 04-06 11:14
Спасибо за вашу информацию и за то, что поделились.
Куда идет экономика США: JPMorgan очень подробно оценил решение о таможенных пошлинах!
Жесткие меры по импортным тарифам президента США Дональда Трампа вызвали беспокойство на финансовых рынках, в то время как JPMorgan Chase опубликовал обновленный отчет о экономическом прогнозе на апрель 2025 года. В отчете подчеркивается, что экономика США вступила в серьезный процесс замедления.
JPMorgan снизил прогноз роста реального ВВП США на 2025 год с +1,3% до -0,3%. Эта резкая коррекция указывает на ожидаемую величину сокращения экономики. В отчете также прогнозируется, что уровень безработицы вырастет до 5,3%. Основной причиной этого роста указывается ослабление экономической активности.
Из-за новых таможенных пошлин прогноз по инфляции основных личных потребительских расходов, измеряющих рост цен на основные товары и услуги, (Core PCE) также был пересмотрен вверх. JPMorgan прогнозирует инфляцию основных PCE на конец года на уровне 4,4%. Это увеличение на 1,4 пункта по сравнению с предыдущим прогнозом указывает на то, что инфляция превышает ожидания.
В отчете говорится, что ФРС может начать снижение ставок с июня. JPMorgan прогнозирует, что на каждом заседании до января 2026 года будут снижены ставки, и в конце этого процесса верхний предел ставок федерального финансирования может снизиться до 3,0%. Однако основной риск заключается не в том, чтобы предпринять ранние шаги, а в возможной задержке.
Ожидается, что новые таможенные пошлины вызовут ответные меры со стороны крупных торговых партнеров, таких как Китай. Это создает риск снижения экспорта США. Кроме того, предсказывается, что высокая инфляция подорвет реальные (инфляционно-скорректированные) доходы и приведет к сокращению расходов домохозяйств. В условиях растущей неопределенности отмечается, что потребители могут быть неохотны продолжать тратить, используя свои сбережения.
По мнению JPMorgan, экономическая слабость станет особенно заметной в третьем и четвертом кварталах года. С исчезновением временных динамиков, таких как сильный импорт и накопление запасов в первом квартале, рост в эти периоды может ослабить еще больше.
Главный экономист JPMorgan Майкл Фероли оценивает текущую ситуацию как классический случай «стагфляции»: высокая инфляция, низкий рост и растущая безработица. Однако Фероли отмечает, что ослабление рынка труда может смягчить опасения ФРС по поводу борьбы с инфляцией, особенно если темпы роста заработной платы замедлятся, что может сделать денежно-кредитную политику более гибкой.