Согласно расчетам аналитического центра Йельского университета «Лаборатория бюджета», эффективная ставка налога с учетом всех этих тарифов составляет 22,5%, что является самым высоким уровнем за почти сто лет.
Автор: Феликс Жовен
Перевод: BitpushNews
Когда я писал эту статью, я все еще был в шоке.
Президент США Трамп вчера объявил о тарифной политике, которая значительно превысила самые радикальные прогнозы рынка. Он подписал указ о введении единого 10%-ного импортного налога и ввел дополнительные пошлины на примерно 60 стран, рассчитывая на так называемое "нечестное торговое поведение" и взимая половину ставки налога на основе "общей суммы".
Эта «сумма», похоже, была придумана самим правительством Трампа.
!
Согласно расчетам исследовательского центра Университета Йель «Лаборатория бюджета» (Budget Lab), эффективная налоговая ставка, взвешенная с учетом всех этих тарифов, достигла 22,5%, что является самым высоким уровнем за почти сто лет. Другие учреждения даже оценивают ее в 26,5% до 30%.
!
Как команда Трампа рассчитывает эти цифры?
Их формула проста и груба: взять торговый дефицит и разделить его на объем экспорта, чтобы получить коэффициент, а затем взимать с иностранцев «взаимные тарифы», равные половине этого коэффициента, чтобы выглядеть «вежливыми». Проблема в том, что это вовсе не строгая экономическая модель, а скорее импровизированное политическое заявление.
!
Теперь давайте определим экономическое влияние этих заявлений, предположим, что они имеют место (исходя из того, что мы видим в настоящее время, кто знает, сбудутся ли они).
Экономические потрясения начинают проявляться: снижение ВВП, рост цен
Бюджетная лаборатория провела систематическую оценку влияния тарифов:
В краткосрочной перспективе ожидается, что фактический ВВП США в 2025 году уменьшится на 0,9% до 1,0%;
В долгосрочной перспективе экономика США может постоянно сократиться на 0,3% до 0,6%, что приведет к ежегодным потерям до 180 миллиардов долларов (в долларах США на 2024 год);
!
Мировой ВВП также будет подвергнут воздействию, но стоит отметить, что ВВП Китая в модели почти не пострадает.
На ценовом фронте инфляционное давление резко возросло: общие цены вырастут на 2,1-2,6%, годовые потери на одно американское домохозяйство составят от $3400 до $4200, а цены на продукты питания вырастут на 3,7%, что почти вдвое превышает недавний уровень инфляции.
!
Некоторые экономисты сравнивают эту серию последствий с «нефтяным шоком 2.0» — только на этот раз это не энергия, а колебания, вызванные тарифами и неопределенностью в политике.
Сигнал тревоги о рецессии
Нил Датта из Renaissance Macro повысил вероятность рецессии в США до 89%. Он всегда был известен своим спокойствием, и в 2022-2024 годах опровергал мейнстримные прогнозы о том, что рецессия неизбежна, но теперь выступил с суровым предупреждением.
Как только эти тарифы действительно вступят в силу, экономический рост будет существенно ослаблен, а более серьезный риск заключается в том, что глобальный торговый порядок окажется в смятении. Это не просто обсуждение политики, это кризис доверия.
Колебания на фондовом рынке: окно IPO закрывается
Угроза торговой войны уже начала затрагивать рынки венчурного капитала и IPO. После выборов рынок ожидал, что новое правительство принесет новые возможности для рынка IPO в США, однако сейчас этот оптимизм смывается реальностью.
Масштабные IPO и планы по слияниям и поглощениям, начиная с конца 2024 года, запускаются на фоне ожиданий налоговых льгот и смягчения регулирования. Однако в нынешней макроэкономической обстановке венчурные капитальные фирмы и инвестиционные банки замедляют темпы и переоценивают пути выхода. В конце концов, без хорошей капитализированной рыночной среды реализация «выхода» для стартапов оказывается затруднительной.
Неопределенность в тарифах, замедление экономики и неопределенные тенденции в процентных ставках заставляют всю инвестиционную цепочку перейти в режим ожидания.
В рынок криптовалют приходит хаос? Circle проводит IPO вопреки трендам
Несмотря на полную неопределенность, эмитент стейблкоинов Circle на этой неделе продолжает продвигать планы по IPO. Основная часть доходов компании поступает от процентов, получаемых от владения государственными облигациями США, а основной продукт USDC относится к «нематериальным товарам», что в определенной степени делает его «иммунным» к тарифной политике Трампа.
Тем не менее, акции криптовалютных компаний не являются безопасной зоной вне шторма. Мы находимся в эпоху «избегания рисков», когда макроэкономическая неопределенность будет снижать оценку всех высоковолатильных активов, включая такие основные цифровые активы, как биткойн.
Если в последние годы рынок все еще делал ставку на то, что «Трамп действительно не примет меры», то на этот раз он не только принял меры, но и действовал очень жестко.
Предпосылкой всего этого является то, что эти пошлины действительно будут введены в действие. Я сам, как и многие участники рынка, все еще находимся на стадии «отрицания», надеясь, что разум в конечном итоге возобладает. Но если эта надежда не сбудется, мы можем столкнуться с более глубокими системными потрясениями.
Глубокий вдох, пристегните ремни безопасности — истинная неопределенность и волатильность только начинаются.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
1 Лайков
Награда
1
1
Поделиться
комментарий
0/400
Ybaser
· 20ч назад
Большое спасибо за вашу информацию. С наилучшими пожеланиями.
Трамп разжигает тарифный шторм, «падающий нож» готов ли ты его хватать?
Автор: Феликс Жовен
Перевод: BitpushNews
Когда я писал эту статью, я все еще был в шоке.
Президент США Трамп вчера объявил о тарифной политике, которая значительно превысила самые радикальные прогнозы рынка. Он подписал указ о введении единого 10%-ного импортного налога и ввел дополнительные пошлины на примерно 60 стран, рассчитывая на так называемое "нечестное торговое поведение" и взимая половину ставки налога на основе "общей суммы".
Эта «сумма», похоже, была придумана самим правительством Трампа.
!
Согласно расчетам исследовательского центра Университета Йель «Лаборатория бюджета» (Budget Lab), эффективная налоговая ставка, взвешенная с учетом всех этих тарифов, достигла 22,5%, что является самым высоким уровнем за почти сто лет. Другие учреждения даже оценивают ее в 26,5% до 30%.
!
Как команда Трампа рассчитывает эти цифры?
Их формула проста и груба: взять торговый дефицит и разделить его на объем экспорта, чтобы получить коэффициент, а затем взимать с иностранцев «взаимные тарифы», равные половине этого коэффициента, чтобы выглядеть «вежливыми». Проблема в том, что это вовсе не строгая экономическая модель, а скорее импровизированное политическое заявление.
!
Теперь давайте определим экономическое влияние этих заявлений, предположим, что они имеют место (исходя из того, что мы видим в настоящее время, кто знает, сбудутся ли они).
Экономические потрясения начинают проявляться: снижение ВВП, рост цен
Бюджетная лаборатория провела систематическую оценку влияния тарифов:
В краткосрочной перспективе ожидается, что фактический ВВП США в 2025 году уменьшится на 0,9% до 1,0%;
В долгосрочной перспективе экономика США может постоянно сократиться на 0,3% до 0,6%, что приведет к ежегодным потерям до 180 миллиардов долларов (в долларах США на 2024 год);
!
Мировой ВВП также будет подвергнут воздействию, но стоит отметить, что ВВП Китая в модели почти не пострадает.
На ценовом фронте инфляционное давление резко возросло: общие цены вырастут на 2,1-2,6%, годовые потери на одно американское домохозяйство составят от $3400 до $4200, а цены на продукты питания вырастут на 3,7%, что почти вдвое превышает недавний уровень инфляции.
!
Некоторые экономисты сравнивают эту серию последствий с «нефтяным шоком 2.0» — только на этот раз это не энергия, а колебания, вызванные тарифами и неопределенностью в политике.
Сигнал тревоги о рецессии
Нил Датта из Renaissance Macro повысил вероятность рецессии в США до 89%. Он всегда был известен своим спокойствием, и в 2022-2024 годах опровергал мейнстримные прогнозы о том, что рецессия неизбежна, но теперь выступил с суровым предупреждением.
Как только эти тарифы действительно вступят в силу, экономический рост будет существенно ослаблен, а более серьезный риск заключается в том, что глобальный торговый порядок окажется в смятении. Это не просто обсуждение политики, это кризис доверия.
Колебания на фондовом рынке: окно IPO закрывается
Угроза торговой войны уже начала затрагивать рынки венчурного капитала и IPO. После выборов рынок ожидал, что новое правительство принесет новые возможности для рынка IPO в США, однако сейчас этот оптимизм смывается реальностью.
Масштабные IPO и планы по слияниям и поглощениям, начиная с конца 2024 года, запускаются на фоне ожиданий налоговых льгот и смягчения регулирования. Однако в нынешней макроэкономической обстановке венчурные капитальные фирмы и инвестиционные банки замедляют темпы и переоценивают пути выхода. В конце концов, без хорошей капитализированной рыночной среды реализация «выхода» для стартапов оказывается затруднительной.
Неопределенность в тарифах, замедление экономики и неопределенные тенденции в процентных ставках заставляют всю инвестиционную цепочку перейти в режим ожидания.
В рынок криптовалют приходит хаос? Circle проводит IPO вопреки трендам
Несмотря на полную неопределенность, эмитент стейблкоинов Circle на этой неделе продолжает продвигать планы по IPO. Основная часть доходов компании поступает от процентов, получаемых от владения государственными облигациями США, а основной продукт USDC относится к «нематериальным товарам», что в определенной степени делает его «иммунным» к тарифной политике Трампа.
Тем не менее, акции криптовалютных компаний не являются безопасной зоной вне шторма. Мы находимся в эпоху «избегания рисков», когда макроэкономическая неопределенность будет снижать оценку всех высоковолатильных активов, включая такие основные цифровые активы, как биткойн.
Если в последние годы рынок все еще делал ставку на то, что «Трамп действительно не примет меры», то на этот раз он не только принял меры, но и действовал очень жестко.
Предпосылкой всего этого является то, что эти пошлины действительно будут введены в действие. Я сам, как и многие участники рынка, все еще находимся на стадии «отрицания», надеясь, что разум в конечном итоге возобладает. Но если эта надежда не сбудется, мы можем столкнуться с более глубокими системными потрясениями.
Глубокий вдох, пристегните ремни безопасности — истинная неопределенность и волатильность только начинаются.