Исходный заголовок: Экономика США готовится к самым большим тарифам за более чем столетие
Автор оригинала: Felix Jauvin
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
Американская экономика сталкивается с наиболее строгой тарифной политикой за более чем столетие.
Если тарифная политика Трампа будет реализована, это может нанести значительный удар по ВВП, потреблению домохозяйств и ценам на продукты питания.
В момент написания этой статьи я все еще был в шоке. Уровень тарифов, объявленный президентом Трампом вчера, даже значительно превышает самые радикальные прогнозы.
Несмотря на то, что фундаментальные принципы обсуждались неоднократно, нам все еще нужно прояснить ситуацию: Трамп ввел всеобъемлющую 10-процентную тарифную политику. Пошлины будут введены примерно в 60 странах, что эквивалентно примерно половине от общего количества «недобросовестных торговых практик», подсчитанных администрацией Трампа.
Согласно графикам мозгового центра Йельского университета "Лаборатория бюджета", фактическая налоговая ставка, достигнутая в результате наложения этих тарифов, составит 22,5%, что является рекордом за столетие. Прогнозы других учреждений даже достигают 26,5% до 30%.
Источник: Лаборатория бюджета
Итак, как именно команда Трампа вычислила масштаб "несправедливых тарифов" для США? Правда шокирует — они грубо разделили торговый дефицит США на общий объем экспорта и получили это число.
На графике этот метод расчета демонстрирует чрезвычайно простую линейную экстраполяцию:
[Описание диаграммы оригинального текста сохранено здесь]
Я подробно разобрал логику расчетов команды Трампа, потому что ключевым моментом является то, чтобы все увидели: за этими цифрами почти не стоит никакого строгого мышления. Они поспешно пришли к этому абсурдному значению, а затем "по великой милости" объявили, что ответные тарифы будут взиматься только с половины этой цифры. Но это даже нельзя назвать терпимостью.
Далее мы проанализируем возможные экономические последствия этих политик (при условии их реального внедрения — с учетом текущего непредсказуемого стиля правительства, кто знает, будет ли это выполнено).
Анализ влияния тарифов "Бюджетной лаборатории" показывает:
Краткосрочно: в 2025 году реальный рост ВВП США снизится на 0,9% до 1,0% из-за снижения тарифов.
Долгосрочно: экономика США сократится на 0,3% до 0,6% на постоянной основе — что эквивалентно ежегодным потерям от 90 до 180 миллиардов долларов США (по стоимости доллара 2024 года). Глобальный ВВП также продолжит сокращаться, но, согласно оценкам, ВВП Китая в основном не будет затронут.
Цены: в краткосрочной перспективе уровень цен на все товары вырастет на 2,1% до 2,6%, что эквивалентно ежегодным потерям в потреблении для каждой семьи в размере 3400 до 4200 долларов (в долларах США 2024 года). При этом ожидается, что цены на продукты питания взлетят на 3,7%, что почти вдвое превышает недавний уровень инфляции в продуктовом секторе.
На нижнем изображении показано воздействие на ВВП (обратите внимание: это еще не учитывает ответные тарифы других стран):
Я особенно ценю экономиста в области торговли Брэда Сетсера (Brad Setser), который сделал блестящую метафору по этому поводу:
Если вы еще не понимаете влияние нефтяного кризиса на экономику, то последствия, которые вы скоро станете свидетелем (подсказка: экономический спад), дадут вам ясный урок.
Насколько велика вероятность этого рецессии? Нил Дутта из Renaissance Macro Research повысил подразумеваемую вероятность экономической рецессии до 89%. Я особенно ценю предупреждения Нила о рецессии, потому что в период с 2022 по 2024 год, когда все экономисты уверенно заявляли, что вероятность рецессии составляет 100%, только он настаивал на том, что "рецессия не за горами" - это всего лишь чепуха.
Глубокий вдох, сохраняйте спокойствие.
Все вышеизложенные анализы основаны на предположении, что тарифная политика действительно вступит в силу. Но весь рынок, включая меня, похоже, успокаивает себя, полагая, что разум в конечном итоге возобладает — надеюсь, так и будет.
Пристегните ремни безопасности, эта полная неопределенности буря только начинается.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Кит Кошелек аномалия: Тарифы Трампа могут вызвать миграцию капитала на триллионы в шифрование
Исходный заголовок: Экономика США готовится к самым большим тарифам за более чем столетие
Автор оригинала: Felix Jauvin
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
Американская экономика сталкивается с наиболее строгой тарифной политикой за более чем столетие.
Если тарифная политика Трампа будет реализована, это может нанести значительный удар по ВВП, потреблению домохозяйств и ценам на продукты питания.
В момент написания этой статьи я все еще был в шоке. Уровень тарифов, объявленный президентом Трампом вчера, даже значительно превышает самые радикальные прогнозы.
Несмотря на то, что фундаментальные принципы обсуждались неоднократно, нам все еще нужно прояснить ситуацию: Трамп ввел всеобъемлющую 10-процентную тарифную политику. Пошлины будут введены примерно в 60 странах, что эквивалентно примерно половине от общего количества «недобросовестных торговых практик», подсчитанных администрацией Трампа.
Согласно графикам мозгового центра Йельского университета "Лаборатория бюджета", фактическая налоговая ставка, достигнутая в результате наложения этих тарифов, составит 22,5%, что является рекордом за столетие. Прогнозы других учреждений даже достигают 26,5% до 30%.
Источник: Лаборатория бюджета
Итак, как именно команда Трампа вычислила масштаб "несправедливых тарифов" для США? Правда шокирует — они грубо разделили торговый дефицит США на общий объем экспорта и получили это число.
На графике этот метод расчета демонстрирует чрезвычайно простую линейную экстраполяцию:
[Описание диаграммы оригинального текста сохранено здесь]
Я подробно разобрал логику расчетов команды Трампа, потому что ключевым моментом является то, чтобы все увидели: за этими цифрами почти не стоит никакого строгого мышления. Они поспешно пришли к этому абсурдному значению, а затем "по великой милости" объявили, что ответные тарифы будут взиматься только с половины этой цифры. Но это даже нельзя назвать терпимостью.
Далее мы проанализируем возможные экономические последствия этих политик (при условии их реального внедрения — с учетом текущего непредсказуемого стиля правительства, кто знает, будет ли это выполнено).
Анализ влияния тарифов "Бюджетной лаборатории" показывает:
Краткосрочно: в 2025 году реальный рост ВВП США снизится на 0,9% до 1,0% из-за снижения тарифов.
Долгосрочно: экономика США сократится на 0,3% до 0,6% на постоянной основе — что эквивалентно ежегодным потерям от 90 до 180 миллиардов долларов США (по стоимости доллара 2024 года). Глобальный ВВП также продолжит сокращаться, но, согласно оценкам, ВВП Китая в основном не будет затронут.
Цены: в краткосрочной перспективе уровень цен на все товары вырастет на 2,1% до 2,6%, что эквивалентно ежегодным потерям в потреблении для каждой семьи в размере 3400 до 4200 долларов (в долларах США 2024 года). При этом ожидается, что цены на продукты питания взлетят на 3,7%, что почти вдвое превышает недавний уровень инфляции в продуктовом секторе.
На нижнем изображении показано воздействие на ВВП (обратите внимание: это еще не учитывает ответные тарифы других стран):
Я особенно ценю экономиста в области торговли Брэда Сетсера (Brad Setser), который сделал блестящую метафору по этому поводу:
Если вы еще не понимаете влияние нефтяного кризиса на экономику, то последствия, которые вы скоро станете свидетелем (подсказка: экономический спад), дадут вам ясный урок.
Насколько велика вероятность этого рецессии? Нил Дутта из Renaissance Macro Research повысил подразумеваемую вероятность экономической рецессии до 89%. Я особенно ценю предупреждения Нила о рецессии, потому что в период с 2022 по 2024 год, когда все экономисты уверенно заявляли, что вероятность рецессии составляет 100%, только он настаивал на том, что "рецессия не за горами" - это всего лишь чепуха.
Глубокий вдох, сохраняйте спокойствие.
Все вышеизложенные анализы основаны на предположении, что тарифная политика действительно вступит в силу. Но весь рынок, включая меня, похоже, успокаивает себя, полагая, что разум в конечном итоге возобладает — надеюсь, так и будет.
Пристегните ремни безопасности, эта полная неопределенности буря только начинается.