Токены с одобрением знаменитостей стали典型ным примером хаоса в отрасли из-за отсутствия профессиональной оценки рисков и юридического соответствия, призывая к усилению надзора и ответственности.
Оригинальное название: «Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала Hawk Tuah Girl пропуск, но ее $HAWK монета обнажила более серьезную проблему **»
Автор: Dr. Тоня Эванс
Перевод: Дейзи, Марс Финансы
Комиссия по ценным бумагам и биржам США пропустила «девушку, плюющуюся», но выпущенный ею токен $HAWK выявил более серьезные проблемы.
В декабре 2024 года, когда мем-токен $HAWK, поддерживаемый интернет-знаменитостью Хейли Уэлч (более известной под ее противоречивым прозвищем «Плюющийся орел»), появился на свет, эта мем-волна мгновенно взорвала рынок. Всего за несколько часов рыночная капитализация этого токена взлетела почти до 500 миллионов долларов, но затем она рухнула с еще более удивительной скоростью, капитализация испарилась на более чем 90%, что привело к тому, что тысячи розничных инвесторов потеряли все свои деньги.
Несмотря на то, что Уэлч не предъявила официальных обвинений в последующем коллективном иске, ее личный бренд сильно пострадал. Несмотря на то, что она выступила с публичным заявлением, в котором обвинила манипуляции с ботами в падении и пообещала «полностью сотрудничать» с юристами, чтобы помочь пострадавшим инвесторам, инцидент быстро стал классическим примером монетизации брендов знаменитостей, противоречащих регулированию криптовалют.
Анализ после события в основном сосредоточен на самой Уэлч: её возрасте, недостатке опыта, изменении позиции с критика криптовалют на активного сторонника — всё это рассматривается как спекуляция. Однако эти отчёты часто упускают из виду настоящие системные недостатки за пределами пузыря криптоиндустрии: где её консультативная команда? В эпоху цифровой собственности, в условиях быстрого, постоянно изменяющегося и неопределённого нового способа монетизации, где же те специалисты, которые должны были бы предоставлять профессиональную поддержку в любое время?
Поскольку факт очевиден: Хейли Уэлч не является адвокатом, не является специалистом по ценным бумагам и тем более не является экспертом в сфере криптовалют. Мы не должны были ожидать этого от нее — это должно было быть обязанностью ее агента, менеджера, PR-команды и юридических консультантов. По крайней мере, теоретически так.
Забытая ответственность команды консультантов
Звездный брокерский бизнес — это гораздо больше, чем просто переговоры о встречах в кино и организация объявлений, и его суть заключается в выявлении возможностей, максимизации доходов и управлении репутацией, а также минимизации, смягчении или предотвращении рисков, насколько это возможно. Для этого необходимо оценить не только размер выгоды, но и условия каждого партнерства, влияние общественного мнения и репутационные издержки, особенно в таком волатильном и юридически рискованном пространстве, как криптовалюта.
Юридические специалисты в области развлечений должны быть хороши в распознавании красных линий в контрактах на интеллектуальную собственность и контрактах на представительство; агенты должны обладать способностью распознавать высокие риски сотрудничества с брендами; менеджеры должны иметь общее представление о публичном имидже клиентов и их карьерных путях. Тем не менее, в каждой сделке мы постоянно наблюдаем одно и то же: звезды без малейшего понимания того, как применяется закон о ценных бумагах, и даже без понятия о последствиях краха проектов, безрассудно бросаются в волну эмиссии криптовалют.
!
Случай Уэлча - это лишь верхушка айсберга. Ким Кардашьян, Флойд Мейвезер и DJ Khaled были оштрафованы SEC США за продвижение крипто-токенов без раскрытия вознаграждений; Том Брэди и Жизель Бюндхен были коллективно поданы в суд инвесторами за рекламу FTX; даже Мэтт Деймон, не вовлеченный в судебный процесс, столкнулся с негативом от бренда за рекламу «Счастье сопровождает смелых», снятую во время краха 2022 года.
Это вовсе не изолированное событие, а выявление более глубокой болезненной проблемы в отрасли: консультанты рассматривают криптовалюту как обычный сопутствующий товар, не осознавая, что ее суть заключается в том, что это строго регулируемый финансовый продукт.
Когнитивное несоответствие и неверная оценка продукта
Все больше и больше знаменитостей и инфлюенсеров формируют фатальную иллюзию, что криптотокены — это всего лишь новый вид инструмента взаимодействия с фанатами после NFT, ограниченных товаров и спонсируемого контента. Но атрибуты токенов сильно различаются: когда токен соответствует стандартам ценных бумаг, установленным «тестом Хауи» Верховного суда в 1946 году, промоутер будет подвергнут значительной юридической ответственности.
В этой области отсутствие осознания рисков отнюдь не является основанием для освобождения от ответственности. Без соблюдения требований Соответствия и без соблюдения регулирующих норм торопиться продвигать эти активы не только глупо и легкомысленно, но также может быть незаконным и подорвать карьеру.
Доверительная торговля
Антиоткатные положения в американском законодательстве о ценных бумагах направлены на защиту инвесторов путем требования четкого и справедливого раскрытия информации — особенно при платном продвижении инвестиционных продуктов. В эпоху вирусного распространения одна твит может вызвать спекулятивные покупки на миллионы долларов, и эти правила становятся особенно важными.
SEC не обращает внимания на намерения, а только на результаты. Если кто-то продвигает инвестицию (то есть люди ожидают получить прибыль благодаря усилиям других) без надлежащего раскрытия информации или с введением в заблуждение, это становится вопросом регулирования. Хотя обычно последствия публично несут знаменитости, настоящими виновниками часто являются те, кто не провел должную проверку или совершенно не заботится об этом.
Это приводит к более глубокому вопросу: в чем сущностное различие между чисто мем-токенами и токенами с поддержкой знаменитостей. Большинство мем-токенов движимы сообществом и культурными трендами, часто имеют абсурдный дизайн, полагаясь на общее чувство юмора в сети, а не на скрытую полезность или инвестиционную отдачу.
Они действительно высокорисковые — но риски прозрачны.
Логика работы токенов, поддерживаемых знаменитостями, совершенно иная. Они несут в себе скрытые обязательства доверия, заимствованные от бренда знаменитости, что полностью меняет правила игры. Эти токены больше не касаются коллективных шуток, а скорее связаны с личной репутацией, авторитетом и воспринимаемым влиянием. Это уже не просто игра на спекуляциях, а маркетинговое поведение, маскирующееся под рыночный импульс.
Это противоречит изначальной идее Биткойна. Биткойн был создан для устранения зависимости от доверия к институтам или отдельным лицам; он создает пиринговую систему, ценность которой можно проверить с помощью кода (а не личного обаяния). С этой точки зрения, токены знаменитостей не только являются плохим инвестиционным выбором — они также являются предательством философии, на которой основана криптовалюта. Они вновь вводят старые механизмы, которых Биткойн стремился избежать.
Да, «покупатель несет ответственность» — это истина, но «продавец (и его команда) должны быть более осторожны» — это истинное значение. Когда спекуляции заменяют суть, а влияние превышает честность, пострадает не только рынок, но и вся миссия отрасли.
Другой риск: когда президент подает худший пример
Ситуация стала еще более сложной, поскольку высший орган власти США теперь также участвует в высокорискованных действиях, о которых эксперты долго предупреждали. Президент Дональд Трамп за несколько дней до второй инаугурации представил два мем- токена под брендом своей семьи — сначала токен TRUMP, затем токен, названный в честь его жены, MELANIA. Запуск этих двух токенов сопровождался обширной повесткой по поддержке криптовалют, которая включает в себя отмену ранее предпринятых SEC мер правоприменения, создание «стратегического запаса биткойнов» и другие предложения.
Хотя это законно, двойная идентичность таких частных промоутеров и государственных законодателей ставит под серьезное сомнение нейтральность регулирования. Когда границы между частными финансовыми интересами и государственной политикой начинают размываться, становится все труднее устанавливать четкие нормы для других — не говоря уже о 25-летних инфлюенсерах.
Однако ответ вовсе не заключается в том, чтобы просто оставлять все на самотек. Нам необходимо призвать тех, кто работает за кулисами — тех, кто должен оценивать риски, давать рекомендации, обеспечивать безопасность, а не только извлекать выгоду для себя — взять на себя большую ответственность и продемонстрировать более высокий уровень профессионализма.
!
Чья это ответственность?
Погоня за модными трендами — это способ для звезд поддерживать свою коммерческую ценность. Но когда речь идет о финансовых продуктах — особенно о спекулятивных активах, таких как мем-коины и стейблкоины, тем, кто должен быть особенно настороже, как раз являются высокооплачиваемые профессиональные консультанты.
Брокеры, менеджеры и юристы, обратите внимание: если вы не защищаете клиентов от репутационных и юридических рисков, это является серьезным нарушением ваших обязанностей. Если ваши знания о криптовалюте недостаточны для того, чтобы задать ключевые вопросы, то ваша обязанность - искать специалистов, которые разбираются в этом.
Событие «девочка-орел, плюющая слюной» не произошло из-за необдуманных действий Уэлча, а потому, что никто вокруг нее не остановился и не спросил: «Что мы на самом деле продаем? Каковы худшие последствия?»
Если бы вы могли честно ответить на этот вопрос заранее, исход, возможно, был бы совершенно другим.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
От «плюющего орла» до Трампа: Криптоактивы переживают крах цепочки доверия
Оригинальное название: «Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала Hawk Tuah Girl пропуск, но ее $HAWK монета обнажила более серьезную проблему **»
Автор: Dr. Тоня Эванс
Перевод: Дейзи, Марс Финансы
Комиссия по ценным бумагам и биржам США пропустила «девушку, плюющуюся», но выпущенный ею токен $HAWK выявил более серьезные проблемы.
В декабре 2024 года, когда мем-токен $HAWK, поддерживаемый интернет-знаменитостью Хейли Уэлч (более известной под ее противоречивым прозвищем «Плюющийся орел»), появился на свет, эта мем-волна мгновенно взорвала рынок. Всего за несколько часов рыночная капитализация этого токена взлетела почти до 500 миллионов долларов, но затем она рухнула с еще более удивительной скоростью, капитализация испарилась на более чем 90%, что привело к тому, что тысячи розничных инвесторов потеряли все свои деньги.
Несмотря на то, что Уэлч не предъявила официальных обвинений в последующем коллективном иске, ее личный бренд сильно пострадал. Несмотря на то, что она выступила с публичным заявлением, в котором обвинила манипуляции с ботами в падении и пообещала «полностью сотрудничать» с юристами, чтобы помочь пострадавшим инвесторам, инцидент быстро стал классическим примером монетизации брендов знаменитостей, противоречащих регулированию криптовалют.
Анализ после события в основном сосредоточен на самой Уэлч: её возрасте, недостатке опыта, изменении позиции с критика криптовалют на активного сторонника — всё это рассматривается как спекуляция. Однако эти отчёты часто упускают из виду настоящие системные недостатки за пределами пузыря криптоиндустрии: где её консультативная команда? В эпоху цифровой собственности, в условиях быстрого, постоянно изменяющегося и неопределённого нового способа монетизации, где же те специалисты, которые должны были бы предоставлять профессиональную поддержку в любое время?
Поскольку факт очевиден: Хейли Уэлч не является адвокатом, не является специалистом по ценным бумагам и тем более не является экспертом в сфере криптовалют. Мы не должны были ожидать этого от нее — это должно было быть обязанностью ее агента, менеджера, PR-команды и юридических консультантов. По крайней мере, теоретически так.
Забытая ответственность команды консультантов
Звездный брокерский бизнес — это гораздо больше, чем просто переговоры о встречах в кино и организация объявлений, и его суть заключается в выявлении возможностей, максимизации доходов и управлении репутацией, а также минимизации, смягчении или предотвращении рисков, насколько это возможно. Для этого необходимо оценить не только размер выгоды, но и условия каждого партнерства, влияние общественного мнения и репутационные издержки, особенно в таком волатильном и юридически рискованном пространстве, как криптовалюта.
Юридические специалисты в области развлечений должны быть хороши в распознавании красных линий в контрактах на интеллектуальную собственность и контрактах на представительство; агенты должны обладать способностью распознавать высокие риски сотрудничества с брендами; менеджеры должны иметь общее представление о публичном имидже клиентов и их карьерных путях. Тем не менее, в каждой сделке мы постоянно наблюдаем одно и то же: звезды без малейшего понимания того, как применяется закон о ценных бумагах, и даже без понятия о последствиях краха проектов, безрассудно бросаются в волну эмиссии криптовалют.
!
Случай Уэлча - это лишь верхушка айсберга. Ким Кардашьян, Флойд Мейвезер и DJ Khaled были оштрафованы SEC США за продвижение крипто-токенов без раскрытия вознаграждений; Том Брэди и Жизель Бюндхен были коллективно поданы в суд инвесторами за рекламу FTX; даже Мэтт Деймон, не вовлеченный в судебный процесс, столкнулся с негативом от бренда за рекламу «Счастье сопровождает смелых», снятую во время краха 2022 года.
Это вовсе не изолированное событие, а выявление более глубокой болезненной проблемы в отрасли: консультанты рассматривают криптовалюту как обычный сопутствующий товар, не осознавая, что ее суть заключается в том, что это строго регулируемый финансовый продукт.
Когнитивное несоответствие и неверная оценка продукта
Все больше и больше знаменитостей и инфлюенсеров формируют фатальную иллюзию, что криптотокены — это всего лишь новый вид инструмента взаимодействия с фанатами после NFT, ограниченных товаров и спонсируемого контента. Но атрибуты токенов сильно различаются: когда токен соответствует стандартам ценных бумаг, установленным «тестом Хауи» Верховного суда в 1946 году, промоутер будет подвергнут значительной юридической ответственности.
В этой области отсутствие осознания рисков отнюдь не является основанием для освобождения от ответственности. Без соблюдения требований Соответствия и без соблюдения регулирующих норм торопиться продвигать эти активы не только глупо и легкомысленно, но также может быть незаконным и подорвать карьеру.
Доверительная торговля
Антиоткатные положения в американском законодательстве о ценных бумагах направлены на защиту инвесторов путем требования четкого и справедливого раскрытия информации — особенно при платном продвижении инвестиционных продуктов. В эпоху вирусного распространения одна твит может вызвать спекулятивные покупки на миллионы долларов, и эти правила становятся особенно важными.
SEC не обращает внимания на намерения, а только на результаты. Если кто-то продвигает инвестицию (то есть люди ожидают получить прибыль благодаря усилиям других) без надлежащего раскрытия информации или с введением в заблуждение, это становится вопросом регулирования. Хотя обычно последствия публично несут знаменитости, настоящими виновниками часто являются те, кто не провел должную проверку или совершенно не заботится об этом.
Это приводит к более глубокому вопросу: в чем сущностное различие между чисто мем-токенами и токенами с поддержкой знаменитостей. Большинство мем-токенов движимы сообществом и культурными трендами, часто имеют абсурдный дизайн, полагаясь на общее чувство юмора в сети, а не на скрытую полезность или инвестиционную отдачу.
Они действительно высокорисковые — но риски прозрачны.
Логика работы токенов, поддерживаемых знаменитостями, совершенно иная. Они несут в себе скрытые обязательства доверия, заимствованные от бренда знаменитости, что полностью меняет правила игры. Эти токены больше не касаются коллективных шуток, а скорее связаны с личной репутацией, авторитетом и воспринимаемым влиянием. Это уже не просто игра на спекуляциях, а маркетинговое поведение, маскирующееся под рыночный импульс.
Это противоречит изначальной идее Биткойна. Биткойн был создан для устранения зависимости от доверия к институтам или отдельным лицам; он создает пиринговую систему, ценность которой можно проверить с помощью кода (а не личного обаяния). С этой точки зрения, токены знаменитостей не только являются плохим инвестиционным выбором — они также являются предательством философии, на которой основана криптовалюта. Они вновь вводят старые механизмы, которых Биткойн стремился избежать.
Да, «покупатель несет ответственность» — это истина, но «продавец (и его команда) должны быть более осторожны» — это истинное значение. Когда спекуляции заменяют суть, а влияние превышает честность, пострадает не только рынок, но и вся миссия отрасли.
Другой риск: когда президент подает худший пример
Ситуация стала еще более сложной, поскольку высший орган власти США теперь также участвует в высокорискованных действиях, о которых эксперты долго предупреждали. Президент Дональд Трамп за несколько дней до второй инаугурации представил два мем- токена под брендом своей семьи — сначала токен TRUMP, затем токен, названный в честь его жены, MELANIA. Запуск этих двух токенов сопровождался обширной повесткой по поддержке криптовалют, которая включает в себя отмену ранее предпринятых SEC мер правоприменения, создание «стратегического запаса биткойнов» и другие предложения.
Хотя это законно, двойная идентичность таких частных промоутеров и государственных законодателей ставит под серьезное сомнение нейтральность регулирования. Когда границы между частными финансовыми интересами и государственной политикой начинают размываться, становится все труднее устанавливать четкие нормы для других — не говоря уже о 25-летних инфлюенсерах.
Однако ответ вовсе не заключается в том, чтобы просто оставлять все на самотек. Нам необходимо призвать тех, кто работает за кулисами — тех, кто должен оценивать риски, давать рекомендации, обеспечивать безопасность, а не только извлекать выгоду для себя — взять на себя большую ответственность и продемонстрировать более высокий уровень профессионализма.
!
Чья это ответственность?
Погоня за модными трендами — это способ для звезд поддерживать свою коммерческую ценность. Но когда речь идет о финансовых продуктах — особенно о спекулятивных активах, таких как мем-коины и стейблкоины, тем, кто должен быть особенно настороже, как раз являются высокооплачиваемые профессиональные консультанты.
Брокеры, менеджеры и юристы, обратите внимание: если вы не защищаете клиентов от репутационных и юридических рисков, это является серьезным нарушением ваших обязанностей. Если ваши знания о криптовалюте недостаточны для того, чтобы задать ключевые вопросы, то ваша обязанность - искать специалистов, которые разбираются в этом.
Событие «девочка-орел, плюющая слюной» не произошло из-за необдуманных действий Уэлча, а потому, что никто вокруг нее не остановился и не спросил: «Что мы на самом деле продаем? Каковы худшие последствия?»
Если бы вы могли честно ответить на этот вопрос заранее, исход, возможно, был бы совершенно другим.