Когда крипто-магнаты из Китая начинают инвестировать в золото

В двенадцати минутах езды к северу от аэропорта Чанги в Сингапуре находится одно из самых надёжных частных хранилищ мира — Le Freeport — рядом с взлётной полосой.

Строительство этого объекта обошлось примерно в 100 миллионов сингапурских долларов, и его часто называют «азиатским Форт-Ноксом». В здании нет окон, но круглый год поддерживается температура 21°C и влажность 55% — оптимальные условия для хранения произведений искусства.

За мощными стальными дверями хранится золото, серебро и редкие произведения искусства на сотни миллионов долларов. Таможенное декларирование не требуется, налоги на эти активы не взимаются.

Три года назад Джихан Ву, один из самых молодых криптомиллиардеров Азии и основатель Bitdeer, приобрёл этот объект за 40 миллионов сингапурских долларов (примерно 210 миллионов юаней), хотя, по слухам, на его строительство ушло до 100 миллионов сингапурских долларов.

Bloomberg подтвердил сделку, указав, что покупателем выступила Bitdeer под руководством Ву. В криптосообществе это решение критиковали как «побочный проект» — зачем инвестировать в офчейн-хранилище вместо майнинга Bitcoin?

Тем не менее, когда в 2025 году цена на золото превысила 4 000 долларов за унцию, эта покупка доказала свою дальновидность.

Для Ву приобретение Le Freeport никогда не было просто вложением в бетон и металл. С самого начала это хранилище задумывалось как бондовый анклав для сверхбогатых и институциональных клиентов: высший уровень безопасности, приватная выставочная зона и удобные способы обхода тарифных барьеров.

Этот шаг подчёркивает важную тенденцию: миллиардеры из Китая, заработавшие на Bitcoin, давно переключились на самый древний актив-убежище — золото.

Дом для золота на пенсии

Le Freeport открылся в Сингапуре в мае 2010 года и стал частью ключевой инфраструктуры, расположившись вблизи аэропорта: внутренние коридоры почти выходят к взлётной полосе, а перемещение ценностей с самолёта в хранилище занимает считанные минуты.

Поддержка со стороны Сингапура заложена в структуре акционеров: Национальный совет по наследию и Национальный совет по искусству вошли в число учредителей Le Freeport.

Сингапур превращался из «торгового порта» в «порт активов». Le Freeport вошёл в инициативу Global Arts and Wealth Management Center и получил привилегии Zero GST Warehouse Scheme, став одним из немногих хранилищ в мире с налоговой льготой, бондовым статусом и возможностью трансграничных расчётов.

Эти меры быстро сделали Le Freeport заметным для мировой элиты и институциональных клиентов. Здесь размещают крупные физические активы, доступ открыт для нерезидентов, не требуется иммиграционных процедур и таможенных пошлин.

К примеру, хранение картины Пикассо стоимостью 50 миллионов долларов в Le Freeport при налоговой ставке 10%–30% позволяет сэкономить десятки миллионов на налогах.

Поскольку Le Freeport не публикует фото интерьеров, единственный шанс увидеть его — снимки, размещённые его соседом, новым хранилищем The Reserve.

Le Freeport привлекал ведущих институциональных арендаторов: JPMorgan (один из крупнейших дилеров золота), дочернюю компанию Christie’s CFASS, UBS, Deutsche Bank и другие международные финансовые организации. Через него проходили крупные партии золотых слитков для транзита и хранения.

Однако, по мере ужесточения регулирования роскоши и офшорных активов в ряде стран, эти институты покинули объект, оставив Le Freeport в состоянии финансовых потерь.

К 2017 году Le Freeport был признан «проблемным активом» и выставлен на продажу. Лишь спустя пять лет Джихан Ву стал его владельцем.

В то время крипторынок находился в глубокой зиме: крах стейблкоина LUNA подорвал доверие к ончейн-кредиту, Three Arrows Capital обанкротилась, Celsius и BlockFi рухнули, а цепная реакция сокращения плеча завершилась крахом FTX и полной экспозицией контрагентских рисков.

В этот период китайский крипто-предприниматель Джихан Ву через Bitdeer приобрёл этот «горячий картофель» примерно за 40 миллионов сингапурских долларов (около 210 миллионов юаней).

Ву — сооснователь Bitmain, крупнейшего производителя оборудования для майнинга, контролировавшего до 75% мирового хешрейта Bitcoin и бывшего центральной фигурой предыдущего майнингового цикла. После разделения с Bitdeer он передал контроль над Bitmain, стал постоянным жителем Сингапура и сосредоточился на бизнесе Bitdeer в сфере вычислительных мощностей и инфраструктуры.

Ву редко комментировал эту покупку, подтвердив её только по запросу Bloomberg.

Сегодня сайт Le Freeport прямо заявляет: это не просто хранилище — это эксклюзивный приватный сервис для избранных.

Пока криптоинвесторы учатся хранить приватные ключи, настоящее богатство давно хранится в сингапурских хранилищах — будь то документы семейного траста или мнемонические фразы, выгравированные на стальных пластинах.

Клиентами Le Freeport становятся не только китайские миллиардеры, но и представители состоятельных слоёв из Индии и Юго-Восточной Азии.

Le Freeport не раскрывает список клиентов, но международные аукционные данные дают намёк: многие произведения искусства после продажи отправляются «непосредственно на хранение» и не возвращаются на рынок.

Та же тенденция наблюдается по всей Юго-Восточной Азии: публично известные миллиардеры переводят часть ликвидности прямо в Le Freeport — золотые и серебряные слитки, высокую ювелирию, лимитированные Patek Philippe, коллекционные автомобили и редкие произведения искусства поступают в это секретное хранилище с торговых площадок.

Для потенциальных участников хранилища представлен процесс хранения золота.

Вход охраняют вооружённые сотрудники. Посетители проходят онлайн-проверку паспорта, чтобы исключить высокий риск. Для доступа к основному хранилищу необходимо пройти минимум пять уровней безопасности: идентификация личности, биометрия, пуленепробиваемые двери и досмотр вещей. Более 100 камер высокого разрешения обеспечивают круглосуточное наблюдение без слепых зон. К этому добавляется физический барьер — «слитки серебра по 30 кг, золота по 12,5 кг» — даже попав внутрь, злоумышленник едва ли сможет что-то вынести.

Пока обсуждают, «может ли золото ещё расти», настоящие инсайдеры уже определяют, сколько ящиков Romanée-Conti по 150 000 долларов хранить и на какие полки поставить Пикассо и Рембрандта — чтобы их супруги могли осуществить фотофиксацию и каталогизацию.

Обычный работник завершает карьеру с пенсионным счётом, а представители ультрабогатых слоёв Азии — за стенами без окон в Сингапуре.

Но физическое пространство — лишь часть стратегии. Чтобы контролировать цепочку поставок золота, нужно идти выше по вертикали.

Золотая родословная Фуцзянь

Пока обычные покупатели ждут скидок в золотых магазинах, представители старых семей и блокчейн-элиты конкурируют за тонны металла — кто управляет рынком?

В мае Antalpha подала заявку на IPO на Nasdaq, где упомянула Bitmain, компанию по производству оборудования для майнинга, основанную Джиханом Ву.

В проспекте сказано: «Мы — основной финансовый партнёр Bitmain». Компании подписали меморандум о дальнейшем сотрудничестве и взаимной рекомендации клиентов.

Ранее Antalpha предоставляла Bitmain кредиты по цепочке поставок и финансирование клиентов — наследие эпохи Джихана Ву.

Теперь, после ухода Ву, Bitmain возглавляет другой сооснователь — криптомиллиардер Микри Чжан из Фуцзянь.

Во многих регионах Китая почитают золото, но фуцзяньцы особо связаны с этим металлом: Чэнь Цзинхэ из Лунъяня сделал из «бесполезной» шахты глобального гиганта Zijin Mining; Чжоу Цзунвэнь из Фучина основал Chow Tai Seng в Шуэйбэй, выйдя в топ-3 ювелирных брендов Китая через франчайзинг; ювелиры из Путяня от странствующих мастеров дошли до контроля половины розничных и оптовых продаж золота в стране.

Когда золотые рудники, магазины и магнаты родом из Фуцзянь, можно сказать, что у них особая связь с этим металлом.

Родословная Микри Чжана дала о себе знать — фуцзяньцы не могли упустить возможность развития блокчейн-активов на базе золота.

Теперь его цель — Tether, крупнейший в мире эмитент стейблкоинов и один из тридцати крупнейших покупателей золота — новый ончейн-гигант в сегменте золота.

В октябре Tether объявила о партнёрстве с Antalpha для запуска Tokenized Gold Treasury с целью привлечения 200 миллионов долларов. Система использует токены XAU₮, обеспеченные золотом, и строит экосистему цифрового кредитования под залог золота.

Разделение ролей по-фуцзяньски: Tether выпускает токены, обеспеченные реальным золотом, и хранит резервы в частных швейцарских хранилищах. Antalpha превращает эти токены в финансовые инструменты — проектирует структуры залогового обеспечения, кредитные продукты и строит сеть золотых хранилищ в Сингапуре, Дубае и Лондоне — чтобы ончейн-золото можно было мгновенно обменять на физические слитки.

Это современная версия золотого стандарта: Tether — как монетный двор, Antalpha — как банк, только теперь процесс происходит в швейцарских хранилищах, а не в Бреттон-Вудсе.

Публичные отчёты показывают, что Tether хранит около 80 метрических тонн золота в швейцарских хранилищах — сопоставимо с резервами небольших стран. Но из соображений безопасности Tether не раскрывает адреса хранилищ.

В отличие от центробанков, которые «десятилетиями держат слитки в подвалах», XAU₮ — токенизированный, на блокчейне, отслеживаемый, делимый, торгуемый и может быть заложен. Золото, прежде простаивавшее в хранилищах, теперь стало «динамичной ликвидностью» — свободно перемещается, закладывается и даже продаётся институтам оптом.

Дочерняя компания Antalpha — Aurelion — вложила 134 миллиона долларов в покупку XAU₮, чтобы стать «первой публичной казначейской компанией с ончейн-золотом в резервах». Теперь вместо старой модели «наполнять швейцарские хранилища слитками» XAU₮ учитывается на балансе публичной компании.

Гендиректор Tether Паоло Ардоино выразил суть: «Золото и Bitcoin — две стороны одной логики: одно — древнейший актив хранения стоимости, другое — самый современный».

Рост цен на золото подтверждает эту тенденцию: мировые инвестиции в золото выросли более чем на 50% за год, капитализация XAU₮ удвоилась. Теперь инвесторы с различным уровнем склонности к риску действуют одновременно.

Они задают более масштабный вопрос: возможно ли восстановить традиционную форму хранения капитала с использованием блокчейна?

Разрыв с традицией

В октябре 2025 года золото превысило 4 000 долларов за унцию, достигнув исторического максимума и прибавив более 50% за год — один из лучших активов в мире.

На первый взгляд — очередной «бычий рынок золота». Но за фасадом три силы меняют структуру индустрии.

Первыми выступают центробанки. В последние годы они «покупали на просадках», используя золото для дедолларизации и защиты от санкций. Их мало волнуют краткосрочные колебания; главное — можно ли в кризис обменять золото на еду, оружие или союзников.

Далее — азиатские ультрабогатые. Капитал из Китая, Гонконга, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии формирует новые «золотые стены» — сингапурские хранилища, швейцарские подвалы, семейные трасты.

Их не устраивают несколько килограммов «бумажного золота» в банке; они приобретают целые стены хранилища. Одни размещают наличные в сингапурских банках, другие — золотые слитки непосредственно в хранилищах, что даёт принципиально иной уровень безопасности.

Покупка Le Freeport Джиханом Ву — важное звено цепи: от майнинга Bitcoin к сохранению чужого золота и шедевров, переход от «ончейн-доходности» к «оффчейн-безопасности».

Третья сила — новая криптоэлита. Микри Чжан, Antalpha и Tether играют по-другому: Ву покупает стены хранилища; они — цифровую строчку в реестре — XAU₮.

В этой системе Tether выпускает токены, обеспеченные реальным золотом, и хранит их в швейцарских хранилищах; Antalpha превращает токены в активы, добавляя их к корпоративным балансам и клиентским залоговым корзинам.

Роль золота меняется: для центробанков оно остаётся «абсолютным обеспечением», для богатых Азии — «семейным холодным кошельком» для передачи богатства, для криптоэлиты — системой, построенной на сложных структурах и ликвидных премиях.

Для большинства золото — лишь график и вес. Для этих трёх групп — это главный реестр семьи, суверенитета и национальной безопасности.

Тенденции меняются, а актив остаётся прежним. В конечном счёте, для всех важна надёжность — то, что обеспечивает спокойствие.

Заявление:

1. Статья перепечатана с ресурса [动察Beating], авторские права принадлежат [Lin Wanwan]. В случае вопросов по перепечатке просьба обращаться к команде Gate Learn, которая рассмотрит их согласно установленным процедурам.
2. Дисклеймер: Все мнения и выводы в статье выражают точку зрения автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки подготовлены командой Gate Learn. Без корректной ссылки на Gate запрещается копировать, распространять или использовать переведённые материалы.