Основы AUM

AUM, или активы под управлением (Assets Under Management), — это совокупная стоимость активов, которыми финансовая организация или фонд управляет на определённую дату. К этим активам относятся денежные средства, акции, облигации, производные инструменты, паи фондов и другие инвестиционные инструменты.

Чем выше показатель AUM у организации, тем больший объём капитала она контролирует — это обычно свидетельствует о высокой рыночной репутации и большом масштабе деятельности. Однако важно помнить: AUM не отражает прибыльность напрямую; его используют исключительно как стандартный индикатор размера управления активами.

Методы расчёта AUM

Способы расчёта AUM различаются в зависимости от типа учреждения и состава активов. Обычно выделяют четыре основных метода:

1. Метод рыночной стоимости
   При этом методе общая стоимость активов под управлением рассчитывается по текущим рыночным ценам. Чаще всего применяется к публично торгуемым активам.
2. Метод чистой стоимости активов (NAV)
   Для инвестиционных фондов AUM определяют умножением чистой стоимости активов (NAV) на общее количество паёв фонда.
3. AUM криптоактивов
   На платформах Web3 и в сегменте DeFi AUM — это суммарная рыночная стоимость находящихся под управлением криптоактивов: стейблкоинов, токенов и NFT. Из-за высокой волатильности стоимость активов вычисляют по актуальным рыночным котировкам в режиме реального времени.
4. Регулярные корректировки и отчётность
   Значение AUM изменяется динамически под воздействием притока и оттока капитала, инвестиционных доходов, погашений и новых вложений. Поэтому финансовые институты регулярно публикуют отчёты по AUM, отражая все эти изменения.

Значение AUM

AUM играет важнейшую роль в финансовой и инвестиционной сфере и выполняет несколько ключевых функций:

1. Оценка масштаба и влияния
   Высокий AUM означает, что фонд или организация управляют значительным объёмом активов, могут влиять на рыночные тенденции и являются более привлекательными для инвесторов.
2. Основа для комиссий и доходов
   Управляющие и фонды часто устанавливают комиссии и вознаграждения в процентах от AUM. Чем выше AUM, тем больше потенциальный доход управляющего.
3. Анализ риска и ликвидности
   Анализ структуры AUM позволяет инвесторам и регуляторам оценивать ликвидность, концентрацию и уровень рисков фонда.
4. Индекс доверия инвесторов
   Стабильный рост AUM говорит о доверии инвесторов. В периоды волатильности рынка динамика AUM отражает устойчивость фонда и силу его бренда.

AUM и виды фондов

Особенности показателя AUM различаются в зависимости от типа фонда или финансовой организации:

1. Паевые инвестиционные фонды
   AUM формируется за счёт суммарного капитала всех инвесторов, показатель служит индикатором популярности и масштаба фонда.
2. Хедж-фонды
   Хедж-фонды, как правило, имеют более высокий и более волатильный AUM из-за агрессивных стратегий и рыночных условий.
3. Фонды криптоактивов
   Категория включает криптофонды, DeFi-пулы ликвидности и инструменты для инвестиций в NFT. Волатильность AUM здесь часто выше, чем у традиционных фондов, что позволяет в реальном времени оценивать динамику Web3-экосистемы.
4. Управление частным капиталом
   В Wealth Management в AUM включают не только активы фондов, но и все активы под управлением трастов, семейных офисов и частных банков — показатель используется для оценки общего управленческого потенциала.

Факторы, влияющие на изменение AUM

AUM — это изменяющийся во времени показатель, на который влияют следующие основные факторы:

• Движение капитала: Приток новых инвестиций и выкуп средств инвесторами непосредственно отражаются на показателе AUM.
• Волатильность цен: Колебания стоимости акций, облигаций и криптоактивов мгновенно меняют AUM.
• Инвестиционные результаты: Рост стоимости активов увеличивает AUM, убытки — уменьшают.
• Переоценка активов: Периодическая переоценка частных или малоликвидных активов корректирует общий AUM.
• Политика и регулирование: Изменения в регуляторной среде или финансовой политике могут повлиять на движение капитала и, соответственно, на AUM.

Критерии оценки инвестиционных компаний по AUM

Выбирая фонд или платформу, инвесторы должны учитывать следующие аспекты, связанные с AUM:

1. Размер и статус на рынке
   Высокий уровень AUM свидетельствует о высоком доверии инвесторов к платформе или фонду.
2. Возможности диверсификации
   Крупные фонды, как правило, обладают более развитой системой диверсификации активов, что снижает риск концентрации.
3. Структура комиссий и эффективность
   Инвесторы должны оценивать обоснованность комиссий за управление и насколько масштабы фонда обеспечивают преимущества в доходности.
4. Ликвидность и выход
   Чем выше AUM, тем, как правило, больше ликвидность — это облегчает покупку и продажу паёв для инвесторов.

Узнать больше о Web3 и пройти регистрацию можно на сайте: https://www.gate.com/

Заключение

AUM — ключевой показатель для оценки конкурентоспособности финансовых институтов, инвестиционных фондов и платформ Web3. Он имеет высокую значимость для инвесторов, управляющих и регуляторов. В традиционных финансах и управлении цифровыми активами AUM служит главным индикатором масштабов операций, уровня доверия, присутствия на рынке и профессионализма управления. В условиях стремительной цифровизации, развития DeFi, NFT и мультичейн-решений значение AUM как маркера масштаба, ликвидности и динамики экосистемы Web3 постоянно возрастает. Для всех участников цифровой экономики, инвесторов и управляющих, понимание методов расчёта, ключевых драйверов и применимости AUM — основа для принятия обоснованных инвестиционных решений.