สรุปข้อสำคัญ; หรือก็คือ

นอกจาก MEV ที่ไม่ชัดเจนตามเสถียรภาพเนื่องจากการกระจายอำนาจของผู้ผลิตบล็อก L2 ยังไม่ได้เน้นไปที่ข้อดีอื่น ๆ ของตนเอง ตัวอย่างเช่น ถึงแม้จะเป็นไปได้ที่จะมีธุรกรรมราคาถูกและความเร็วในการทำงานบน L2 แต่ในปัจจุบัน Solana ควบคุม EVM L2 ในเรื่องประสิทธิภาพและค่า tx

เมื่อ Solana ยังคงดำเนินการในเรื่องการผ่านข้อมูลและเมื่อพวกเขาเคลื่อนย้ายไปสู่การสถาปนา ASS และ MCP พร้อมกับภาษี MEV การเป็นเรื่องสำคัญเมื่อเป็น L2 เพื่อคิดถึงวิธีใหม่ในการช่วย dapps ให้สามารถสูงสุดรายได้และลดต้นทุน ความเชื่อของฉันในปัจจุบันคือ L2s มีตำแหน่งที่เป็นพิเศษและโครงสร้างที่เหมาะสมที่จะดำเนินการอย่างรวดเร็วในการสู้รายได้ของ dapp เมื่อเปรียบเทียบกับ L1s

เสาหลักของความช่วยเหลือชั้นการดําเนินการในการเพิ่มรายได้ของแอปคือการกระจายค่าธรรมเนียม / MEV วันนี้ข้อกําหนดเบื้องต้นในการเปิดใช้งานภาษี MEV หรือการแบ่งปันค่าธรรมเนียมคือ "ผู้เสนอบล็อกที่ซื่อสัตย์" ซึ่งยินดีที่จะบังคับใช้ค่าธรรมเนียมการสั่งซื้อลําดับความสําคัญหรือค่าธรรมเนียมส่วนแบ่งตามสัดส่วนที่เกิดขึ้นกับแอพผ่านวิธีการที่กําหนดไว้ล่วงหน้า อีกทางเลือกหนึ่งคือการเปลี่ยนเส้นทางส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมพื้นฐาน EIP1559 ไปยัง dapp ที่ผู้ใช้โต้ตอบด้วย - ฉันเชื่อว่านี่คือวิธีการทํางานของ Canto CSR หรือ EVMOS สิ่งนี้ที่เลวร้ายที่สุดช่วยให้ dapp สามารถเสนอราคาที่สูงขึ้นในการเพิ่มโอกาส MEV ของตัวเองในตลาดรวมภาษี

L2 ที่มีผู้เสนอบล็อกเดียวโดยทีมนั้นโดยธรรมชาติแล้วเป็นผู้เสนอที่ “ซื่อสัตย์” ไม่ว่าจะผ่านพิสูจน์ชื่อเสียงหรือผ่านการใช้ตัวสร้าง TEE เพื่อรับรองว่าวิธีการสร้างบล็อกบางอย่าง ในความเป็นจริง L2 2 รูปแบบได้มีการนำมาใช้การแบ่งค่าธรรมเนียมและการสร้างลำดับความสำคัญในวันนี้และ flashbots builder สามารถเปิดใช้งานนี้สำหรับโซ่ op-stack โดยมีการเปลี่ยนแปลงขั้นต่ำ ในด้าน SVM ด้วยโครงสร้างที่คล้ายกับ Jito มันง่ายที่จะแจกจ่ายรายได้ MEV จากกลุ่มไปยัง dapps ตามหลักอัตราส่วนที่กำหนดไว้ (เช่นต่อ CUs ที่ใช้ซึ่งเป็นกลไกสำหรับ Blast)

https://x.com/0xtaetaehoho/status/1846563473989468166

นี่หมายความว่า L1s ยังคงอยู่ในการวิจัยและพัฒนาต่อ MCP และ ASS (โดยคิดว่านี่เป็นทิศทางที่ฉันเชื่อว่า Solana กำลังเดินทางและไม่มีความพยายามใน EVM land เพื่อทำให้ CSR ฟื้นฟู) L2s สามารถเปิดใช้ฟีเจอร์เหล่านี้ได้โดยรวดเร็ว (เพราะ L2s สามารถมี TFMs ที่ไม่ใช่ OCAproof ได้ด้วยบล็อกโปรดิวเซอร์ที่เชื่อถือได้หรือ TEE) เพื่อเปลี่ยนสมการ MRMC สำหรับ dapps

แต่ประโยชน์ของ L2 ไม่จบที่ความเร็วในการพัฒนาหรือความสามารถในการแจกจ่ายค่าธรรมเนียมโดยไม่ต้องปรับเปลี่ยนชั้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ

For an L1 to exist (as in have validators), the following equation must hold true:

จำนวนผู้ตรวจสอบรวมค่าดำเนินงานของตัวตรวจสอบ + ความต้องการทุนสำหรับการมัดจำต้นทุนทุนสำหรับการถือครอง < TEV (การเงินเฉลี่ย + ค่าธรรมเนียมรวม + เคล็ดลับ MEV)

จากมุมมองของผู้ตรวจสอบรายบุคคล

ต้นทุนการดำเนินการของผู้ตรวจสอบ + ความต้องการของเงินทุน * ต้นทุน > รายได้จากการเงินเสริม + ค่าธรรมเนียมและ MEV

ความสามารถของ L1 ที่จะลดการเงินเยื่อนหรือค่าธรรมเนียม (โดยการแบ่งปันกับ dapps) ถูกจำกัดโดยพื้นฐานโดยการกำหนดเงื่อนไขว่าผู้ตรวจสอบแต่ละคนจะต้องทำกำไร! ผลกระทบนี้ยิ่งเพิ่มขึ้นเมื่อค่าใช้จ่ายในการดำเนินการของผู้ตรวจสอบสูงขึ้นบทความ Helius นี้ใน SIMD228 บ่งบอกว่า หากมีการลดการเงินเชื่อใต้เส้นการเสนอของการเปิดเผย ในส่วนของการถือทรัพย์ 70% ประมาณ 3.4% ของผู้ตรวจสอบที่มีอยู่จะกลายเป็นขาดทุน โดยสมมติว่า REV ยังคงต่อเนื่องในระดับที่เห็นในปี 2024 อย่างไรก็ตาม REV เป็นสิ่งที่แปลปลี่ยนได้มาก ส่วนใหญ่ของ REV ในการผลิตผลตอบแทนจากการถือทรัพย์คือ 66% ในวันของ TRUMP ร้อยละที่สองมีขนาด 50% ในวันที่ 19 พ.ย. 2024 วันนี้ หมายเลขนี้คือ 14.4%

ค่าใช้จ่ายสูงปัจจุบันของการดำเนินการโฟร์ม Solana จำกัด "ขอบเขตที่สามารถแบ่งปันได้" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟื้อยลลินทรางลงมา หาก Solana ต้องการ REV เพื่อให้กำไร มันจำกัด "% รวมที่สามารถแบ่งปันได้" ของ dapps นี้ นำมาซึ่งสิ่งที่น่าสนใจในการตัดสินใจ: ค่าใช้จ่ายการดำเนินการของโฟร์มสูงขึ้น อัตราค่าใช้จ่ายที่เอาไปใช้ของเครือข่ายจะสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเครือข่ายทั้งหมด (รวมถึงค่าใช้จ่ายในการจัดหาทุน) < รายได้ทั้งหมดของเครือข่าย + การเผยแพร่

ความเห็นเดียวกันยังคงอยู่ ถึงแต่ในอัตราส่วนที่น้อยกว่าสำหรับ Ethereum มีอัตราดอกเบี้ยร้อน 2.9-3.6% APR โดยประมาณ 20% มาจาก REV

https://coinshares.com/corp/resources/knowledge/ethereum-staking-yields-explained/

https://ethresear.ch/t/is-it-worth-using-mev-boost/19753

นี่คือที่ L2 มีความได้เปรียบตามธรรมชาติ ต้นทุนการดำเนินการรวมของเครือข่ายบน L2 คือต้นทุนการดำเนินการของตัวจัดเรียงหนึ่ง ไม่มีต้นทุนทุนเงินทุนเนื่องจากไม่มีความต้องการทุนทุน ขอบข่ายที่จำเป็นต้องขาดทุนสำหรับ L2 น้อยมาก ceterus paribus เมื่อเปรียบเทียบกับ L1 จำนวน validator สูง ดังนั้นจึงทำให้มีการไหลของมูลค่ามากขึ้นเข้าสู่ระบบนิติบุคคล dapp ในขณะที่รักษาระยะขอบเดียวกัน

หมายเหตุ: ค่าใช้จ่ายของเครือข่าย L2s จะมีขนาดเล็กกว่าเสมอกับค่าใช้จ่ายของเครือข่ายรุ่นเดียวกับ L1 เนื่องจาก L2 ยืมความปลอดภัยจาก L1 โดยใช้ส่วนหนึ่งของพื้นที่บล็อกของ L1 อย่างเป็นระยะๆ ในขณะที่ L1 ต้องจ่ายค่าความปลอดภัยรวมสำหรับพื้นที่บล็อกทั้งหมดของมัน

ตามนิยาม L2s ไม่สามารถแข่งขันกับ L1s ในเรื่องความสะดวกสบาย ในอดีต มีพื้นฐานผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับ L1 ทำให้ L2s ยากที่จะแข่งขันกับ L1s ในเรื่องผู้ใช้ (สถานการณ์นี้กำลังเปลี่ยนแปลงด้วย Base)

จนถึงปัจจุบัน L2 มีน้อยมากที่แข่งขันโดยการพัฒนาด้วยแนวคิดที่เฉพาะเจาะจงที่เป็นไปได้เฉพาะเพียงในฐานะ L2 - คุณสมบัติที่มีจากการกระทำในการกลุ่มผู้ผลิตบล็อกของมัน ในระดับพื้นผิว มีคนมากมายที่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความสามารถในการลด MEV ที่ทำผิดและบางคนกำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการผลักขี้ทำลายขอบเขตของการผ่านหลัก ตามนิยาม L2 ควรจะเร็วกว่า

แต่ที่สนามรบเกิดขึ้นต่อไปในการโต้แย้งระหว่าง L1 vs L2 ครั้งต่อไปคือในเศรษฐศาสตร์ของ dapp ระบบ Non-OCAproof TFM ที่เปิดใช้งานใน L2s กับ CSR หรือ MCP + MEV ที่เปิดใช้ภาษีใน L1s

การแข่งขันนี้เป็นสิ่งที่รั้นที่สุดที่สามารถเกิดขึ้นได้กับ crypto มันส่งผลโดยตรงในการเพิ่มรายได้ลดต้นทุนสําหรับ dapps และดังนั้นจึงเป็นแรงจูงใจในการสร้าง dapps ที่ยอดเยี่ยม โดยพื้นฐานแล้วมันเปลี่ยนแรงจูงใจของตลาด crypto จากการสร้างโทเค็นโครงสร้างพื้นฐานด้วยพรีเมี่ยม L (x) (พรีเมี่ยมมากกว่าปัจจัยพื้นฐานเป็นผลมาจากผู้ซื้อที่ไม่มีเหตุผล) เพื่อสร้างธุรกิจ crypto ระยะยาวที่ขับเคลื่อนด้วยผลกําไรด้วย PMF สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับความชัดเจนด้านกฎระเบียบสําหรับแอป defi และความสามารถในการเพิ่มมูลค่าให้กับโทเค็นผ่านค่าธรรมเนียม ตลอดจนการเข้ามาที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนสถาบันที่ต้องการปรับใช้เงินทุนตามตัวชี้วัดพื้นฐาน การบรรจบกันของพลวัตเหล่านี้จะผลักดันให้คนที่ฉลาดที่สุดในโลกสร้างแอพ crypto เป็นครั้งแรกในอุตสาหกรรมของเรา

เช่นเดียวกันกับที่เราเห็นเงินทุนไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานทำให้มีโครงสร้างสิ่งสร้างสร้างที่น่าทึ่ที่เป็นเหตุผลในการสร้างนวัตกรรมที่น่าทึ่ในโครงสร้างพื้นฐานใหม่ - ต.แ. การใช้กำลังช่วงเวลา, วิศวกรรมประสิทธิภาพ, ความเห็นร่วม... ฯลฯ, การแข่งขันระหว่างเชนจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่ในโครงสร้างกระตุ้นและโครงสร้างความสามารถของอุตสาหกรรมของเรา

ตอนนี้มากกว่าที่เคยเป็นจุดเริ่มต้นของความมั่นใจในการใช้สกุลเงินดิจิทัล

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [Gatetaetaehoho]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Gatetaetaehoho]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการให้ทันที
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นห้าม นอกจากจะได้ระบุไว้