Transférer le titre original 'Quels aperçus les DAO cachent-ils?'

J'ai passé beaucoup de temps à creuser dans les trésors, les structures de gouvernance et les schémas de vote de DAO. Les chiffres semblent impressionnants à première vue :

• 50,845 DAOs,
• 24,3 milliards de dollars de trésorerie au total,
• et 11.8M détenteurs de jetons de gouvernance.

Certains DAO ont raison. D'autres apprennent à la dure qu'un trésor important seul ne garantit pas le succès à long terme.

Mais au-delà de la surface, les données révèlent des informations clés sur le fonctionnement des DAO, où ils excellent, et les défis qui persistent - des données cruciales pour prendre des décisions d'investissement solides. Ainsi, vous comprenez, l'avenir des DAO dépend de leur capacité à s'adapter à ces inefficacités structurelles.

La version complète de cet article, qui comprend une liste de facteurs clés à considérer lors de l'exploration des DAO, est exclusivement disponible sur mon Substack.

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Taille du trésor vs Efficacité du trésor

Je vois des gens montrer les soldes du trésor DAO tout le temps. Uniswap a 3,9 milliards de dollars, Mantle 3,6 milliards de dollars et Optimism 2,2 milliards de dollars. Mais un grand trésor n'est pas la même chose qu'une allocation efficace du capital.

21.4 milliards de dollars de fonds DAO sont liquides, mais 2.9 milliards de dollars sont bloqués en période de vesting, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être utilisés activement.

Selon statistiques par DeepDAO, Les fonds du protocole ($4.6B) l'emportent largement sur les fonds du projet ($1.1B), ce qui nous indique que la majeure partie du capital est concentrée sur l'infrastructure plutôt que sur la croissance directe de l'écosystème.

Alors que les DAO gèrent collectivement des milliards de fonds de trésorerie, le véritable défi réside dans le déploiement efficace de ces ressources. Une partie importante des fonds de trésorerie est catégorisée en fonds de protocole et en fonds de projet, chacun servant des objectifs distincts.

Les fonds du protocole, qui dominent généralement les allocations du trésor, sont réservépour maintenir et améliorer l'infrastructure principale, la sécurité et les mises à niveau de gouvernance d'un réseau. Par exemple, @Polkadotdirige une partie de son trésor vers la sécurité des parachains, les améliorations de l'interopérabilité comme XCM et les améliorations des outils de gouvernance, renforçant ainsi l'infrastructure du protocole.

D'autre part, les fonds du projet sont axés sur la croissance de l'écosystème, les subventions, les partenariats et les initiatives communautaires. Ces fonds alimentent l'adoption et encouragent la participation. Des programmes comme @OptimismLe financement rétroactif des biens publics (RetroPGF) illustre cette catégorie, distribuant des millions de subventions aux développeurs et chercheurs qui contribuent à la croissance du réseau.

La réalité de la gouvernance DAO

La gouvernance DAO était censée mettre le pouvoir entre les mains de nombreux individus. Au lieu de cela, dans de nombreux cas, un petit sous-ensemble de portefeuilles contrôle toujours la plupart des décisions importantes.

G-ScoreLe métrique de DeepDAO classe les participants de DAO en fonction de leurs votes, de leurs propositions et de leur activité de gouvernance à travers plusieurs DAO. Il suit plus de 10 millions d'adresses blockchain, en accordant plus de poids à l'activité récente pour refléter davantage l'influence actuelle.

Le G-Score classementrévèle qu'un petit groupe de portefeuilles se classe régulièrement en tête en termes d'influence sur les votes à travers plusieurs DAO.

Principales observations :

• Le portefeuille le mieux classé (alex-4135.eth) fait partie de 48 DAO, a émis 3 560 votes, mais n'a pas fait une seule proposition, ce qui suggère que l'influence est centralisée parmi les électeurs récurrents plutôt que parmi les participants actifs à la gouvernance.
• Les 10 premiers portefeuilles ont collectivement plus de 20 000 votes, mais la plupart n'ont aucune proposition, ce qui indique que le pouvoir réside chez quelques entités votantes actives plutôt que dans une gouvernance communautaire large.
• Une majorité de ces principaux portefeuilles (99,99% de G-score relatif) suggère qu'une infime fraction des participants détient une influence de vote disproportionnée à travers plusieurs DAO.
• Certains portefeuilles participent à plus de 100 DAO, ce qui indique que la gouvernance n'est pas nécessairement pilotée par la communauté, mais souvent dominée par des délégués récurrents ou des baleines de gouvernance.

Alors que les DAO promettent une prise de décision décentralisée, détenir un jeton de gouvernance ne garantit pas une participation active.

Au cours du dernier mois, 124,6 milliers de nouveaux jetons de gouvernance ont été acquis, mais seuls 6 milliers de nouveaux électeurs et de propositionnaires se sont engagés dans la gouvernance. Cela se traduit par un taux de participation à la gouvernance de seulement 4,82 %, mettant en évidence un écart majeur entre la propriété de jetons et l'implication réelle dans la prise de décision.

Ainsi, posséder un jeton de gouvernance ne signifie pas avoir de l'influence. De nombreux détenteurs de jetons ne votent pas car :

• Ils ne croient pas que leur vote aura de l’importance.
• Ils n'ont pas le temps de suivre chaque proposition.
• Ils préféreraient déléguer la prise de décision à quelques acteurs clés.

La délégation est utile, mais elle concentre également le pouvoir. C'est là que les DAO doivent s'adapter, que ce soit par le vote basé sur la réputation, les modèles quadratiques ou d'autres mécanismes qui équilibrent l'engagement avec l'efficacité.

Avertissement：

1. Cet article est reproduit à partir de [X]. Transmettre le titre original 'Quels secrets cachent les DAO ?'. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [@stacy_muur]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
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