Aperçu

L'évolution de la DeFi a traversé trois grandes phases :

• DeFi 1.0 a introduit les AMM (Automated Market Makers), le minage de liquidité et les prêts sur-collatéralisés. Cependant, il a rencontré une faible efficacité en capital, des frais élevés et une liquidité instable. Les projets représentatifs incluent Uniswap, Aave et MakerDAO.
• DeFi 2.0 cherchait à optimiser la gestion de la liquidité grâce au Protocole-Owned Liquidity (POL), aux mécanismes veToken et aux prêts futurs adossés au rendement. Cependant, le modèle PCV (Valeur Contrôlée par le Protocole) comportait des risques, et les mécanismes veToken ont conduit à une centralisation de la liquidité. Les projets notables comprennent Olympus DAO, Curve et Alchemix.
• DeFi 3.0 introduit une architecture modulaire, des ponts inter-chaînes, des stratégies pilotées par l'IA, des modèles de rendement réel, des dérivés sur chaîne et des actifs du monde réel (Real-World Assets), renforçant ainsi la flexibilité et la composition. Cependant, cela entraîne des risques élevés de sécurité inter-chaînes, une optimisation complexe des rendements et une complexité accrue des stratégies. Les projets clés incluent LayerZero, Pendle, Ethena et GMX.

DeFi 1.0

Le concept de DeFi (Finance Décentralisée) et ses projets fondateurs ont commencé à prendre forme entre 2017 et 2018 :

• En 2017, MakerDAO a lancé DAI, introduisant le concept de prêt décentralisé et de stablecoins.
• En 2018, Uniswap V1 a été publié. Il a été le pionnier du modèle de Market Maker Automatisé (AMM), posant les bases de la croissance future de DeFi.
• En 2019, Compound a introduit son protocole de prêt décentralisé, Synthetix a lancé des actifs synthétiques, et Yearn.Finance a optimisé la gestion d'actifs DeFi.

2020 a marqué l'"été DeFi", avec l'essor du Yield Farming (Liquidity Mining). Aave, SushiSwap et d'autres projets ont stimulé la croissance exponentielle de l'écosystème DeFi, conduisant à son expansion complète entre 2019 et 2020, une période désormais appelée DeFi 1.0.

DeFi 1.0 représente la première phase de l'évolution de la DeFi, principalement centrée sur le trading décentralisé, les prêts, les stablecoins et le minage de liquidité. L'idée centrale était de donner aux utilisateurs un contrôle direct sur leurs actifs, atténuant ainsi les risques de centralisation présents dans la finance traditionnelle.

Malgré son succès précoce, DeFi 1.0 a été confronté à plusieurs défis de croissance. Les limitations de scalabilité de la blockchain sous-jacente ont conduit à une adoption utilisateur fragmentée, et l'expansion du marché n'a pas atteint les attentes initiales. De plus, la liquidité de DeFi 1.0 dépendait fortement des afflux de capitaux externes, la rendant instable et non durable à long terme.

Au cœur de DeFi 1.0 se trouvaient les Automated Market Makers (AMMs) et les protocoles de prêt décentralisés, avec Uniswap et Compound comme principaux représentants.

Source: https://docs.uniswap.org/contracts/v1/overview

Caractéristiques principales de DeFi 1.0

1. Échanges Décentralisés (DEX)

Projets représentatifs : Uniswap, SushiSwap

Fonction clé: Remplacement du trading basé sur le carnet d'ordres par le modèle AMM (Automated Market Maker), permettant des échanges d'actifs décentralisés.

2. Prêt décentralisé

Projets représentatifs : Aave, Compound

Fonctionnalité clé : Permet aux utilisateurs d'emprunter des fonds en fournissant des actifs en garantie, éliminant ainsi le besoin d'intermédiaires financiers traditionnels tels que les banques.

3. Stablecoins

Projet représentatif : DAI (MakerDAO)

Fonction clé : Utilisé un modèle de sur-collatéralisation pour fournir une stablecoin décentralisée et on-chain.

4. Minage de liquidité

Caractéristique clé : Mécanismes incitatifs utilisés pour attirer des capitaux dans les protocoles DeFi, améliorant la liquidité.

Source: https://www.sushi.com/ethereum/swap

Défis de DeFi 1.0

1. Pénuries de liquidités & Instabilité

Les projets DeFi 1.0 ont fortement dépendu d'un APY élevé (rendement annuel en pourcentage) pour attirer la liquidité, mais ce modèle était insoutenable à long terme. De nombreux investisseurs à court terme (communément appelés "agriculteurs DeFi") sont passés d'un pool de liquidité à rendement élevé à un autre, extrayant des récompenses et sortant rapidement. Cela a entraîné d'importantes sorties de capitaux, perturbant la stabilité à long terme du protocole.

Étant donné que les fournisseurs de liquidité (LP) étaient très motivés par les profits, le marché est entré dans un cycle de "ferme, retrait et vente". Lorsque les APY ont chuté, les fournisseurs de liquidité ont retiré des fonds, ce qui a entraîné des crashs des prix des jetons. La perte de confiance qui en a résulté a encore davantage déstabilisé l'écosystème.

Bien que le minage de liquidité ait attiré d'importants flux de capitaux, l'efficacité du capital est restée faible pour les fournisseurs de liquidité.

2. Incitations à la gouvernance faibles

DeFi 1.0 manquait d'incitations fortes en matière de gouvernance pour les participants de l'écosystème.

Les jetons de gouvernance ont été distribués de manière inefficace, échouant à établir un engagement communautaire à long terme.

Les utilisateurs étaient plus axés sur les profits à court terme que sur la contribution au développement du protocole, rendant la liquidité insoutenable.

3. Contraintes de scalabilité de la blockchain

Ethereum était la plateforme principale pour DeFi 1.0, bénéficiant de la stabilité et de l'adoption par les utilisateurs. Cependant, les frais de gaz élevés et la congestion du réseau ont considérablement restreint la scalabilité de DeFi. Avec la croissance de l'adoption de DeFi, des blockchains alternatives telles que Fantom, Polygon, Solana et BSC ont émergé, posant les bases de DeFi 2.0.

4. Frais de transaction élevés

La domination d'Ethereum dans le DeFi 1.0 a entraîné des frais de gaz exorbitants, rendant les transactions coûteuses pour les utilisateurs.

DeFi 2.0

DeFi 2.0 se concentre principalement sur l'optimisation des principaux points faibles de DeFi 1.0, notamment dans des domaines tels que la liquidité durable, l'efficacité du capital et les modèles de gouvernance. Ses principales innovations comprennent la Liquidité Détenue par le Protocole (POL), des mécanismes d'incitation plus intelligents et des solutions inter-chaînes plus efficaces.

En s'appuyant sur les fondements de DeFi 1.0, DeFi 2.0 aborde les problèmes d'efficacité du capital et de durabilité du protocole. Il met l'accent sur la liquidité détenue par le protocole (POL), la gestion intelligente de la liquidité et la gouvernance sans confiance.

Principales innovations de DeFi 2.0

1. Liquidité détenue par le protocole (POL)

Problème : Le DeFi traditionnel 1.0 s'appuyait sur des fournisseurs de liquidité externes (LP), entraînant un problème de « ferme-et-décharge » dans lequel les utilisateurs retiraient des fonds après avoir gagné des récompenses.

Solution : DeFi 2.0 a introduit le concept de POL, permettant aux protocoles de posséder et de gérer leur liquidité.

Exemple : OlympusDAO a introduit un mécanisme de liaison, permettant au protocole d'acquérir de la liquidité directement, établissant un modèle de banque centrale décentralisée.

Source: https://app.olympusdao.finance/#/dashboard

2. Plus de minage de liquidité durable

Le mécanisme veCRV (vote-escrowed CRV) de Curve Finance force les LP à choisir entre le pouvoir de gouvernance et le rendement, décourageant la spéculation à court terme et stabilisant les entrées de capitaux.

3. Optimisation automatisée du rendement

DeFi 2.0 a également fait progresser le développement d'agrégateurs de rendement tels que Yearn Finance et Convex Finance, qui utilisent des contrats intelligents pour automatiser les stratégies d'extraction de liquidités, réduisant les coûts opérationnels manuels et améliorant l'efficacité du capital.

4. DeFi inter-chaînes

Avec la montée des solutions de couche 2 et d'autres écosystèmes blockchain tels que Avalanche et Fantom, DeFi 2.0 a permis des solutions de liquidité inter-chaînes. Des protocoles comme Synapse et StarGate.io ont amélioré l'interopérabilité multi-chaînes avec des solutions de pontage efficaces, améliorant l'expérience utilisateur.

Source: https://stargate.finance/

Fonctionnalités principales de DeFi 2.0

1. Liquidité détenue par le protocole (POL)

Projet représentatif : OlympusDAO

Mécanisme : Modèle de liaison, où le protocole détient et gère sa liquidité, plutôt que de dépendre des fournisseurs de liquidité externes.

2. Gestion plus intelligente de la liquidité

Projet représentatif : Tokemak

Fonctionnalité : Fournit une gestion durable de la liquidité, améliorant l'efficacité du capital et réduisant les problèmes de migration de liquidité.

3. Gouvernance sans confiance & Optimisation de la tokenomie

Projet représentatif : Curve Finance (mécanisme de verrouillage CRV)

Mécanisme : La tokenomie de vote-escrow (veTokenomics) incite à la détention à long terme, réduisant la spéculation à court terme.

OlympusDAO: Introduit le modèle POL, où le staking OHM permet la participation à la gouvernance, abordant les problèmes de pénurie de liquidité de DeFi 1.0.

Curve Finance: Le modèle de gouvernance optimisé veCRV a déclenché des "guerres de liquidité", attirant un écosystème significatif DeFi 2.0.

Abracadabra Money : Permet aux actifs productifs de rendement (yvUSDC, stETH) d'être utilisés comme garantie, améliorant ainsi davantage l'efficacité du capital.

Convex Finance: Utilise le modèle veCRV pour attirer la liquidité et optimiser la distribution des récompenses de l'écosystème Curve.

Source : https://www.convexfinance.com/

Défis de DeFi 2.0

1. Durabilité du modèle POL

Le modèle de liaison utilisé par OlympusDAO fonctionne bien en période de hausse, mais il peut entraîner des ventes massives en cas de retournement du marché.

2. Complexité accrue

La conception de DeFi 2.0 est plus complexe, nécessitant un niveau de connaissance plus élevé des utilisateurs, ce qui entrave l'adoption de masse.

3. Risques de sécurité inter-chaînes

Les protocoles de pont contiennent toujours des vulnérabilités de contrats intelligents, entraînant des pertes financières importantes.

• Exemple : En août 2021, Poly Network a subi un piratage de 611 millions de dollars, où les attaquants ont exploité les vulnérabilités des contrats intelligents pour voler des actifs multi-chaînes des portefeuilles Ethereum, BNB Chain et Polygon.

4. Expériences à haut risque

Le modèle de liaison d'OlympusDAO a déclenché une bulle sur le marché, qui s'est finalement effondrée brusquement.

5. Augmentation de la complexité de la gouvernance

Le mécanisme veTokenomics peut conduire à la domination des baleines, où un petit nombre de gros détenteurs contrôlent la gouvernance du protocole.

6. Sensibilité élevée aux cycles du marché

Dans les marchés baissiers, l'attrait des projets DeFi 2.0 diminue, rendant difficile pour les protocoles de maintenir des rendements élevés.

Source: https://www.reuters.com/technology/how-hackers-stole-613-million-crypto-tokens-poly-network-2021-08-12/

DeFi 3.0

DeFi 3.0 se concentre principalement sur la finance modulaire, la gestion d'actifs on-chain et une allocation de liquidités plus efficace, rendant DeFi plus automatisé et intelligent.

DeFi 3.0 vise à surmonter les limitations de DeFi 2.0, tout en intégrant DeFi dans un écosystème blockchain plus large, y compris l'IA, les plateformes sociales Web3, GameFi, et les actifs du monde réel (RWA).

Caractéristiques clés de DeFi 3.0

1. Écosystème DeFi modulaire

LRT (Liquidity Restaking, par exemple, EigenLayer) permet de réutiliser les fonds de minage de liquidité, améliorant ainsi l'efficacité du capital.

La DeFi composable émerge, promouvant une intégration transparente entre les protocoles DeFi, tels que UniswapX et la finance basée sur l'intention.

2. Gestion d'actifs sur chaîne

Les contrats intelligents gèrent les actifs DeFi, permettant aux utilisateurs de générer des rendements stables sans intervention manuelle.

Des protocoles comme Gamma Strategies et Yearn V3 proposent des stratégies d'investissement DeFi plus avancées.

3. Stratégies intelligentes AI + DeFi

Les stratégies de trading basées sur l'IA optimisent les opérations DeFi, y compris les marchés de prédiction et les optimisations des fournisseurs de liquidités automatisés (AMM).

Exemple : Moralis Money fournit des analyses de données alimentées par l'IA, aidant les utilisateurs à identifier des opportunités DeFi de haute qualité.

Source: https://moralis.com/

Fonctionnalités principales de DeFi 3.0

1. Intégration de la liquidité Omnichain

Projets représentatifs : LayerZero, StarGate.io

Fonctionnalité : Les pools de liquidité inter-chaînes permettent des transferts d'actifs sans faille entre plusieurs blockchains, éliminant les problèmes de liquidité fragmentée.

2. Intégration des AAR (Actifs du monde réel) avec DeFi

Projets représentatifs : Maple Finance, Goldfinch

Fonctionnalité : Apporte des actifs financiers traditionnels tels que des obligations on-chain et des actions tokenisées dans DeFi.

Source :https://maple.finance/

3. AI + DeFi

Projets représentatifs : Numerai, Autonolas

Fonctionnalité : l'IA gère les stratégies de trading, optimise l'allocation des fonds et améliore les capacités de trading automatisé.

4. Web3 Social & GameFi Intégré avec DeFi

Projets représentatifs : Friend.tech, Galxe

Fonctionnalité : étend DeFi au-delà des outils financiers, en intégrant des plateformes sociales Web3 et des applications GameFi pour créer de nouveaux cas d'utilisation.

Défis de DeFi 3.0

1. Problèmes de conformité réglementaire

Alors que le capital institutionnel entre dans la DeFi, le secteur doit trouver un équilibre entre la décentralisation et la conformité. Par exemple, en août 2022, le Trésor américain a accusé Tornado Cash d'aider au blanchiment d'argent illégal et l'a placé sur la liste des sanctions. Certains développeurs ont été arrêtés, ce qui a suscité des discussions sur les risques juridiques pour les développeurs décentralisés. De nombreux projets DeFi ont commencé à explorer des solutions de conformité, telles que Chainalysis fournissant des solutions KYC on-chain et Aave lançant Aave Arc, qui n'est ouvert qu'aux institutions réglementées.

Source: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0916

2. Durabilité de l'écosystème LRT (Liquidity Restaking)

Un effet de levier excessif peut accroître les risques de volatilité du marché. Par exemple, en 2022, l'UST a maintenu sa parité grâce à une sur-collatéralisation excessive de LUNA, mais lorsque la confiance du marché s'est effondrée, le prix de LUNA a chuté, entraînant la perte de la parité de l'UST. Les projets LRT doivent concevoir des modèles économiques plus durables pour éviter que des points de défaillance uniques ne fassent effondrer l'ensemble de l'écosystème.

Source : https://coinmotion.com/terra-luna-and-ust-what-happened/

3. La DeFi inter-chaînes en est encore à ses débuts

L'interopérabilité multi-chaînes doit encore être améliorée pour éviter les problèmes de fragmentation de liquidité. Par exemple, Curve Finance opère sur plusieurs chaînes, notamment Ethereum, Arbitrum, Optimism et Polygon. Cependant, ses pools de liquidité ne sont pas interconnectés, ce qui entraîne une liquidité insuffisante dans certains pools et une efficacité de trading réduite.

La DeFi inter-chaînes nécessite de meilleurs mécanismes d'agrégation de liquidité, tels que le modèle de jeton fongible Omnichain (OFT) de LayerZero ou le modèle de séquenceur partagé de la couche 2 d'Ethereum.

Source: https://docs.layerzero.network/v2/home/token-standards/oft-standard

4. Risques de sécurité inter-chaînes

Les vulnérabilités des contrats de pont peuvent entraîner des pertes financières importantes. Par exemple, en 2022, le pont Ronin a été piraté pour 624 millions de dollars lorsque des pirates ont exploité l'accès à la clé privée pour contrôler les nœuds validateurs, volant de l'ETH et de l'USDC. La sécurité des ponts inter-chaînes reste une question cruciale, stimulant le développement de LayerZero, Axelar et d'autres protocoles inter-chaînes de nouvelle génération. De plus, il y a une demande croissante pour des technologies de pontage plus sécurisées telles que les preuves de connaissance nulle (ZK).

Source : https://www.elliptic.co/blog/analysis/plus-de-1-milliard-vole-aux-ponts-jusqu-en-2022-alors-que-le-pont-horizon-de-harmony-devient-la-derniere-victime-d-un-piratage-de-100-millions

5. Défis de conformité des actifs du monde réel (RWA)

La tokenisation des actifs financiers traditionnels doit être conforme aux exigences réglementaires. Par exemple, en 2022, MakerDAO a intégré des actifs RWA, tels que des obligations du Trésor américain, pour renforcer la stabilité de DAI, mais la SEC américaine pourrait les classer comme des titres. Pour répondre aux préoccupations en matière de conformité, certaines institutions adoptent des approches réglementées, telles que le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, qui suit une méthode entièrement conforme pour amener les rendements du Trésor américain sur la chaîne.

Source: https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network

Comment les protocoles DeFi émergents améliorent l'efficacité du capital

Alors que l'écosystème DeFi continue d'évoluer, les protocoles DeFi émergents améliorent l'efficacité du capital, optimisent l'expérience utilisateur et favorisent l'intégration de la finance crypto avec la finance traditionnelle grâce à des mécanismes innovants.

Les mécanismes de restaking, tels qu'EigenLayer, permettent aux stakers d'ETH de fournir une sécurité pour plusieurs protocoles, améliorant l'utilisation du capital. Les solutions de tokenisation du rendement, telles que Pendle, permettent aux utilisateurs de trader le rendement futur, améliorant la liquidité des actifs librement.

Dans le secteur du prêt, Morpho optimise les taux d'intérêt grâce à la mise en relation pair à pair (P2P), tandis que Prisma Finance exploite les actifs LSD pour offrir des services de prêt à faible risque de liquidation. En ce qui concerne les innovations AMM (Automated Market Maker), Maverick Protocol et Ambient Finance mettent en œuvre une gestion dynamique de la liquidité pour réduire les pertes impermanentes et augmenter la profondeur du trading.

De plus, Sommelier Finance utilise l'IA pour optimiser automatiquement les stratégies de rendement, Gearbox Protocol permet le trading à effet de levier décentralisé, et Kamino Finance améliore la gestion de la liquidité au sein de l'écosystème Solana. Ces protocoles émergents renforcent la durabilité et l'efficacité du capital DeFi et explorent de nouvelles voies pour le développement DeFi conforme.

1. EigenLayer: Mécanisme de Re-staking

EigenLayer améliore l'efficacité du capital en permettant aux actifs mis en jeu sur Ethereum d'être réaffectés. Cela permet aux stakers d'ETH de sécuriser plusieurs protocoles décentralisés tout en maintenant la sécurité d'Ethereum.

Récompenses doubles : les détenteurs d'ETH gagnent des récompenses de mise native en ETH et des récompenses de remise supplémentaires.

Coûts de verrouillage de capital inférieurs : Les utilisateurs peuvent fournir une sécurité à plusieurs protocoles sans fournir de capital supplémentaire, améliorant ainsi l'efficacité globale du capital.

Étendre la sécurité économique d'Ethereum : EigenLayer permet à de nouveaux protocoles de tirer parti de la sécurité d'Ethereum au lieu de construire des mécanismes de confiance indépendants, ce qui réduit considérablement les coûts de démarrage pour les projets émergents.

Source :https://www.eigenlayer.xyz/

2. Pendle: Tokenisation des rendements et trading de rendements

Pendle permet aux utilisateurs de diviser le principal et le rendement futur des actifs DeFi et de les échanger séparément, optimisant ainsi la gestion du capital et augmentant les rendements.

Répartition des actifs : Lorsque les utilisateurs déposent des actifs générant des rendements (par exemple, stETH, aUSDC) dans Pendle, le système génère des OT (Ownership Token) représentant le principal et des YT (Yield Token) représentant le rendement futur.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital :

• Verrouiller des rendements fixes : Les investisseurs peuvent acheter OT pour sécuriser des rendements stables et à long terme, évitant ainsi les fluctuations des taux d'intérêt.
• Tirer parti du rendement : Les utilisateurs peuvent trader le YT, ce qui leur permet d’obtenir des rendements plus élevés avec moins de capital, maximisant ainsi l’utilisation du capital.
• Augmentation de la liquidité : en séparant les rendements futurs, ces actifs peuvent être librement échangés sur les marchés secondaires, ce qui augmente la liquidité.

Source : https://www.pendle.finance/

3. Morpho: Optimisation efficace des prêts

Morpho améliore le prêt DeFi en optimisant le processus de correspondance entre les prêteurs et les emprunteurs, augmentant ainsi les rendements des déposants tout en réduisant les coûts en capital.

Mécanisme:

Morpho agit comme une couche d'amélioration pour Aave et Compound, ajustant dynamiquement entre le prêt entre pairs (P2P) et le prêt de pool de liquidités pour sécuriser des taux d'intérêt optimaux.

Il met directement en correspondance les prêteurs et les emprunteurs (prêt entre particuliers), offrant des taux d'emprunt plus bas et des rendements de dépôt plus élevés que les modèles regroupés traditionnels comme Aave/Compound.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital :

• Réduction des écarts de taux d'intérêt : Morpho optimise les paires de prêt, réduisant les écarts de taux d'intérêt et augmentant les rendements pour les prêteurs et les emprunteurs.
• Augmentation de l'utilisation de la liquidité : En minimisant les fonds inactifs, Morpho maximise l'efficacité du capital déployé.
• Conversion transparente : Entièrement compatible avec Aave et Compound, permettant aux utilisateurs de revenir à tout moment sans perte, assurant la sécurité de la liquidité.

Source: https://morpho.org/

4. Finance ambiante : DEX optimisé pour la perte impermanente

Mécanisme :

Implémente une liquidité concentrée et une conception de liquidité bidirectionnelle pour améliorer l'efficacité des fournisseurs de liquidité (LP) et réduire les pertes impermanentes (IL).

Permet la fourniture de liquidité d'un seul côté, éliminant le besoin de déposer deux actifs simultanément.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Minimiser le gaspillage de capital LP : Concentrer la liquidité dans les plages de prix les plus actives améliore la profondeur des échanges.
• Optimisation de la distribution de liquidité : réduit le glissement et améliore l'efficacité de l'exécution des transactions.

Source: https://ambient.finance/

5. Sommelier Finance: Gestion automatisée des rendements alimentée par l'IA

Mécanisme :

Combine l'IA et les contrats intelligents pour créer des coffres-forts de stratégie DeFi gérés activement, optimisant automatiquement les rendements des fonds déposés.

Permet aux utilisateurs d'accéder à des stratégies de rendement complexes sans gestion manuelle.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital :

• Allocation d'actifs optimisée par l'IA : réalloue dynamiquement les actifs pour garantir les meilleurs rendements.
• Minimiser le capital inactif: Veille à ce que les fonds soient toujours utilisés de manière efficace.

Source : https://www.sommelier.finance/

6. Prisma Finance: Protocole de prêt Ethereum LSD-staked

Mécanisme :

Permet aux utilisateurs de mettre en garantie des actifs LSD (par exemple, stETH, cbETH, rETH) pour émettre la stablecoin mkUSD.

Utilise un modèle de sur-collatéralisation + frais de stabilité pour améliorer la stabilité et la décentralisation.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Déblocage de liquidité : Les utilisateurs peuvent accéder au capital sans vendre de stETH.
• Prêt à faible risque de liquidation : réduit le coût de l'emprunt pour les utilisateurs.

Source: https://docs.prismafinance.com/

7. Protocole Gearbox: Trading de levier décentralisé

Mécanisme:

Il permet aux utilisateurs de tirer parti des protocoles DeFi tels que Uniswap, Aave et Curve, débloquant des stratégies de rendement plus élevé.

Utilise des comptes de crédit à minimisation de confiance, permettant des transactions à effet de levier sans confiance.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Trading DeFi avec effet de levier : amplifie les rendements potentiels en permettant un effet de levier efficace en capital.
• Effet de levier à faible garantie : minimise le blocage de capital et améliore l'utilisation du capital.

Source: https://gearbox.fi/

8. Kamino Finance: Optimisation du rendement automatisée sur Solana

Mécanisme :

Utilise des voûtes de gestion d'actifs dynamiques pour automatiser la gestion de la liquidité.

Sert principalement l'écosystème Solana, améliorant les rendements des fournisseurs de liquidité (LP).

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Positions LP à rééquilibrage automatique : Minimise les pertes impermanentes pour les LP.
• Tirer parti des frais de gaz bas de Solana : optimise encore les coûts de trading DeFi.

Source: https://app.kamino.finance/

9. Protocole Maverick : AMM adaptatif (Automated Market Maker)

Mécanisme :

Utilise un mécanisme AMM de liquidité dynamique, permettant aux positions LP de s'ajuster aux mouvements des prix du marché, améliorant automatiquement l'efficacité du capital.

Permet aux fournisseurs de liquidité de définir des plages de prix et d'ajuster dynamiquement les allocations d'actifs.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Minimiser le gaspillage de liquidité : garantit que le capital reste dans les zones de prix les plus optimales.
• Ajustements de position LP automatisés: Élimine le besoin de rééquilibrage manuel.

Source: https://www.mav.xyz/?panels=solutions,ecosystem,about,community

Tendances de développement futur

DeFi 3.0 continuera à évoluer vers une plus grande sécurité, conformité et intelligence, favorisant l'intégration de DeFi avec la finance traditionnelle (TradFi).

Les tendances clés incluent la DeFi réglementée, incorporant des mécanismes de KYC et la tokenisation de RWA pour répondre aux exigences institutionnelles et réglementaires ; l'expansion des écosystèmes Ethereum L2, qui réduit les coûts de transaction et améliore l'interopérabilité inter-chaînes ; la croissance de LRT & LSDfi, introduisant de nouveaux modèles de rendement de mise en jeu pour améliorer l'efficacité du capital ; la convergence de l'IA et de la DeFi, permettant le trading intelligent, la gestion automatisée des actifs et les marchés de prédiction pilotés par l'IA ; et la tokenisation de RWA, qui accélère l'adoption on-chain des actifs financiers traditionnels, facilitant l'entrée de la DeFi dans la finance grand public.

Conclusion

En tant qu'innovation révolutionnaire dans la finance décentralisée, DeFi est passée de DeFi 1.0 à DeFi 3.0, chaque étape affinant les mécanismes de liquidité, les modèles de rendement, les structures de gouvernance et l'interopérabilité entre chaînes.

• DeFi 1.0 a introduit les AMM et les protocoles de prêt, marquant le début de la finance on-chain.
• DeFi 2.0 a amélioré l'efficacité du capital et la durabilité grâce à la liquidité détenue par le protocole (POL) et la veTokenomie.
• DeFi 3.0 intègre l'IA, le réinvestissement de liquidité (LRT) et une architecture modulaire, favorisant une gestion d'actifs plus intelligente et efficace.

Malgré l'évolution continue de DeFi, l'industrie est toujours confrontée à des défis en matière de conformité réglementaire, de sécurité et d'efficacité du capital. DeFi devrait probablement évoluer vers des cadres de conformité plus solides, des mécanismes de gouvernance plus intelligents et une intégration plus profonde avec les actifs du monde réel (RWA). Avec l'avancée de la technologie et la maturité du marché, DeFi a le potentiel de révolutionner le système financier mondial, réalisant finalement la vision d'une finance entièrement décentralisée.