Gate Ventures Еженедельный Крипто Резюме (15 сентября 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• Индекс потребительских цен (CPI) и базовый индекс потребительских цен (core CPI) соответствовали рыночным ожиданиям на прошлой неделе, но цены на основные товары выросли из-за эффекта передачи от тарифов на автомобили.
• Главное событие недели — это заседание FOMC в четверг, в то время как снижение на 25 базисных пунктов почти уже учтено, есть вероятность других результатов заседания.
• BTC ETF привлекли $2.34B инвестиций при стабильных ценах, в то время как ETH вырос примерно на 7% с $640M притоками, так как ETF отменили оттоки. Выходы валидаторов ETH (~$2.6M) резко увеличились после того, как Kiln произвел предосторожные выводы после взлома SOL на $41M. ETH/BTC вырос до 0.04.
• Топ движений: MNT +40% (спекуляции о выкупе), DOGE +20% (новости об ETF), AVAX +19% (взлет DeFi от sUSDe + Benqi).
• Новые запуски: AVNT (первичный DEX на Base) вырос на ~10x после листингов на Bithumb/Upbit; LINEA (Level 2 от Consensys) постепенно привлекает внимание рынка.
• Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital возглавляют PIPE на $1.65B для запуска стратегии казначейства Solana от Forward Industries.
• Tether запускает USAT, стабильную монету, соответствующую требованиям США, бросая вызов USDC от Circle.
• MegaETH запускает USDm, стабильную монету с доходностью для субсидирования сборов протокола.

Макрообзор

Индекс потребительских цен (CPI) в США и базовый индекс CPI соответствовали рыночным ожиданиям на прошлой неделе, но цены на основные товары выросли из-за эффекта передачи от тарифов на автомобили.

Индекс потребительских цен (CPI) в США в августе увеличился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,9% по сравнению с прошлым годом, базовый CPI увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,1% по сравнению с прошлым годом, что соответствует рыночным ожиданиям. По компонентам, цены на базовые товары выросли на 1,5% по сравнению с прошлым годом, что является наивысшим показателем с мая 2023 года, сигнализируя о переходе от дефляции базовых товаров в 2023-2024 годах к инфляции. В сегменте автомобилей цены на подержанные автомобили увеличились на 1,0%, на новые автомобили на 0,3%, а цены на автозапчасти, не относящиеся к шинам, на 1,7%, что указывает на эффекты передачи автомобильных тарифов.

Хотя инфляция в августе не превысила ожиданий, тенденция не движется к целевому уровню ФРС в 2% — скорее, она уходит все дальше. Это происходит на фоне резкого ухудшения данных по занятости и остановки рынка труда. Поскольку данные по занятости продолжают ухудшаться, ФРС, вероятно, придется сначала снизить ставки; однако, на фоне сокращения предложения, риски стагфляции заслуживают внимания. Последние данные показывают, что рост рабочих мест в США почти остановился, в то время как инфляционные давления все еще накапливаются — это намекает на то, что в краткосрочной перспективе давление "стагнации" превышает давление "инфляции".

Главным событием недели является заседание FOMC в четверг, на котором ожидается снижение процентной ставки. Рынок считает, что снижение на 25 базисных пунктов в этот раз почти неизбежно, но также есть меньшая вероятность снижения на 50 базисных пунктов. На заседании также будут обновлены прогнозы членов FOMC относительно будущих процентных ставок в виде точечной диаграммы, что предоставит важные ориентиры о том, как политики видят развитие ставок в ближайшие несколько лет. Последний набор прогнозов показал, что медианное ожидание FOMC составляет 3.6% для федеральной фондовой ставки в 2026 году и 3.4% в 2027 году, снижаясь до 3.0% в долгосрочной перспективе. (1, 2)

Точечный график заседания FOMC 18 июня

DXY

Индекс доллара США немного поднялся в прошлую пятницу, но все еще остается на пути к недельному падению на 0,1%, и это уже второе подряд недельное снижение, из-за слабых экономических данных и возможного снижения ставки. (3)

Доходность 10-летних облигаций США

Доходность 10-летних облигаций США демонстрировала относительно стабильные колебания в диапазоне от 4,00% до 4,10%, что свидетельствует о том, что рынок достигает консенсуса по ценообразованию активов перед объявлением фактического снижения ставок. (4)

Золото

Цены на золото немного выросли в прошлую пятницу, удерживаясь близко к рекордному уровню в $3,673.95, достигнутому в прошлый вторник, поскольку признаки ослабления рынка труда США укрепили рыночные ожидания первого снижения ставки ФРС в этом году. (5)

Крипто Markets Overview

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC Соотношение

На прошлой неделе биткойн-ETF в США зафиксировали сильные притоки в размере 2,34 миллиарда долларов, а цены на BTC оставались стабильными на уровне предыдущей недели. Эфириум восстановился, показав прирост около 7%, поскольку ETH-ETF в США оправились от рекордных оттоков предыдущей недели и зафиксировали около 640 миллионов долларов чистых притоков.

В сети количество выходов валидаторов ETH на 11 сентября резко возросло до $2.6M, что в значительной степени связано с Kiln, крупным провайдером ставок, принимающим предосторожности. За несколько дней до этого хакеры скомпрометировали API валидатора Solana от SwissBorg (работающего через Kiln), что привело к убыткам в $41M SOL. В то время как активы ETH остались в безопасности, Kiln проактивно вывел более миллиона ETH из ставок, чтобы смягчить потенциальные риски. (6)

Учитывая более сильные показатели ETH по сравнению с BTC, соотношение ETH/BTC немного увеличилось до 0,04.

2. Общая рыночная капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация Исключая BTC и ETH

Крипто Общая Рыночная Капитализация Исключая Топ 10 Доминирование

Общая капитализация крипто-рынка выросла на ~5% до $3.98T, в то время как рынок альткойнов (без BTC и ETH) увеличился на ~7% до $1.13T, чему способствовали сильные результаты SOL, DOGE, AVAX и MNT.

3. Топ 30 Крипто активов Производительность

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 15 сентября 2025 года

Рынок альткойнов сохраняет свою силу на этой неделе, возглавляемый Mantle (MNT), с ростом более 40%.

Ралли MNT поддерживается сильными фундаментальными факторами: глубокая интеграция Bybit (скидки на комиссии, использование залога, платежи), перспективы программы обратного выкупа и сжигания, относительная недооцененность по сравнению с аналогами и более широкий рост экосистемы. Ключевая нарратива остается в том, что рынок присваивает премию MNT по сравнению с другими токенами CEX, такими как BNB и OKB, с нарастающими спекуляциями, что Mantle может последовать за прецедентом OKB, начав обратные выкупы.

Догикоин (DOGE) занял второе место с ~20% приростом, что было вызвано новыми заголовками о запуске ETF на DOGE, несмотря на то что процесс одобрения снова задерживается. (7, 8)

Avalanche (AVAX) увеличился примерно на 19%, поддерживаемый активной деятельностью в области DeFi. На прошлой неделе DEX Avalanche зафиксировали объем торгов около 3,8 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с марта 2024 года. Рост был в первую очередь вызван

1. запуск sUSDe от Ethena Labs совместно с Pendle, который предоставляет возможность как фиксированных, так и переменных доходных рынков на Avalanche.
2. Benqi, крупнейший кредитный протокол Avalanche, который увидел рост TVL примерно на 18%.(9)

4. Запуск нового токена

Avantis (AVNT) — это DEX для перпеттуумов, построенный на Base, поддерживаемый Фондом Base и Pantera Capital, позволяющий торговать с кредитным плечом в сфере Крипто, товаров, форекс и акций. AVNT дебютировал на Binance Alpha и Binance Futures 9 сентября, одновременно с листингом на Coinbase. С тех пор токен набрал популярность, и его цена выросла почти в 10 раз после сегодняшних листингов на крупных корейских биржах Bithumb и Upbit.

Линея (LINEA) — это Layer-2 роллап, построенный на Ethereum, разработанный Consensys и поддерживаемый крупными партнёрами экосистемы, предназначенный для обеспечения низкой стоимости, высокой пропускной способности выполнения с полной эквивалентностью EVM. LINEA дебютировала с TGE и листингами на крупных биржах, включая Binance и Bybit, наряду с одновременным продвижением интеграции в протоколы DeFi. С тех пор токен набрал популярность, поддерживаемый своим недавним появлением на OKX Boost Launch, что дополнительно расширило ликвидность и доступ для розничных инвесторов.

Ключевые Крипто Основы

1. Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital возглавляют PIPE на $1,65 млрд для запуска стратегии казначейства Solana от Forward Industries
Forward Industries (FORD) объявила о том, что она заключила частные инвестиции в публичный капитал (PIPE) на сумму 1,65 миллиарда долларов, которые предназначены для создания казны цифровых активов, ориентированной на Solana, при поддержке Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital, с участием C/M Capital Partners. Эти компании предоставят капитал и стратегическую поддержку для того, чтобы позиционировать Forward как ведущего публично торгуемого институционального участника в экосистеме Solana. В рамках сделки соучредитель Multicoin Кайл Самани, как ожидается, станет председателем совета директоров, в то время как представители Galaxy и Jump должны войти в совет в качестве наблюдателей. Cantor Fitzgerald & Co. был назначен ведущим агентом по размещению, а Galaxy Investment Banking выступает в качестве сопроводительного агента и финансового советника.

Руководство охарактеризовало Solana как ставку с высокой уверенностью, ссылаясь на темпы разработки, принятие и производительность, в то время как партнеры приносят глубокую экспертизу в экосистеме: Galaxy будет консультировать по торговле, кредитованию, стекингу и управлению рисками, а Jump продолжает укреплять инфраструктуру Solana через своего валидатора Firedancer. Если это будет выполнено в больших масштабах, инициатива казначейства поместит Forward среди крупнейших публичных казначейств цифровых активов, поднимая Solana наряду с устоявшимися корпоративными BTC/ETH активами. Средства от PIPE предназначены для финансирования активных операций SOL в казначействе, усиливая переход Forward от традиционного дизайна продукта к стратегии баланса, ориентированной на крипто, в соответствии с институциональной инфраструктурой на Solana. (10, 11)

2. Tether запускает USAT, стабильную монету, соответствующую требованиям США, бросая вызов USDC от Circle

Tether представила USAT, свой первый стабильный токен, соответствующий требованиям США, что является формальным шагом на американский рынок, который долгое время был под контролем USDC от Circle. Токен будет выпущен Anchorage Digital Bank, а управление резервами будет осуществляться Cantor Fitzgerald. Бо Хайнс, бывший советник по криптовалютной политике в Белом доме, возглавит новое подразделение Tether в США в качестве генерального директора.

Созданный в соответствии со стандартом закона GENIUS, USAT работает на регулируемых рельсах: остатки и потоки прозрачны и отслеживаемы, а токен по замыслу не приносит дохода. Tether рассматривает это как шаг "хеджирования и расширения": USDT продолжает оставаться офшорным, безразрешительным рабочим лошадью, в то время как USAT предоставляет банкам, корпорациям и финтехам законный вход к тому же бренду. Tether заявляет, что Anchorage и Cantor также займут доли в унитарной компании США и будут делиться доходами от резервов, условия будут окончательно согласованы. Операции в США будут базироваться в Шарлотт, Северная Каролина; международная штаб-квартира остаётся в Сальвадоре.

Ставки в конкуренции высоки. Предложение USDT составляет почти 170 миллиардов долларов, по сравнению с около 73 миллиардов долларов для USDC, и регулируемый в США продукт Tether может ослабить позицию USDC как стандартного "соответствующего" доллара. Давление может возрасти там, где USDC закрепилась (например, в деятельности Hyperliquid), поскольку распределение и интеграции становятся настоящим полем боя. USAT может помочь стейблкоинам выйти на массовый рынок, делая платежи быстрее, ликвидность глубже и доступ проще для крупных учреждений. Критики предупреждают, что это имеет цену за конфиденциальность, поскольку сеть имеет разрешения, и каждая транзакция отслеживается — в отличие от более открытой модели крипто (12, 13).

3. MegaETH запускает USDm, стабильную монету с доходом для субсидирования сборов протокола

MegaETH, защищенный Ethereum L2, представляет USDm, родной стейблкоин, созданный с помощью Ethena для замены традиционных маржин секвенсоров, направляя доходы от резервов для покрытия операционных расходов сети. Первая итерация USDm будет выпущена на рельсах USDtb Ethena, резерв которого в основном хранится в токенизированном фонде казначейских облигаций США BlackRock (BUIDL) через Securitize, наряду с ликвидными стейблкоинами для выкупов, обеспечивая поддержку институционального уровня и прозрачную отчетность. USDtb, например, имеет ≈$1.5B невыплаченных средств, с соблюдением Закона GENIUS через Anchorage Digital Bank.

USDm будет глубоко интегрирован в MegaETH кошельки, плательщиков, Dapps и услуги; существующие варианты (USDT0, cUSD) остаются первоклассными. Публичная тестовая сеть MegaETH активна, демонстрируя ~10 мс времени блока и более 20k TPS, с дорожной картой, нацеленной на достижение до 100k TPS при сохранении совместимости с Ethereum, что позволяет создавать приложения в реальном времени, стриминговые и интерактивные приложения с затратами менее одного цента.

В экономике резервный доход USDm программно направляется на операционные расходы секвенсера, а не на прибыль цепочки. MegaETH заявила, что детали MEV и другие доходы будут раскрыты ближе к запуску основной сети. Альтернативы, такие как распределение доходов пользователей, ограничены Законом GENIUS, что делает покрытие операционных расходов первым шагом; распределение может изменяться по мере взросления сети. (14, 15, 16)

Ключевые венчурные сделки

1. Ethena Labs инвестирует в Based, чтобы способствовать росту стабильной монеты USDEe на Hyperliquid

Компания Ethena Labs совершила стратегические инвестиции в Based, крупнейшую платформу для создания кодов на Hyperliquid, чтобы ускорить принятие ее синтетического доллара USDe. В настоящее время Based составляет почти 7% от 24-часового объема бессрочных контрактов на Hyperliquid, и партнерство направлено на углубление ликвидности и расширение случаев использования стейблкоинов на бирже.

Сотрудничество устанавливает Based в качестве ключевого партнера для набора стейблкоинов Ethena, включая USDe, USDtb и предстоящие продукты. Ethena заявила, что инициатива интегрирует USDe не только в торговые потоки на Hyperliquid, но и в программу дебетовых карт Based, позволяя пользователям тратить стейблкоины по всему миру с встроенной функциональностью доходности. Стейкеры sENA также получат эксклюзивную возможность на получение Based Points в соответствии с соглашением.

Вместе компании стремятся объединить торговлю и платежи, связывая ликвидность на блокчейне с реальными финансовыми системами. Ethena продолжает расширять USDe как основной актив для обеспечения и расчетов в цифровой экономике. (17, 18)

2. Inversion обеспечила $26.5M для приобретения и модернизации традиционных компаний с использованием Крипто-инфраструктуры.

Inversion привлек $26,5 млн в рамках начального раунда для реализации подхода частного капитала к принятию Крипто — приобретая традиционные бизнесы и модернизируя их с помощью блокчейн-технологий. Раунд получил поддержку от Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures и других.

Inversion строит Inversion L1, уровень 1 на базе Avalanche, специально разработанный для крипто-ориентированных стратегий частного капитала. Вместо того чтобы преследовать спекуляции конечных пользователей, модель нацелена на генерирующие наличные деньги, внебиржевые бизнесы, внедряя платежи в стейблкойнах и финансовые услуги на блокчейне, чтобы снизить затраты, ускорить расчет и открыть новые источники дохода с долгосрочной, мандатной стратегией «держать навсегда». Инвесторы описывают стратегию как ориентированную на распределение: приобретение устоявшихся клиентских баз и интеграция крипто как невидимой инфраструктуры, а не идеологии. VanEck сформулировал цель как смещение фокуса с спекулятивного TVL на on-chain GDP, накопление сетевой ценности от реальной экономической активности на цепочке Inversion. С глобальным расширением стейблкойн-платформы, сторонники видят Inversion как способную захватить триллионы в объемах платежей, поскольку предприятия переходят на программируемые деньги.

Имея стартовый капитал, Inversion планирует искать приобретения и начать перевод реальных доходов в блокчейн, стремясь доказать тезис о том, что обновления блокчейна упрощают операции, улучшают ликвидность и стандартизируют соответствие требованиям в портфеле современных, токенизированных бизнесов. (19, 20, 21)
3. Recoveris привлекла $1,26 млн для запуска системы управления расследованиями с поддержкой ИИ.

Recoveris, швейцарская компания, привлекла 1 миллион швейцарских франков (~1,26 миллиона долларов США) в стратегическом посевном раунде, возглавляемом VerifyVASP, для создания системы управления расследованиями на основе ИИ (BIMS). Платформа будет автоматизировать сложные дела, упрощать рабочие процессы и улучшать коммуникацию с заинтересованными сторонами в рамках кросс-цепочечных расследований. Экспертные услуги по восстановлению компании уже обслуживают биржи, DeFi проекты, банки, страховщиков, юридические фирмы и частных лиц, используя глубокую техническую экспертизу и практический опыт ведения дел. Новые средства предназначены исключительно для разработки продукта.

VerifyVASP будет предоставлять проверенные наборы данных VASP/транзакций и экспертизу по Правилу путешествий, укрепляя BIMS с аудируемым контекстом контрагента, используемым командами по соблюдению законодательства, FIU и правоохранительными органами по всему миру. Компания описала этот процесс как "ракетное топливо" для дорожной карты продукта. Руководство добавило, что инструменты на основе ИИ жизненно важны, поскольку преступления с цифровыми активами растут, поддерживая более безопасную и соответствующую требованиям экосистему Web3. (22, 23)

Метрики рынка Ventures

Количество сделок, закрытых на прошлой неделе, составило 14, при этом Infra имела 5 сделок, что составляет 36% от общего числа сделок в каждом секторе. Между тем, Data имела 5 (36%), Gamefi - 1 (7%) и DeFi - 3 (21%) сделки.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 15 сентября 2025 года

Общая сумма раскрытого финансирования, полученного на прошлой неделе, составила 594 млн долларов, 43% сделок (6/14) на прошлой неделе не опубликовали сумму привлеченных средств. Наибольшее финансирование поступило из сектора данных в размере 506 млн долларов. Наиболее финансируемые сделки: Rapyd 500 млн долларов, Gemini 50 млн долларов.

Еженедельный обзор сделок по венчурным инвестициям, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 15 сентября 2025 года

Общий недельный сбор средств вырос до 594 миллионов долларов за 2-ю неделю сентября 2025 года, что на 95% больше по сравнению с предыдущей неделей. Недельный сбор средств на предыдущей неделе увеличился на 81% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures, венчурное подразделение Gate, сосредоточено на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Сотрудничая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.

Сайт: https://www.gate.com/ventures

Спасибо за ваше внимание.