Acabei de ver a Microsoft ser bastante afetada após os lucros, e honestamente, o mercado está a reagir de forma exagerada aqui. A ação caiu 10% mesmo a empresa ter superado as expectativas em todos os aspetos. É exatamente nesse momento que você deve estar a pensar em comprar a baixa.

Deixe-me explicar por que esta correção parece um ponto de entrada sólido.

Primeiro - Azure. Este é realmente o motor que impulsiona tudo na Microsoft neste momento. O negócio de computação em nuvem acabou de registrar um crescimento de receita de 39% ano após ano, o que na verdade superou a orientação de 37% da gestão para o próximo trimestre. Isso não é uma falha, é uma superação. O Azure tornou-se a plataforma de eleição para empresas que constroem e executam modelos de IA porque oferece o poder de computação necessário em escala. Ainda estamos nos primeiros capítulos da corrida de IA, portanto, esta trajetória de crescimento não vai desacelerar tão cedo.

Segundo ponto - OpenAI. A Microsoft tem cerca de 27% de participação no negócio, o que significa que sempre que a OpenAI ganha valor, a Microsoft está a segurar um ativo cada vez mais valioso. Tem havido rumores de que a OpenAI pode abrir capital ainda este ano, o que poderia ser um catalisador importante. Mesmo que isso não aconteça imediatamente, ter exposição a uma das empresas de IA mais valiosas do mundo é uma grande vantagem que a maioria dos investidores não está a precificar corretamente.

Agora, sobre a avaliação - e aqui é que a baixa fica realmente interessante. Após a venda, a Microsoft está a negociar a menos de 26 vezes lucros futuros. Esse é um nível que não víamos há anos. A empresa tem 625 mil milhões de dólares em obrigações de desempenho restantes só no Azure, o que se traduz numa enorme visibilidade de receita para os próximos anos. Os fundamentos não mudaram com este relatório de lucros. A execução continua sólida, a trajetória de crescimento mantém-se intacta, mas de repente a ação está em promoção. Essa desconexão é um exemplo clássico de irracionalidade do mercado.

Acho que as pessoas estão a perseguir a perfeição quando deveriam estar a comprar qualidade a preços razoáveis. A Microsoft tem sido uma das melhores ações de tecnologia nos últimos cinco anos por uma razão - execução consistente, exposição real à IA através do Azure, e uma participação legítima na OpenAI. Comprar esta baixa parece uma jogada óbvia se estiveres a pensar nos próximos anos.