Percebi algo interessante sobre como os mercados de previsão avaliam o preço do Bitcoin. Há alguns meses, os traders da Polymarket davam ao BTC apenas uma probabilidade de 1% de atingir $150K até ao final de março. Probabilidades bastante brutais, certo? O Bitcoin estava a rondar $72K nessa altura, com uma queda de 42% em relação ao seu máximo histórico. As contas pareciam brutais — uma subida de 108% em 30 dias parecia impossível.

Mas aqui está o que continua a incomodar-me: essas probabilidades de 1% podem estar demasiado pessimistas sobre o que o Bitcoin realmente pode fazer.

A maioria das pessoas subestima seriamente a volatilidade do Bitcoin. Mesmo em anos de forte alta, o Bitcoin não se move numa linha reta. Pegue 2020, quando subiu 304% — parece incrível, mas os primeiros nove meses estiveram cheios de falsos sinais e vendas de pânico. O Bitcoin pode literalmente cair 40% num trimestre e recuperar 25% no seguinte, como aconteceu em 2021. Não há uma recuperação gradual com este ativo. Ele move-se rápido e de forma intensa.

Depois há o viés dos mercados de previsão. A pesquisa da Galaxy Digital mostra que esses mercados tendem a exagerar o consenso devido à sua estrutura binária de sim/não. Quando os traders veem probabilidades de 1%, assumem um acordo massivo. Mas há uma grande diferença entre pensar que o Bitcoin pode atingir um determinado preço e estar 100% certo de que não vai. Pessoas indecisas podem mudar de opinião da noite para o dia, e quando o fazem, as probabilidades oscilam dramaticamente.

Mas o que realmente me impressiona é isto: o Bitcoin passou de negociar abaixo de 100 dólares há treze anos para mais de 100 mil dólares. Isso é um retorno de 1000x em pouco mais de uma década. Se alguém tivesse dito isso há algum tempo, teria rido de você. E aconteceu.

Não estou a dizer que o Bitcoin vai certamente atingir $126K no próximo trimestre ou algo assim. Mas, se queres levar a sério a compreensão dos mercados de criptomoedas e entender realmente como estes ativos se movem, não podes apenas olhar para o ruído trimestral. É preciso entender os padrões de volatilidade e as trajetórias a longo prazo. É por isso que as pessoas que dedicam tempo a aprender o material de cursos de negociação de criptomoedas tendem a tomar melhores decisões — deixam de obsessivamente se preocupar com as probabilidades de curto prazo nos mercados de previsão e começam a pensar no que o Bitcoin pode fazer ao longo de anos e ciclos.

O preço atual está por volta de $76.370, ainda abaixo daquele máximo histórico. Mas o Bitcoin já esteve em baixa antes. Muitas vezes. O facto de os traders estarem a precificar probabilidades de 1% para certos movimentos pode simplesmente significar que não estão a considerar devidamente o que este ativo realmente é capaz de fazer. Essa é a verdadeira história aqui.