Tenho acompanhado bastante o espaço das ações de IA nos últimos anos, e honestamente o panorama continua a mudar. Todo mundo fala sobre a oportunidade econômica de trilhões de dólares que pode surgir dessa tecnologia, mas o que é impressionante é quantas maneiras diferentes as empresas estão realmente ganhando dinheiro com ela neste momento.

Então, aqui está o que estou vendo com as principais empresas de IA de capital aberto - não se trata mais apenas dos fabricantes de chips. Claro, a Nvidia ainda domina a participação no mercado de GPUs e praticamente estabeleceu o padrão para infraestrutura de computação de IA. A AMD está investindo forte com seus aceleradores MI300, e a Intel está tentando recuperar relevância com os processadores Gaudi. Mas o verdadeiro jogo não é apenas escolher uma ação de chip.

O ângulo da infraestrutura também está ficando interessante. A ASML praticamente tem um monopólio nas máquinas de litografia EUV que tornam possíveis chips avançados - isso é um ponto crítico na cadeia de suprimentos. Depois, temos empresas como a Applied Digital construindo centros de dados especializados apenas para cargas de trabalho de IA, o que é um tipo diferente de aposta em infraestrutura.

No lado do software, as principais empresas de IA de capital aberto variam desde a Microsoft aproveitando sua parceria com a OpenAI em produtos empresariais, até players mais especializados como a Palantir, que faz análises de IA para o governo e defesa. A Recursion e a Tempus estão aplicando aprendizado de máquina na descoberta de medicamentos e medicina de precisão - aí é onde as coisas ficam realmente interessantes além da infraestrutura.

Os gigantes da tecnologia estão todos envolvidos, obviamente. A Apple está investindo em IA no dispositivo com sua iniciativa Intelligence, o Alphabet tem IA integrada na busca e na nuvem, a Amazon faz IA em comércio eletrônico e AWS. A Tesla é interessante porque combina sistemas de condução autônoma com o projeto do robô Optimus - eles têm vantagens de dados do mundo real que os concorrentes não possuem.

O que continuo pensando, no entanto, é na diferença entre empresas que realmente estão monetizando a IA versus aquelas que estão apenas surfando na hype. Os fabricantes de semicondutores têm fluxos de receita claros com chips e aceleradores. As empresas de software precisam realmente transformar capacidades de IA em modelos de negócio sustentáveis. Os gigantes tecnológicos usam IA para melhorar centros de lucro existentes. Os players emergentes apostam na disrupção.

O mercado já reprecificou bastante essas ações, então você não as encontra mais em avaliações de piso. Mas, se você está olhando para as principais ações de IA de capital aberto agora, foque naquelas com forte propriedade intelectual, modelos de receita comprovados e recursos para se manterem competitivas. As que possuem posições de mercado defensáveis podem recompensar bastante investidores pacientes.

É um espaço que recompensa fazer a lição de casa, no entanto. Nem todas as ações de IA são iguais, e a diferença entre uma empresa com um modelo de negócio real e uma que está apenas surfando na narrativa pode ser bastante significativa ao longo do tempo.