Acabei de encontrar algo interessante sobre quanto realmente custa construir uma estação espacial atualmente. Acontece que uma empresa acha que consegue fazer isso por menos de $4 bilhões — o que é louco comparado ao que gastámos na ISS.

Então aqui está o contexto: A Estação Espacial Internacional levou 13 anos, 15 nações, e aproximadamente $100 bilhões para ser construída. Foi uma tarefa enorme. Mas a Voyager Technologies, que acabou de se candidatar a abrir capital, afirma que pode construir uma substituta privada — chamada Starlab — por cerca de $2,8 a $3,3 bilhões. A comparação de custos da estação espacial por si só faz você se perguntar o que mudou.

A Voyager não é apenas uma startup qualquer. Eles têm parceiros sérios nesta empreitada — Palantir, Airbus, Mitsubishi e MDA Space estão todos envolvidos. A SpaceX vai cuidar do lançamento com a Starship em 2029. Todo o design deve caber em um único lançamento, o que é uma abordagem bastante elegante em comparação com o pesadelo de montagem modular da ISS original.

O que chamou minha atenção, no entanto, foi o quadro financeiro. A Voyager faturou $136 milhões em receita em 2023, cresceu para $144 milhões em 2024, mas está operando com uma perda de $65,6 milhões. A NASA é seu maior cliente, financiando cerca de um quarto de sua receita. Eles têm aproximadamente $800 milhões em contratos governamentais alinhados, o que sugere uma confiança séria no que estão construindo.

Mas aqui está o ponto — eles estão abrindo capital porque precisam de dinheiro. Têm apenas cerca de $175 milhões em caixa, e a estimativa de custo da estação espacial de $3 bilhões significa que precisam levantar muito mais. A empresa só verá lucro realmente em 2029 ou mais tarde, quando a Starlab for lançada e começar a operar.

Do ponto de vista de investimento, isso é pura especulação neste momento. Você está olhando para talvez uma relação preço-vendas de 13,6 na extremidade baixa da avaliação deles, e zero lucros relevantes. Eles estão apostando tudo em entregar com sucesso uma estação espacial privada por uma fração do custo da ISS para construir.

É o tipo de coisa que pode ser realmente transformadora para a economia espacial ou uma armadilha de dinheiro que consome o capital dos investidores por anos. A vantagem de custo que eles alegam na estação espacial é convincente no papel, mas a execução nesta indústria é tudo. Se você está pensando em se envolver, só certifique-se de estar confortável com o perfil de risco — isso é capital especulativo no seu sentido mais verdadeiro.