A chuva bate na janela de vidro, eu semi-adormecido e semi-desperto, o colchão de repente afunda, um homem alto de origem britânica sobe, cabelo azul colado na testa, olhos amarelos brilhando com uma expressão maliciosa na escuridão

Ele disse que entrou pelo balcão e só queria me abraçar para dormir, inclinou-se e pressionou a mão grande, deslizando direto para dentro do meu edredom, de repente percebi que ainda não tinha terminado de ler o livro branco do @TermMaxFi
Recentemente, ao folhear o livro branco do TermMaxFi, descobri que a abordagem deles para resolver o problema de taxas fixas em DeFi é bastante interessante, diferente de muitos projetos que apenas empacotam conceitos, eles têm uma lógica completa desde o modelo matemático até a arquitetura técnica
O livro branco começa apontando diretamente para o problema central do empréstimo em DeFi: a volatilidade das taxas, no mercado de títulos tradicional de 130 trilhões de dólares, 95% são de taxa fixa, 85% dos empréstimos hipotecários nos EUA também são de taxa fixa, mas em DeFi quase tudo é de taxa variável, essa incerteza impede que muitas estratégias financeiras sérias funcionem na blockchain
A solução do TermMaxFi é baseada em um modelo matemático de três tokens, de forma simples, eles dividem um empréstimo em dois tokens: FT e XT: FT é um título de dívida de juros zero, emitido com desconto, resgatado ao valor de face no vencimento; XT é responsável pela parte dos juros, esses dois tokens sempre somam ao valor do token de dívida, esse design torna a taxa fixa matematicamente viável, e não depende de oráculos centralizados ou intervenção humana
O que achei ainda mais interessante é o sistema de ordens de alcance deles, em empréstimos DeFi tradicionais, seja por precificação algorítmica ou livro de ordens, os usuários geralmente não têm poder de definir preços, o TermMaxFi permite que os usuários personalizem a curva de juros, por exemplo, estou disposto a pagar 5% de juros até o primeiro milhão, depois preciso de 7%, todas as ordens dos usuários se agregam a um mercado unificado, garantindo liquidez e dando liberdade de precificação aos usuários
O livro branco também explica detalhadamente por que eles migraram do modelo de livro de ordens para o modelo AMM, versões iniciais usaram tecnologia ZK e mecanismos de leilão, mas descobriram que a liquidez era muito dispersa e a experiência do usuário complexa, o design atual do AMM permite que empréstimos de diferentes prazos interajam na mesma piscina, aumentando a eficiência do uso de fundos de 30-40% para mais de 85%
Na parte de arquitetura técnica, eles dividiram em quatro camadas: a base é o modelo matemático, o intermediário é o motor de ordens de alcance, acima estão os módulos de funcionalidades do usuário, e na camada externa a interface de integração ecológica, esse design em camadas garante que o protocolo seja tanto determinístico quanto flexível para expansão
No aspecto de segurança, o livro branco menciona múltiplas auditorias, monitoramento on-chain 24/7, além de uma arquitetura de segurança em várias camadas, especialmente em produtos de taxa fixa e alavancagem em DeFi, a segurança deve estar sempre em primeiro lugar
E o livro branco tem uma definição de mercado bem clara, não pretendem substituir os protocolos de taxa variável existentes, mas preencher a lacuna de taxas fixas em DeFi, o público-alvo também é bem definido: instituições que precisam de custos determinísticos, indivíduos que querem planejamento de longo prazo, e traders profissionais que precisam de uma base estável para construir estratégias mais complexas
No geral, essa whitepaper tem detalhes técnicos sólidos, sem muitas estratégias de marketing vazias, para que o DeFi realmente amadureça, é necessário esse tipo de produto que permita que tanto financiadores quanto tomadores planejem com segurança
Por fim, quero dizer que esse projeto é bom, já tem 800 membros, e ainda não estou pescando vocês, realmente tem um britânico, com foto e prova 🌚