Tenho vindo a analisar quais ações normalmente resistem quando o mercado fica difícil, e honestamente, há alguns padrões interessantes que vale a pena entender se estiver a pensar em ajustes de carteira.

No início de 2025, os grandes nomes de Wall Street estavam bastante preocupados com as probabilidades de recessão. O Goldman Sachs aumentou a probabilidade de recessão a um ano para 45%, enquanto o JPMorgan a estimava em 60% - principalmente devido à incerteza na guerra comercial e às preocupações com tarifas. Essas probabilidades tornam importante pensar em quais ações de melhor desempenho durante recessões realmente se comportam bem quando as condições se tornam mais difíceis.

Então, que categorias realmente resistem? Há a jogada defensiva óbvia - empresas que produzem bens que as pessoas precisam independentemente das condições económicas. Bens de consumo básico como alimentos e bebidas, utilitários que lidam com água e eletricidade, saúde, farmacêutica e dispositivos médicos. Varejistas de desconto também, já que as pessoas ficam mais conscientes dos preços rapidamente quando os tempos estão difíceis. Depois, há o que eu chamaria de o ângulo do "pequeno prazer" - as pessoas podem reduzir gastos com casas e carros, mas ainda assim vão pegar uma assinatura do Netflix ou comer no McDonald's para conforto. Isso reflete o comportamento real do consumidor.

Olhar para a Grande Recessão de 2007-2009 dá bons pontos de referência. O S&P 500 foi destruído, caindo 35,6% incluindo dividendos. Mas algumas ações? Netflix subiu 23,6%. Walmart ganhou 7,3%. McDonald's acrescentou 4,7%. Enquanto isso, ações de mineração de ouro e utilitários como NextEra Energy e American Water Works quase não se mexeram ou tiveram uma ligeira queda - nada comparado com os danos ao mercado mais amplo. Essas ações de melhor desempenho durante recessões mostraram verdadeira resiliência.

O que é interessante é que os utilitários não recebem atenção suficiente. American Water Works e NextEra Energy tiveram um desempenho muito superior desde 2008. Hershey’s é outro exemplo - caiu apenas 7,2% durante essa recessão, enquanto tudo o mais despencou. Church & Dwight, a empresa Arm e Hammer, caiu 9,6%, mas ainda assim superou o mercado. Essas não são marcas chamativas que se veem por aí, mas funcionam.

A história do ouro é mais complicada, porém. Ações de mineração de ouro e ETFs subiram durante tempos difíceis, mas têm um desempenho inferior em mercados de alta. São cíclicas e voláteis - melhores para traders que tentam cronometrar do que para investidores de longo prazo.

Aqui está o que acho que importa: sim, as probabilidades de recessão estavam elevadas em 2025, e faz sentido testar a resistência da sua carteira. Mas, se você for um investidor de longo prazo, não venda apressadamente ações de crescimento ou invista tudo em jogadas defensivas. Cronometrar o mercado é basicamente impossível, e você provavelmente perderá o recuperação inicial se estiver em dinheiro. As melhores ações de recessão para possuir são aquelas que se encaixam no seu horizonte de investimento real, não apenas o que parece seguro agora.

Os dados são bastante claros - utilitários, bens de consumo básico e jogadas discricionárias seletivas têm sido historicamente as melhores ações para recessões. Mas a grande questão? Manter-se investido supera tentar evitar recessões completamente.