Acabei de saber o que há de mais recente sobre a situação da BYD e está bastante difícil. As ações caíram 6,9% em Hong Kong ontem, atingindo mínimos que não víamos há cerca de um ano. O fechamento da BYDDY em HK$91 marca a queda mais acentuada em um único dia desde maio de 2025.

Aqui está o que desencadeou isso: os números de vendas de janeiro foram brutais. A BYD vendeu 210.051 veículos globalmente no mês passado, uma queda de 30% em relação ao ano anterior. São agora cinco meses consecutivos de queda nas vendas, o que é honestamente preocupante para uma empresa que dominou o espaço de veículos elétricos acessíveis na China não há muito tempo.

O que é interessante é como o cenário de concorrência mudou. A Geely na verdade vendeu mais que a BYD em janeiro, apesar de também apresentar crescimento estático. A Leapmotor registrou ganhos de 27%. Enquanto isso, os híbridos plug-in, que representam mais da metade das vendas da BYD, caíram 28,5%. A empresa lançou novos modelos híbridos de maior alcance para reagir, mas claramente o mercado está seguindo uma direção diferente.

A nova estrutura de subsídios na China também está jogando contra eles. O governo mudou de subsídios fixos para incentivos baseados em preço, o que basicamente penaliza veículos mais baratos, onde a BYD construiu sua reputação. Além disso, as expectativas de crescimento estagnado do mercado de carros neste ano mostram por que os obstáculos domésticos são reais.

Mas aqui está o lado positivo que vale a pena acompanhar: as vendas internacionais aumentaram 43,3% em janeiro e agora representam 48% do total de entregas. A BYD exportou pouco mais de 100.000 veículos de nova energia no mês passado e está mirando 1,3 milhão de envios no exterior em 2026. Isso mostra uma trajetória de crescimento sólida, mesmo que um pouco menor do que a projeção anterior de 1,6 milhão.

A expansão da fabricação global também está acelerando. Nova fábrica na Hungria este ano, além das instalações existentes no Brasil e Tailândia. Eles planejam operações de montagem na Indonésia e Turquia também.

Portanto, a história doméstica da BYDDY parece instável a curto prazo, mas o foco internacional pode ser o verdadeiro motor de crescimento daqui para frente. Vale a pena ficar de olho em como isso se desenrola até 2026.