Assistir ao Bitcoin subir em direção a $74k nesta semana, impulsionado por algumas movimentações institucionalmente realmente otimistas - BNY Mellon entrando como custodiante de ETF, uma grande bolsa de criptomoedas obtendo acesso ao pagamento do Fed, players tradicionais de finanças como ICE se envolvendo. O tipo de notícia que teria feito os mercados dispararem há apenas alguns anos. Mas então... tudo esvaziou. Na sexta-feira, o BTC tinha caído de volta abaixo de $69k e perdido mais de $100 bilhões em valor de mercado. Bastante impressionante considerando o quão positivas eram as manchetes.

Aqui está o que estou vendo: o macro está comendo o almoço das criptomoedas agora. A situação do Irã esquentou, o petróleo disparou, o dólar ficou mais forte, e de repente todas aquelas vitórias na adoção institucional não importam mais. O Bitcoin está basicamente negociando como uma ação de tecnologia agora - quando ativos de risco são atingidos, as criptomoedas também são. Essa é a faca de dois gumes de toda essa integração com Wall Street que todos queriam. Agora que a infraestrutura está aqui, o Bitcoin se move junto com o Nasdaq, em vez de seguir sua própria narrativa.

A venda veio de detentores de curto prazo realizando lucros perto daquele pico de $74k . Vi relatos de mais de 27.000 BTC sendo transferidos para exchanges para obter lucro em um único dia - pessoas que compraram há algumas semanas por volta de $68k , garantindo ganhos enquanto a incerteza aumentava. Faz sentido quando se lida com liquidez escassa e caos geopolítico. Os detentores de longo prazo, na maior parte, permaneceram no lugar.

Não é totalmente sombrio, porém. As entradas de ETF de Bitcoin à vista na semana passada ficaram realmente positivas pela primeira vez desde janeiro - aproximadamente $787 milhões de entradas líquidas. Alguns grandes fundos de dotação aparentemente estão começando a considerar alocações em cripto também. E as taxas de financiamento colapsaram para os níveis de 2023, o que significa que a alavancagem foi eliminada. Isso pode realmente preparar um movimento de preço mais limpo no futuro, se conseguirmos alguma estabilidade.

Então sim, a venda de criptomoedas foi forte, apesar de todos os desenvolvimentos institucionais positivos. Mas a infraestrutura subjacente está definitivamente ficando mais sólida. Só precisamos esperar o macro se acalmar antes que tudo isso importe para o preço.