【Relatório de Pesquisa de Oportunidades】Lançamentos intensivos e aceleração do processo de IPO. O setor de espaço comercial deve entrar numa nova fase de rápido desenvolvimento

Os três principais índices A de hoje registaram uma forte tendência. Até ao fecho, o índice de Xangai subiu 2,70%, o índice de Shenzhen Componentes subiu 4,79% e o índice das Small Caps de Chuangye subiu 5,91%. O volume de negócios das três praças — Xangai, Shenzhen e Pequim — ultrapassou 2,4 biliões de yuan, tendo aumentado de forma acentuada em mais de 7000 mil milhões de yuan face ao dia anterior. Quase todos os sectores avançaram em alta; os sectores das metais preciosos, publicidade e marketing, serviços de TI, componentes, semicondutores, media, equipamento de equipamento aeroespacial, desenvolvimento de software, e consumo de eletrónica lideraram em termos de ganhos. Apenas os sectores de petróleo e petroquímica, carvão e comércio de medicamentos registaram quedas contra a corrente. No que toca às acções individuais, o número de acções em alta aproxima-se das 5200, e mais de 130 acções atingiram o limite máximo de alta**.**

No dia 7 de abril, na base de lançamento de lançamentos comerciais de espaço da ilha de Hainan, o foguetão transportador Longa Marcha Oito realizou o envio da 7.ª remessa de satélites da constelação Qianfan para a órbita prevista, em modo de “um foguetão com dezoito satélites”, alcançando um sucesso pleno no lançamento. Recentemente, o sector do espaço comercial irá beneficiar de catalisadores densos: foguetões como Yunxing 1, Longa Marcha Dez Y e Jiuque Três serão lançados de forma concentrada; o processo de IPO do mercado de capitais acelera. Segundo informações, a SpaceX planeia publicar, no final de maio, o seu prospecto de IPO do primeiro IPO. A SpaceX planeia iniciar roadshows de IPO na semana de 8 de junho.

Além disso, segundo relatos, a partir do 2026 Fórum Saisi: de acordo com estimativas, a dimensão das indústrias nucleares do espaço comercial da China atingiu 1,01 triliões de yuan em 2025, crescendo quase 7%; até ao final de 2025, o número de empresas de espaço comercial da China já ultrapassou 600, um crescimento superior a 20%. O número de lançamentos comerciais e de satélites comerciais colocados em órbita tem crescido rapidamente. Em 2025, o espaço comercial da China realizou 50 lançamentos, representando 54% do total de lançamentos do país; 311 satélites comerciais foram colocados em órbita, correspondendo a 84% do total de satélites em órbita do país.

A Ping An Securities afirmou que, enquanto uma das importantes novas forças produtivas do país, a indústria aeroespacial tem vindo, nos últimos anos, a acelerar as missões de lançamento no contexto do apoio governamental, dos avanços tecnológicos e do desenvolvimento da cadeia de abastecimento. A Dongxing Securities indicou que, no período “o 14.º Plano Quinquenal”, o espaço comercial se tornará um motor importante para impulsionar as novas forças produtivas e o desenvolvimento de alta qualidade da tecnologia a nível nacional. Para conquistar recursos preciosos de órbita e espectro, espera-se que em 2026 o número de lançamentos de satélites de constelação da China acelere ainda mais.

Ping An Securities: a cadeia de indústria relacionada poderá continuar a beneficiar

A aviação e o espaço, enquanto uma das importantes novas forças produtivas do país, têm vindo, nos últimos anos, a acelerar as missões de lançamento no contexto do apoio governamental, dos avanços tecnológicos e do desenvolvimento da cadeia de abastecimento; à medida que os custos de lançamento dos foguetes da China continuam a diminuir e as tecnologias de recuperação se vão tornando gradualmente maduras, o processo de lançamento dos foguetes deverá acelerar ainda mais. Além disso, atualmente, a nível global, existe um empenho ativo no “computing” espacial; o modelo “computação no céu e na terra” está gradualmente a ser substituído pelo modelo “computação no céu e computação no céu”, e a cadeia de indústria relacionada poderá continuar a beneficiar.

Dongxing Securities: consideramos promissoras as oportunidades de investimento na cadeia da indústria da internet por satélite da China em 2026

No período “o 14.º Plano Quinquenal”, o espaço comercial se tornará um motor importante para impulsionar as novas forças produtivas e o desenvolvimento de alta qualidade da tecnologia a nível nacional. Para conquistar recursos preciosos de órbita e espectro, espera-se que o número de lançamentos de satélites de constelação da China em 2026 acelere ainda mais; as empresas privadas de foguetes comerciais poderão participar de forma mais profunda, tornando-se uma complementação eficaz da “equipa do Estado”, suportando em conjunto a procura de lançamentos de alta frequência. Consideramos promissoras as oportunidades de investimento na cadeia da indústria da internet por satélite da China em 2026.

CITIC Construction Investment: o futuro do espaço comercial é um vasto mar de estrelas

O futuro do espaço comercial é um vasto mar de estrelas. Tanto a China como os EUA colocam o espaço comercial num nível extremamente elevado de prioridade estratégica. A SpaceX lidera em termos de progresso de implantação de constelações, capacidade de transporte de foguetes e custos, dimensão de receitas e dimensão de avaliação. Impulsionado pelo valor estratégico do “garantir frequência e manter a órbita” e pelo valor comercial de serviços operacionais, a política da China apoia o desenvolvimento do espaço comercial em duas frentes — indústria e mercado de capitais — e o desenvolvimento interno mostra uma tendência de aceleração para recuperar atrasos. Foguetes grandes reutilizáveis começam a fazer voos iniciais em concentração; espera-se que se vá desbloqueando progressivamente o principal gargalo da indústria, acelerando o fecho do ciclo do sector do espaço comercial. Depois de considerar o espaço comercial, esperamos um bom desempenho futuro do sector: na parte de satélites, o foco deve estar no conjunto de cargas úteis (payload) em geral, antenas e equipamentos associados, terminais de comunicações a laser e respetivos equipamentos associados, e também nas asas solares e sistemas de energia. Na parte de foguetes, o foco deve estar nos motores e na sua impressão 3D, e em componentes estruturais do corpo do foguete. Na parte de equipamento em terra, o foco deve estar em terminais comerciais e em ligação direta do telemóvel; na parte de serviços operacionais, o foco deve estar em empresas com qualificações raras e escassas.

Banco de CIB: a indústria do espaço comercial da China poderá entrar numa fase de desenvolvimento rápido

No contexto da escassez de órbitas de satélites e de recursos de bandas de frequências, a disputa entre os países pelos recursos de frequências e órbitas de satélites já entrou num estado de grande intensidade. À medida que a tecnologia de foguetes recuperáveis com grande capacidade de transporte se vai tornando madura, abre-se a porta para um grande mercado de biliões de yuan no sector. Atualmente, a China já formou uma capacidade de cobertura da cadeia completa da indústria do espaço comercial, encontrando-se na fase crítica de desenvolvimento de “do 1 ao 10”. No futuro, com o efeito conjunto de múltiplos fatores, como procura a jusante, políticas e capital, a indústria do espaço comercial da China deverá entrar numa fase de desenvolvimento rápido.

Ai Jian Securities: o espaço comercial global está a avançar do teste tecnológico para a escala

O espaço comercial global está a avançar do teste tecnológico para a escala. Por um lado, o plano de lançamentos comerciais da SpaceX Starship tem vindo a avançar gradualmente, e a capacidade de transporte de carga pesada está a entrar numa fase de validação contínua; por outro lado, com o apoio de políticas e o aperfeiçoamento do “matching” industrial para a indústria, o espaço comercial chinês está a começar a apresentar mais cenários de aplicação de “deploy” do espaço comercial. Com a ampliação da produção em série de satélites e a libertação gradual da procura de lançamentos, a conjuntura da cadeia de indústria tem margem para se transmitir do lado da produção a montante, impulsionando-a para cima.

Fangzheng Securities: os progressos do espaço comercial China-EUA em 2026 vão receber um impulso catalisador conjunto

Os progressos do espaço comercial China-EUA em 2026 vão receber um impulso catalisador conjunto. Do lado dos EUA, a SpaceX Starship V3 fará, em abril, o seu primeiro voo; face a V2, os principais indicadores como capacidade de transporte e número de vezes reutilizáveis aumentaram de forma significativa. Do lado da China, a “equipa do Estado” e as empresas privadas de foguetes vão trabalhar em conjunto; prevê-se que no segundo trimestre se abra a “vaga do primeiro voo” de foguetes recuperáveis. A licitação em lote para satélites a nível nacional está prestes a avançar; funções como ligação direta ao telemóvel vão impulsionar uma iteração adicional do desempenho dos satélites. Os satélites numa fase seguinte vão entrar numa fase de aumento simultâneo de quantidade e preço. A Fangzheng Securities recomenda prestar atenção às áreas como integração e operação de foguetes e satélites, cargas úteis e componentes e componentes eletrónicos, asas solares e sistemas de energia, “computação” espacial, cadeias no estrangeiro, e instalações em terra, etc.

“(Este artigo não constitui qualquer recomendação de investimento; o investidor deve operar por sua conta e risco, sendo que todas as consequências serão da sua responsabilidade. O mercado tem risco; ao investir, é preciso prudência.)”

(Fonte: Centro de Estudos da Oriental Wealth)