Acabei de notar algo estranho no mercado esta manhã - ações de urânio em queda hoje, mesmo com os preços do urânio a atingirem novos máximos. Especificamente, a Energy Fuels caiu cerca de 7%, o que honestamente não faz sentido algum à primeira vista.

Quer dizer, o urânio está a bombar neste momento. Os preços à vista acabaram de ultrapassar $88 por libra, um aumento de 12% em apenas dois meses e o valor mais alto desde maio de 2024. Em termos de notícias, a Coreia do Sul anunciou recentemente planos para duas novas centrais nucleares massivas que entrarão em funcionamento em 2037-2038, o que deve ser altamente otimista para a procura global de urânio. Então, por que as ações de urânio estão em queda hoje? Essa é a questão de um milhão de dólares.

Investiguei a avaliação e acho que encontrei o verdadeiro problema. A Energy Fuels está a negociar a quase $24 por ação neste momento, mas os analistas esperam que a empresa não gere lucros significativos até 2028 - e mesmo assim estamos a falar de cerca de $0,43 por ação em lucros. Fazendo as contas, está a pagar 55 vezes os lucros futuros. Isso é honestamente demasiado caro, especialmente para uma empresa que ainda está em fase de crescimento.

Portanto, sim, as ações de urânio estão em queda hoje em parte porque a valorização do mercado de urânio avançou mais rápido do que os fundamentos. Mesmo com uma procura forte por urânio a crescer, as avaliações destas ações ficaram demasiado esticadas. A própria commodity está sólida, mas as ações? Já precificaram demasiado otimismo. Provavelmente é por isso que estamos a ver realização de lucros, apesar de todas as notícias otimistas.