Bitcoin caiu cerca de 2% hoje, situando-se perto dos $67.000 após o ex-líder dos EUA Donald Trump fazer declarações firmes sobre o Irã. Enquanto as criptomoedas reagem às notícias, a estrutura do mercado parece bastante instável.

Traders Procuram Segurança nas Opções

Grande parte da pressão recente vem da atividade no mercado de opções, principalmente na Deribit.

Os traders estão a comprar proteção contra quedas, construindo posições grandes de opções de venda (puts). Embora a maioria esteja perto de $68.000, há também grande interesse em $55.000. Esta ampla diferença mostra que os investidores não esperam apenas uma queda rápida; preparam-se para uma queda muito maior.

Quando se observa a tensão com o Irã, as preocupações contínuas com novos riscos como ferramentas quânticas, e a tendência de baixa que vimos no final do ano passado, essa cobertura faz bastante sentido.

Gamma Negativo Aumenta o Risco de Queda

Todas essas opções de venda têm empurrado o mercado para o que os traders chamam de zona de gamma negativo.

Os formadores de mercado, que assumem o lado oposto dessas operações, precisam ajustar suas posições à medida que os preços mudam. Com gamma negativo, essas mudanças geralmente reforçam a tendência atual.

Neste momento, essa tendência é de baixa. Portanto, os fluxos de cobertura aumentam a pressão de venda em vez de estabilizar o mercado.

Glassnode Avisa: Uma Queda Grande é Possível

Dados do Glassnode mostram que os formadores de mercado enfrentam um risco elevado de gamma negativo na faixa entre $68.000 e $50.000.

Se o Bitcoin cair abaixo de $68.000, essas empresas podem precisar vender Bitcoin à vista para cobrir o risco de venda de opções de venda (puts) curtas. Essa venda forçada pode acelerar, iniciando uma reação em cadeia.

Isso aumenta o risco de uma queda acentuada, tornando o nível de $60.000 um ponto-chave para observar novamente. Essa zona já viu vendas intensas no início deste ano.

Conclusão

Não se trata apenas de uma queda causada por manchetes. A estrutura de opções agora está preparada para ampliar qualquer movimento de baixa. Se o Bitcoin cair abaixo de $68K, os fluxos de cobertura aumentarão, o que significaria mais vendas e maior pressão sobre os preços. Isso poderia levar a um reteste da zona de $$60K .

Os traders, portanto, não devem pensar apenas na direção. Também precisam considerar como o posicionamento atual do mercado pode acelerar um movimento assim que níveis-chave forem rompidos.

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