Fundos de criptomoedas líquidos têm um problema DeFi que ninguém fala

O seguinte é um post de convidado de Thomas Pratter, Fundador e CEO da Renesis.

Os fundos de criptomoedas líquidos estão em alta. O número de veículos geridos ativamente continua a crescer, as estratégias DeFi estão a ganhar legitimidade e a clareza regulatória está a lentamente acompanhar. Os alocadores institucionais estão a prestar mais atenção do que nunca.

Mas por trás do otimismo existe uma verdade menos glamourosa: a maioria dos gestores de fundos ainda está a operar com fita adesiva.

O Problema da Folha de Cálculo

Pergunte a qualquer gestor de fundo emergente como eles acompanham o seu portfólio em cinco exchanges, três cadeias e um punhado de protocolos DeFi. A resposta honesta é geralmente uma combinação de folhas de cálculo, scripts personalizados e muito trabalho manual de reconciliação.

Este não é um problema tecnológico no sentido tradicional. Os protocolos funcionam. As exchanges têm APIs. Os dados existem. O problema é que ninguém os conectou de uma forma que faça sentido para um fundo que gere capital real.

Para um fundo apenas de CeFi que negocia à vista e perps em exchanges centralizadas, a lacuna de ferramentas é irritante, mas gerível. Para um fundo que executa estratégias DeFi, fornecendo liquidez, staking, empréstimos e yield farming em múltiplos protocolos e cadeias, torna-se uma crippling operational.

Por Que DeFi Torna Tudo Mais Difícil

As posições DeFi são fundamentalmente diferentes dos saldos de exchanges centralizadas. Uma posição de LP na Uniswap não é um número numa conta. É uma exposição dinâmica, multi-ativo que acumula taxas, muda de composição e pode comportar-se de maneira muito diferente dependendo das condições de mercado. Uma posição de restaking na EigenLayer envolve camadas de delegação e acumulação de recompensas que nenhum sistema de portfólio tradicional foi construído para interpretar.

O resultado é que os gestores de fundos com estratégias DeFi sofisticadas muitas vezes não conseguem responder a perguntas básicas sobre os seus próprios portfólios sem horas de trabalho manual. Qual é o meu NAV atual? Como esta posição se comportou no último trimestre? Qual é a minha exposição real por protocolo, por cadeia, por estratégia?

Estas são perguntas fundamentais para qualquer operação institucional. E para muitos fundos nativos de DeFi, responder a elas com precisão ainda é um verdadeiro desafio.

A Lacuna de Relatórios de LP

O problema se agrava além da visibilidade interna. Os gestores de fundos precisam relatar aos seus LPs. Os alocadores esperam cada vez mais dashboards limpos, dados de desempenho auditáveis e análises de grau institucional. Os históricos de três anos estão a começar a importar à medida que os fundos lançados em 2022 atingem esse marco.

Se você não consegue produzir uma razão de Sharpe limpa, uma análise de drawdown adequada ou um histórico de NAV que leve em conta as suas posições DeFi, você não está apenas a ser operacionalmente ineficiente. Você está a perder credibilidade com as pessoas que escrevem os cheques.

Os sistemas de gestão de portfólio legados não foram projetados para isso. A maioria foi construída para um mundo onde as posições vivem em exchanges centralizadas e os ativos têm símbolos de ticker arrumados. Acoplar DeFi a esses sistemas geralmente significa escaneamento de carteiras, no melhor dos casos, que lhe diz os saldos de tokens, mas nada sobre a verdadeira natureza das suas posições.

Por Que A IA É a Única Maneira de Acompanhar

DeFi move-se rapidamente. Novos protocolos lançam-se semanalmente. Os existentes atualizam, bifurcam ou mudam as suas mecânicas. Qualquer sistema que dependa de uma integração manual pura de protocolos estará sempre atrasado.

É aqui que a IA se torna essencial, não como uma palavra de ordem, mas como uma necessidade prática. Na Renesis, usamos categorização alimentada por IA para identificar e classificar automaticamente posições DeFi ao nível mais granular. Além dos nossos 80+ protocolos mapeados manualmente, nossa camada de IA garante que cada outro protocolo com o qual um fundo interage seja reconhecido, categorizado e refletido com precisão na visualização do portfólio.

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A paisagem DeFi é simplesmente rápida demais e muito fragmentada para que uma equipe de engenheiros consiga acompanhar manualmente. A IA permite que uma pequena equipe focada cubra toda a superfície do DeFi sem sacrificar profundidade ou precisão. É assim que uma empresa de sete pessoas pode fornecer cobertura que fornecedores legados com equipes de 200 pessoas lutam para igualar.

O Que a Infraestrutura DeFi Institucional Realmente Precisa

A partir de conversas com dezenas de gestores de fundos nos últimos dois anos, alguns requisitos continuam a surgir.

Visibilidade unificada entre CeFi e DeFi. Não duas dashboards, não uma folha de cálculo que combina exportações de três ferramentas diferentes. Uma visualização que entenda ambos os mundos de forma nativa.

Inteligência a nível de protocolo. O sistema precisa entender o que é um token de rendimento Pendle, como funciona uma posição de empréstimo Aave e como são as taxas de financiamento na Hyperliquid. Não apenas que tokens existem numa carteira. Isso significa um mapeamento profundo protocolo por protocolo emparelhado com categorização de IA para lidar com a longa cauda.

Relatórios voltados para LP que pareçam profissionais. Dashboards configuráveis que fornecem aos alocadores as métricas de que precisam sem exigir que o gestor do fundo os construa do zero a cada trimestre.

E infraestrutura de execução que se conecte à mesma visualização do portfólio. Gerir o seu portfólio num sistema e executar negociações em outro, sem contexto compartilhado, deveria ser coisa do passado.

Experimente Hoje

Este é exatamente o problema que construímos a Renesis para resolver. Uma plataforma de gestão e execução de portfólio nativa de DeFi para o gestor de fundos que negocia tanto em locais centralizados quanto descentralizados. Está totalmente ativa, é gratuita para se inscrever e já está a gerir portfólios reais.

Se você está a gerir um fundo líquido e a passar mais tempo a reconciliar dados do que a tomar decisões de investimento, dirija-se a renesis.fi e conecte a sua primeira carteira ou conta de exchange em minutos. Nenhuma chamada de vendas necessária, nenhum ciclo de aquisição. Basta se inscrever e ver o seu portfólio da forma como deve parecer.

A paisagem dos fundos de criptomoedas está a amadurecer rapidamente. A infraestrutura deve corresponder a essa ambição.

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