Descer significa adicionar à posição, certo?

Na investimento, muitas pessoas seguem uma abordagem de investimento bastante simples: quando desce, adiciona à posição; quando sobe, vende. Acreditam que esta estratégia é infalível, porque o resultado de adicionar é reduzir o custo médio, e após cada redução do custo médio, não é necessário voltar ao preço original para recuperar o investimento — teoricamente, desde que continue descendo e adicionando, qualquer pequena recuperação talvez permita recuperar o investimento ou até lucrar, depois vende e continua o próximo ciclo.

Este método é um pouco semelhante à estratégia de duplicação de apostas nos casinos, ou chamada estratégia Martingale. Mas esta estratégia não é um "método imbatível", porque o essencial dela está em escolher um ativo que "definitivamente terá um forte rebound quando recuperar". Se escolher o ativo errado, então a sua adição à posição está errada — quanto mais vezes adicionar, mais errado estará.

Adicionar à posição pode reduzir o custo médio? Talvez não devêssemos ver assim, porque o chamado "custo médio reduzido" já envolve duas ações: 1. comprou o ativo novamente com um novo custo; 2. combinou o novo custo com o antigo e calculou um custo médio. Apenas a primeira ação afeta o seu lucro/prejuízo, enquanto a segunda ação é apenas uma mudança de perspectiva de cálculo — mesmo que não mude, não afetará o resultado, portanto só precisamos focar na primeira ação.

Se após adicionar à posição, o ativo continuar a descer, do ângulo de "percentagem de subida necessária para recuperar", mesmo que continue a descer, adicionar é melhor do que não adicionar para se aproximar da recuperação, certo? Portanto acha que adicionar é definitivamente correto. Mas acabámos de dizer que a segunda ação não precisa da sua atenção, ela não afeta realmente o seu lucro/prejuízo, e quando continua a descer, o seu primeiro investimento, independentemente de adicionar ou não depois, continuará a ter prejuízo, certo? Portanto só precisamos ver o dinheiro que adicionou depois. Descobrirá que desde que continue a descer, também está tendo prejuízo, portanto mesmo que a percentagem de subida necessária para recuperar tenha diminuído, o seu capital perdeu mais dinheiro realmente com esta adição — o prejuízo do primeiro investimento tem sua própria trajetória, não é afetado pelo facto de haver uma segunda compra, mas adicionou gratuitamente o prejuízo do segundo investimento.

Portanto a perspectiva de "adicionar à posição para reduzir o custo médio" está errada. A forma correta de julgar deveria ser "com o preço atual, com a minha visão atual sobre o ativo, faço uma operação de compra/venda independente — se quiser, faço; se não quiser, não faço", e não "desde que o preço atual seja mais baixo do que o meu custo anterior, devo comprar".

Sei que a visão de muitas pessoas sobre ativos é realmente muito influenciada pelas opiniões da internet, pelas pessoas ao seu redor, e pelo facto de estar continuamente a subir ou continuamente a descer — isto é incorreto. Porque o dinheiro que está a ganhar é "o mercado estava errado", se a sua visão está sempre a acompanhar "a visão atual do mercado", então o mercado está sempre certo para si. Uma vez que o mercado está sempre certo, como é que pode fazer transações inversas ao mercado? Se a relação entre o mercado e você não é uma relação de transação inversa, de onde vem o seu lucro?

Portanto, comprar um ativo não pode ser porque é bom (bons ativos não aumentam necessariamente), mas deve ser porque percebeu que "o mercado estava errado" — ou o ativo é bom, mas o mercado acha que não é bom, ou o capital do mercado não tem paciência de longo prazo com ele; ou o mercado também acha que é bom, mas você acha que vale muito mais do que o mercado pensa.

Quando o preço continua a descer, a sua visão sobre o valor do ativo deve permanecer inalterada, neste momento, a descida de preço é o que significa que o desvio em relação ao "valor que deveria ter" está cada vez maior — esta deveria ser a razão para comprar neste momento, e não o facto de ter comprado caro ou barato da última vez, ou que precisa de reduzir o custo médio para parecer mais próximo de recuperar.

Isto é aquilo a que chamo "investimento no caminho correto", se estiver no caminho errado, não importa quantas estratégias brilhantes pesquise, é apenas dourar a pílula, invista 10 ou 20 anos, o seu nível não terá qualquer progresso; mas desde que escolha o caminho correto, compreenda o conceito correto, então não precisa de ser particularmente inteligente, o sucesso já é apenas uma questão de tempo. #Gate13周年全球庆典