Sharplink estratégia de tesouraria ETH impulsiona perda recorde $734M devido à volatilidade do Ethereum

Após um ano de oscilações extremas no mercado, a exposição da tesouraria de Sharplink em ETH colocou a empresa listada na Nasdaq sob pressão, ao mesmo tempo em que reforçou a sua estratégia de ativos digitais a longo prazo.

Sharplink sofre perda de 734 milhões de dólares devido à venda de Ethereum

A Sharplink registou uma perda líquida massiva de 734 milhões de dólares em 2025, impulsionada principalmente pela queda do Ethereum (ETH), que reduziu drasticamente o valor das suas holdings on-chain. No entanto, os números também evidenciam o potencial de valorização e de risco para empresas que constroem grandes reservas de cripto na sua balança.

A empresa revelou que a queda dos preços do ETH eliminou 616 milhões de dólares da sua tesouraria de ativos digitais ao longo do ano. Além disso, ganhos realizados de 55,2 milhões de dólares com a conversão e resgate de ETH compensaram parcialmente o impacto, demonstrando como a gestão ativa pode amortecer perdas em mercados stressados.

A Sharplink também levantou aproximadamente 3,2 bilhões de dólares em capital no ano passado para financiar o seu programa de tesouraria focado em Ethereum. Até 31 de dezembro de 2025, a empresa tinha acumulado 864.597 ETH na sua tesouraria; esse número aumentou para cerca de 868.699 ETH, de acordo com o seu último relatório de lucros.

Holdings de ETH na tesouraria e recompensas de staking fortalecem a tese de longo prazo

Desde o lançamento da sua estratégia dedicada de tesouraria de Ethereum em junho de 2025, a Sharplink tem aumentado agressivamente a sua posição on-chain. A empresa afirmou já ter ganho 14.516 ETH em recompensas de staking ao participar em múltiplos programas, usando a sua escala para gerar rendimento contínuo a partir da rede.

No entanto, essa concentração também aumentou o risco da tesouraria de cripto. O Ethereum registou um ganho de 5% na última janela de reporte, mas não conseguiu manter-se acima de 2.179 dólares, caindo abruptamente abaixo de 2.000 dólares na sexta-feira, 6 de março, e permanecendo abaixo desse nível até ao início de segunda-feira. No momento do relatório, o ETH negociava a 2.043,18 dólares, com uma subida de 2,58% em 24 horas, segundo o CoinMarketCap.

CEO Chalom defende estratégia centrada no Ethereum

Joseph Chalom, CEO da Sharplink, argumentou que o modelo da empresa foi projetado explicitamente para resiliência e crescimento em diferentes regimes de mercado. Disse que 2025 foi um ano decisivo, pois a empresa implementou uma estrutura de tesouraria focada em Ethereum e desenvolveu sistemas internos para gestão de ativos e operações de staking.

A empresa revelou formalmente o seu plano de tesouraria de ETH em 2 de junho de 2025, e posteriormente aumentou a sua concentração de ETH por ação para 4,01, contra 2,0. Além disso, Chalom reconheceu que a volatilidade de curto prazo continua a ser uma ameaça importante, especialmente após o ETH ter caído do seu pico de 5.000 dólares em agosto.

No entanto, ele afirmou que a plataforma está estruturada para resistir a quedas acentuadas do mercado. “Criámos uma plataforma que pode prosperar tanto em mercados fortes quanto em mercados difíceis”, disse, acrescentando que a estratégia é “estável e duradoura”, apesar da recente pressão de preço sobre o ETH e as próprias ações da Sharplink.

Desempenho das ações, rendimento de validadores e alocação em DeFi

O preço das ações da Sharplink refletiu, e ligeiramente subiu, o ativo subjacente. Relatórios indicaram que a ação caiu 55% nos últimos seis meses, em comparação com a queda de 53% do Ethereum no mesmo período. No entanto, a empresa continua a apostar na participação na rede e na geração de rendimento.

A firma obtém uma parte central de sua receita atuando como validador na rede Ethereum via consenso de proof-of-stake, validando blocos em troca de recompensas. Além disso, a Sharplink aloca uma parcela significativa dos seus fundos em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) para buscar rendimentos mais elevados, integrando ainda mais a sua balança com a atividade on-chain.

Joe Lubin destaca adoção institucional de ETH e crescimento do ecossistema

Joe Lubin, cofundador do Ethereum e CEO da ConsenSys, também atua como presidente da Sharplink, aprofundando os laços da empresa com a rede mais ampla. Enfatizou a importância do ecossistema Ethereum num momento de interesse acelerado em stablecoins e ativos tokenizados nos mercados globais.

Além disso, Lubin afirmou que o “superciclo” de adoção institucional acelerou em 2025, citando a crescente procura por ativos programáveis e infraestrutura financeira on-chain. Na sua opinião, a Sharplink pretende manter-se posicionada como um canal importante entre os mercados públicos tradicionais e as oportunidades emergentes dentro do Ethereum, fortalecendo a ponte para a adoção institucional de ETH.

Crescimento de receitas contrasta com perdas principais

Apesar da profunda perda líquida, analistas destacaram avanços operacionais impressionantes. A receita total disparou para 28,1 milhões de dólares em 2025, contra apenas 3,7 milhões de dólares em 2024, sendo o aumento atribuído principalmente à receita de staking proveniente da sua posição on-chain em expansão.

Só no quarto trimestre, a receita de staking quase dobrou, atingindo 15,3 milhões de dólares, evidenciando o potencial de ganhos da estratégia de validadores e DeFi da Sharplink mesmo em um ambiente de preços fracos. No entanto, o montante de perdas não realizadas mostra o quão sensíveis esses modelos de receita permanecem às quedas persistentes do mercado.

A participação institucional na Sharplink também aumentou. A propriedade institucional subiu cerca de 6%, atingindo 46% no ano passado, sinalizando que grandes investidores continuam a apoiar a experiência da empresa com exposição pública a ativos on-chain.

Posição da Sharplink entre os tesouros públicos de ETH

A Sharplink agora ocupa a segunda posição entre os maiores tesouros públicos de ETH, segundo dados da própria empresa e do mercado. Está logo atrás da BitMine, que detém mais de 4,5 milhões de ETH, representando aproximadamente 3,8% do fornecimento circulante de Ethereum. Este grupo de pares evidencia como os tesouros públicos de ETH estão a tornar-se uma classe de ativos distinta para investidores.

Em resumo, os resultados de 2025 da Sharplink revelam tanto a pressão quanto o potencial de um balanço de Ethereum altamente concentrado. A combinação de grandes holdings on-chain, forte rendimento de staking e crescente interesse institucional, face a perdas acentuadas no mercado, faz da empresa um caso de teste fundamental de como as empresas cotadas gerenciam grandes carteiras de criptoativos a longo prazo.