‍#贵金属和油价飙升

Sob a sombra do Estreito de Hormuz: o caminho de recuperação dos preços do petróleo e metais preciosos e uma perspetiva da situação
A guerra entre os EUA e o Irão está a intensificar-se, primeiro com a morte de vários altos dirigentes iranianos em ataques, depois com ataques do Irão a várias bases militares americanas no Médio Oriente. Com a situação a escalar, os mercados internacionais de metais preciosos e petróleo registaram uma forte subida, o mercado de ouro e prata abriu em alta nesta semana, seguido de uma ligeira correção, enquanto o mercado de petróleo continuou a subir de forma agressiva. Hoje, o Irão anunciou o encerramento do Estreito de Hormuz, o que agravou ainda mais a situação, levando a um aumento adicional dos preços do petróleo. Seguirei a manter uma perspetiva otimista sobre a subida do preço do petróleo, mas devo alertar para a possibilidade de formação de uma "dupla cabeça" no mercado de ouro e prata.
1. Mercado de petróleo
Até ao momento, o preço futuro do petróleo Brent subiu para 79,41 dólares por barril, um aumento de mais de 15% em relação ao mínimo anterior. Do ponto de vista técnico, o preço do petróleo já rompeu a faixa de oscilações entre 70-75 dólares por barril, formando uma estrutura de quebra para cima. O RSI subiu rapidamente para 78, aproximando-se da zona de sobrecompra, indicando um forte momentum de alta, mas com risco de correção a curto prazo; o MACD cruzou para cima e continua a expandir-se, indicando que um padrão de tendência de alta está a formar-se. A curto prazo, deve-se monitorizar a resistência entre 80-82 dólares por barril; uma quebra eficaz nesta zona abrirá espaço para uma subida adicional. Os suportes abaixo situam-se entre 75-77 dólares por barril, que corresponde ao limite superior da faixa de oscilações anterior, oferecendo forte suporte.
O futuro da tendência do preço do petróleo dependerá de três variáveis principais:
1. Estado da navegação no Estreito de Hormuz: é a "chave" que decide a direção do preço do petróleo. O Estreito de Hormuz transporta cerca de 20% do petróleo mundial, sendo altamente dependente deste canal para as exportações de países como Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos^. Embora o estreito ainda não esteja completamente bloqueado, o trânsito de petroleiros está quase parado, com custos de transporte e seguros a disparar. Se o bloqueio persistir por mais de 3 semanas, os países produtores do Golfo poderão ser forçados a reduzir a produção devido ao esgotamento de stocks, levando o preço do Brent a ultrapassar os 100 dólares por barril; se a navegação for retomada dentro de 1-2 semanas, o preço poderá recuar para cerca de 75 dólares por barril, com a diminuição do prémio geopolítico^.
2. Escala e duração do conflito: se os EUA e Israel realizarem apenas "ataques limitados", e o Irão responder de forma simbólica, o preço do petróleo poderá subir temporariamente e depois recuar; se o conflito escalar para uma guerra total, envolvendo mais países produtores, o preço poderá ultrapassar os 120 dólares por barril, desencadeando uma crise energética global^. Atualmente, nos EUA, há vozes contra a guerra, e o Irão possui capacidades de retaliação assimétrica, pelo que a probabilidade de uma guerra total é relativamente baixa, embora o risco de escalada de conflitos locais permaneça.
3. Ajustes na política da OPEC+: a OPEC+ anunciou uma reunião de emergência para discutir a política de produção. Se a organização decidir aumentar significativamente a produção, poderá aliviar a tensão na oferta e conter a subida dos preços. Contudo, a capacidade ociosa da OPEC+ está concentrada principalmente na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos, cerca de 3-4 milhões de barris/dia, sendo difícil compensar totalmente a escassez de oferta provocada pelo bloqueio do Estreito de Hormuz.

2. Mercado de ouro
Devido à escalada do conflito entre os EUA e o Irão, o preço internacional do ouro à vista atingiu temporariamente 5420 dólares por onça troy a 1 de março, atingindo um máximo histórico, seguido de uma correção devido à realização de lucros pelos investidores. Até 3 de março, manteve-se na faixa de 5350-5400 dólares por onça^. Este movimento reflete tanto a função de refúgio do ouro quanto a realização de lucros após uma subida rápida de curto prazo. O mercado de prata mostrou-se mais fraco, tendo registado uma grande queda esta manhã. Após a digestão das notícias favoráveis ao conflito, é importante monitorizar se os preços do ouro e prata formarão uma "dupla cabeça".
Do ponto de vista técnico, o ouro já rompeu a faixa de oscilações entre 5200-5300 dólares por onça, mantendo-se uma estrutura de subida de médio prazo. O suporte forte encontra-se em 5300 dólares por onça; uma quebra nesta zona poderá levar a uma correção adicional até cerca de 5250 dólares por onça.
A escalada do conflito entre os EUA e o Irão aumentou o sentimento de aversão ao risco global, e o ouro, como ativo tradicional de refúgio, continuará a atrair fluxos de capital. Enquanto o conflito não se aliviar substancialmente, é improvável que o preço do ouro caia significativamente^.

3. Minhas operações
Ainda não realizei operações na TradFI nesta fase, mas no final de semana passado, após o início da guerra, entrei em posições longas em XAUT e XAG perpétuos, aproveitando a característica de negociação 24H dos contratos perpétuos, fazendo uma operação de timing. Após a abertura em alta do mercado de ouro e prata na segunda-feira, obtive um pequeno lucro, e planeio continuar a usar esses lucros para operar na TradFi. Convido todos a juntarem-se a mim nesta aventura!