O apocalipse da IA é uma grande operação de venda a descoberto

Autor: The Kobeissi Letter

Traduzido por: Deep潮 TechFlow

Deep潮 leitura: Com ferramentas de IA como Anthropic demonstrando capacidades surpreendentes de automação de código e fluxos de trabalho, o mercado entrou em pânico com a narrativa de “AI apocalíptico”, levando a uma perda instantânea de centenas de bilhões de dólares em valor de mercado. No entanto, este artigo propõe uma perspetiva inversa altamente inspiradora: o impacto de curto prazo da IA não é um prenúncio de colapso económico, mas um processo inevitável de redução significativa dos “custos cognitivos”. Ao comparar a revolução dos PCs nos anos 1980 e dados históricos de produtividade, aponta-se que, quando a tecnologia torna o acesso ao conhecimento barato e abundante, inicia-se uma verdadeira era de “GDP abundante”. Isto não é apenas uma reestruturação da força de trabalho, mas um caminho necessário para a desescalada geopolítica e uma explosão global de produtividade.

Link do artigo original: It’s Too Obvious. What If AI Doesn’t Actually End The World?

O mercado de ações acabou de eliminar -800 bilhões de dólares em valor de mercado, pois a ideia de “IA tomando conta do mundo” tornou-se um consenso. Essa visão é demasiado óbvia. E negociações “óbvias” nunca vencem de verdade.

A disseminação do cenário apocalíptico ocorre porque ele captura algo instintivo. Descreve a IA não como uma ferramenta de produtividade, mas como um estabilizador macroeconómico capaz de desencadear ciclos de feedback negativo: demissões reduzem o consumo, o consumo diminui, levando a mais automação, que por sua vez acelera as demissões.

A verdade óbvia é: a IA não é apenas mais uma funcionalidade de software ou uma ferramenta de aumento de eficiência. É uma disrupção de capacidade universal, atingindo todos os fluxos de trabalho de profissionais de escritório. Diferente de qualquer revolução histórica, a IA está se tornando competente em “todas as coisas” ao mesmo tempo.

Mas e se o cenário apocalíptico estiver errado? Ele assume que a demanda é fixa, que o aumento de produtividade não expande o mercado, e que a velocidade de adaptação do sistema não pode superar a velocidade de destruição.

Acreditamos na existência de um segundo caminho, que está sendo altamente subestimado. As “desmontagens” (takedowns) da Anthropic, que parecem sinais iniciais de colapso sistêmico, podem na verdade marcar o começo de uma das maiores expansões de produtividade da história.

Antes de prosseguir, salve este artigo e revise-o várias vezes nos próximos 12 meses. Embora a análise a seguir não seja uma consequência inevitável, é importante lembrar que a humanidade sempre consegue virar o jogo; e o mercado livre sempre consegue se recuperar.

A “desmontagem” da Anthropic é real

Primeiro, devemos reconhecer que não podemos ignorar o mercado. A Anthropic está revolucionando o mundo com Claude, e as empresas da Fortune 500 estão perdendo bilhões em valor de mercado por causa disso.

Este é um enredo que já vimos várias vezes até 2026: a Anthropic lança uma nova ferramenta de IA, Claude faz avanços substanciais em programação e automação de fluxos de trabalho, e em poucas horas, o mercado do setor alvo entra em colapso.

Se você não acompanhou, aqui estão alguns exemplos:

Reação das ações ao anúncio do Claude

Ações da IBM ($IBM) acabaram de registrar o pior dia desde outubro de 2000, após a Anthropic anunciar que Claude pode simplificar códigos COBOL.

Ações da Adobe ($ADBE) caíram 30% neste ano, devido à capacidade generativa que comprimiu fluxos criativos.

Setor de segurança cibernética entrou em colapso após o lançamento do “Claude Code Security”.

Nos exemplos acima, a queda das ações da CrowdStrike ($CRWD) ocorreu quase no mesmo instante do anúncio do “Claude Code Security”.

Às 13h do horário do leste em 20 de fevereiro, Claude anunciou o “Claude Code Security”, uma ferramenta automatizada de IA que escaneia vulnerabilidades em repositórios de código.

Em apenas dois dias de negociação, as ações da CrowdStrike evaporaram 20 bilhões de dólares em valor de mercado, sob impacto dessa notícia.

Essas reações não são irracionais. O mercado tenta precificar a compressão de lucros em tempo real. Quando a IA replica o trabalho de trabalhadores, o poder de precificação passa para o comprador. Essa é a primeira fase do impacto, e é muito real.

A mercantilização (commoditização) não equivale a colapso. Pelo contrário, é uma forma de reduzir custos e ampliar o acesso à tecnologia. Os computadores pessoais tornaram o cálculo um bem comercial, a internet distribuiu bens, a nuvem tornou infraestrutura um bem, e a IA está tornando a cognição um bem.

Sem dúvida, alguns fluxos de trabalho tradicionais sofrerão compressão de margens. A questão é: custos cognitivos mais baixos levarão ao colapso econômico ou permitirão uma expansão vigorosa?

O ciclo do apocalipse assume demanda fixa

O ciclo dos pessimistas constrói um modelo linear simplificado: a IA melhora, as empresas reduzem demissões e salários, o poder de compra diminui, e as empresas investem mais em IA para defender lucros, repetindo o ciclo. Isso pressupõe uma economia completamente estagnada.

Mas a história mostra que isso não é verdade. Quando o custo de produzir algo despenca, a demanda raramente permanece constante; ela se expande. Quando os custos de computação caem, não consumimos a mesma quantidade de computação mais barata. Consumimos uma quantidade muito maior, e criamos indústrias inteiramente novas com base nisso.

Como ilustrado na figura abaixo, hoje o preço de um computador pessoal é 99,9% mais barato do que em 1980.

Legenda: Evolução do preço do computador pessoal de 1980 a 2015

A IA reduz custos em todos os setores, e quando o custo de serviço diminui, o poder de compra aumenta, independentemente do crescimento salarial.

Só se o AI substituir a força de trabalho sem expandir substancialmente a demanda, o ciclo do apocalipse prevalecerá. Se o cálculo barato e a produtividade gerarem novas categorias de consumo e atividades econômicas, o cenário otimista se realiza.

O impacto real é o colapso de preços, não o desemprego

Investidores tendem a vender histórias óbvias de demissões, mas o que realmente importa é a compressão de preços nos serviços. Serviços baseados em conhecimento são caros por causa da sua escassez — parece simples, mas é verdade. Quando a oferta de conhecimento se torna abundante, o preço do trabalho cognitivo cai.

Pense em gestão médica, documentos jurídicos, declarações fiscais, auditorias de conformidade, produção de marketing, programação básica, suporte ao cliente e tutoria educacional. Esses serviços consomem recursos econômicos significativos, principalmente porque requerem atenção humana treinada. A IA reduz o custo marginal dessa atenção.

De fato, como mostra a figura abaixo, o setor de serviços dos EUA responde por quase 80% do PIB americano.

Se os custos de operação caírem, pequenas empresas se tornarão mais acessíveis; se os custos de acesso aos serviços diminuírem, mais famílias participarão. Em certa medida, o avanço da IA pode atuar como uma espécie de “redução de impostos invisível”.

Empresas que dependem de altos lucros de trabalhos cognitivos de alto custo podem sofrer perdas, mas a economia mais ampla se beneficiará de menor inflação de serviços e maior poder de compra real.

De “GDP fantasma” para “GDP abundante”

Os argumentos dos pessimistas dependem do “GDP fantasma”, ou seja, produção que aparece nos dados, mas não beneficia as famílias. A visão otimista é o que chamamos de “GDP abundante”: crescimento de produção aliado à redução do custo de vida.

O “GDP abundante” não exige aumento nominal de renda, mas sim que a velocidade de queda dos preços seja maior que a de queda da renda. Se a IA reduzir custos de serviços essenciais, mesmo com salários estagnados, o benefício real aumenta. Assim, o aumento de produtividade não desaparece, apenas se transmite por preços mais baixos.

Isso explica por que, nos últimos 70 anos, a produtividade tem superado o crescimento salarial:

Internet, eletricidade, manufatura em larga escala e antibióticos criaram novas formas de expandir produção e reduzir custos, apesar de processos destrutivos e voláteis. Mas, olhando para trás, essas mudanças elevaram permanentemente o padrão de vida.

Uma sociedade que reduz o tempo gasto navegando por sistemas complexos e pagando serviços redundantes será, na prática, mais rica.

O mercado de trabalho está sendo reestruturado, não desaparecendo

Uma preocupação central é que a IA afetará desproporcionalmente o emprego de escritório, que impulsiona o consumo não essencial e a demanda por habitação. Isso é verdade, e uma preocupação legítima, especialmente num contexto de desigualdade crescente.

Por outro lado, a IA enfrenta mais dificuldades na manipulação do mundo físico e na questão da identidade humana. Técnicos qualificados, cuidados médicos práticos, manufatura avançada e setores baseados em experiência continuam com demandas estruturais. Em muitos casos, a IA complementa esses papéis, ao invés de substituí-los.

Mais importante, a IA reduz a barreira de entrada para empreender. Quando alguém pode automatizar tarefas de contabilidade, marketing, suporte e programação, criar pequenas empresas torna-se mais fácil. Temos uma visão otimista para pequenas empresas.

De fato, eliminar barreiras de entrada com IA pode ser uma solução para o problema atual de desigualdade de renda.

A internet matou algumas profissões, mas criou outras totalmente novas. A IA pode seguir um padrão semelhante, comprimindo certas funções de escritório enquanto amplia a participação auto-dirigida na economia.

Recebido. Continuarei com a terceira (e última) parte, abordando a evolução do modelo SaaS, a transformação da estrutura de mercado pela IA, o desempenho real dos dados de produtividade, e uma visão subestimada: como a “abundância” impulsionada pela IA pode reduzir conflitos globais.

A narrativa do “fim do SaaS”

A IA claramente pressiona o modelo tradicional de SaaS (Software as a Service). As negociações de compras tornam-se mais difíceis, alguns softwares de cauda longa enfrentam resistência estrutural. Mas SaaS é apenas uma forma de entrega, não o fim do valor.

A próxima geração de software será adaptativa, orientada por agentes, baseada em resultados e profundamente integrada. Os vencedores não serão os fornecedores de ferramentas estáticas, mas aqueles que melhor se adaptarem às mudanças.

Toda revolução tecnológica rearranja a pilha de tecnologia; empresas que precificam fluxos de trabalho estáticos inevitavelmente enfrentarão dificuldades. Empresas que possuem dados, confiança, poder computacional, energia e validação podem prosperar.

Uma compressão de lucros em uma camada não significa o colapso de toda a economia digital; é um sinal de transformação.

Reestruturação do mercado de negócios com IA

Os pessimistas acreditam que a “comércio agentic” destruirá intermediários e eliminará taxas. Em certa medida, isso é verdade. Quando as fricções diminuem, fica mais difícil extrair taxas.

Como mostra o gráfico abaixo, mesmo antes de a IA se tornar o que é hoje, o volume de negociações com stablecoins já crescia rapidamente. Por quê? Porque o mercado sempre favorece eficiência.

Menores fricções sistêmicas também ampliam o volume de transações. Quando a descoberta de preços melhora e os custos de transação caem, mais atividades econômicas acontecem. Essa é uma tendência de alta.

Agentes que representam consumidores podem reduzir lucros de plataformas baseadas em “hábitos”. Mas podem também, ao diminuir custos de busca e aumentar eficiência, aumentar a demanda total de forma sincronizada.

A produtividade é a variável central

O resultado final de um cenário otimista depende da produtividade. Se a IA continuar impulsionando melhorias sustentáveis em saúde, gestão pública, logística, manufatura e energia, o resultado será uma abundância global e uma redução nas barreiras de entrada.

Mesmo um crescimento incremental de 1-2% ao ano em produtividade, ao longo de uma década, gera efeitos compostos enormes.

As mudanças macroeconômicas provocadas pela IA já criaram algumas das melhores oportunidades de investimento da história. São áreas em que dedicamos horas de pesquisa e que continuam liderando.

Como mostra o gráfico abaixo, impulsionada pela IA, a produtividade começou a crescer rapidamente. No terceiro trimestre de 2025, a produtividade do trabalho nos EUA acelerou, atingindo o ritmo mais forte em dois anos:

A visão pessimista assume que os ganhos de produtividade vão apenas para os criadores de modelos de IA, sem se traduzir em benefícios mais amplos. A visão otimista acredita que a compressão de preços e a formação de novos mercados distribuirão esses ganhos de forma mais ampla.

A abundância reduz conflitos, não apenas custos

Um dos aspectos menos discutidos do impacto da “abundância” impulsionada pela IA é a geopolítica. Na maior parte da história moderna, guerras foram travadas por recursos escassos: energia, alimentos, rotas comerciais, capacidade industrial, força de trabalho e tecnologia. Quando recursos são limitados e o crescimento parece uma disputa de soma zero, os países entram em competição. Mas a abundância muda tudo.

Se a IA reduzir substancialmente os custos de energia, manufatura, logística e serviços, o bolo econômico global crescerá. Quando a produtividade aumenta e os custos marginais caem, a dependência de vantagem competitiva para crescimento diminui. Isso pode acabar com guerras e levar a um período de paz sem precedentes na história humana.

A guerra econômica também é afetada, como na atual guerra comercial de um ano. Tarifas são ferramentas de proteção em um mundo de recursos escassos. Mas se a IA derrubar os custos de produção global, por que ainda precisar de tarifas? Em um ambiente de alta abundância, o protecionismo se torna economicamente ineficaz.

Histórico mostra que períodos de aceleração tecnológica tendem a reduzir conflitos globais a longo prazo. A expansão industrial pós-Segunda Guerra Mundial diminuiu o incentivo para confrontos diretos entre grandes potências.

A dinâmica da abundância impulsionada pela IA pode acelerar esse processo. Gestão de energia mais eficiente, cadeias de suprimentos mais resilientes e produção mais localizada por automação tornam os países menos vulneráveis. Com maior segurança econômica, a invasão geopolítica torna-se menos racional.

O cenário mais otimista de IA não é apenas maior produtividade ou índices de ações mais altos, mas um mundo onde o crescimento econômico deixa de ser uma disputa de soma zero.

Conclusão: E se o mundo não acabar?

A IA amplifica resultados. Se as instituições não se adaptarem, ela pode ampliar vulnerabilidades; se a produtividade superar a velocidade de destruição, ela pode ampliar a prosperidade.

A “desmontagem” da Anthropic é um sinal de que fluxos de trabalho estão sendo reprecificados e o trabalho cognitivo se tornando barato — uma transformação clara.

Mas transformação não é colapso, assim como toda grande revolução tecnológica parece instável no início.

A maior possibilidade subestimada hoje não é um mundo utópico, mas de abundância. A IA pode comprimir aluguéis, reduzir fricções e reestruturar o mercado de trabalho, mas também pode gerar a maior expansão de produtividade real da história moderna.

A diferença entre uma “crise global de inteligência” e uma “prosperidade global de inteligência” não está na capacidade, mas na adaptação.

E o mundo sempre encontra formas de se adaptar.

Por fim, aqueles que mantêm objetividade e seguem os processos durante este período de turbulência estão se preparando para o melhor ambiente de negociação da história.